Die angeschlagenen Anleihemärkte erholten sich, als ein positiver US-Arbeitsmarktbericht und gute Produktivitätszahlen darauf hindeuteten, dass sich der Arbeitsmarkt so weit abgekühlt hat, dass weitere Zinserhöhungen durch die Federal Reserve nicht mehr erforderlich sind.
Die Futures-Märkte sprachen von einer 90%igen Chance, dass die Fed die Zinserhöhungen abgeschlossen hat, und von einer 86%igen Chance, dass die erste Lockerung der Geldpolitik bereits im Juni erfolgen wird.
Die Märkte gehen auch von einer 80%igen Wahrscheinlichkeit aus, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen bis April senken wird, während die Bank of England (BoE) im August eine Lockerung vornehmen wird.
Die Renditen der 10-jährigen US-Benchmarkanleihen fielen in der vergangenen Woche um rund 29 Basispunkte (bps), der stärkste wöchentliche Rückgang seit März. Die Renditen von Anleihen entwickeln sich umgekehrt zu ihren Kursen.
Die Rallye hielt am Montag an, und die 10-jährige Rendite lag zuletzt bei 4,599% und damit deutlich unter dem Höchststand von über 5% von Mitte Oktober.
"Wir sind zwar der Meinung, dass die Inflationsaussichten im nächsten Jahr Zinssenkungen zulassen werden, aber wenn wir zu immer schnelleren Zinssenkungen übergehen, scheint das Pendel ein wenig zu weit ausgeschlagen zu haben", sagte Samy Chaar, Chefvolkswirt bei Lombard Odier.
"Wir haben dieses Hin und Her schon einmal erlebt, und ich denke, das wird auch in den kommenden Quartalen so sein.
Die Zentralbanker haben ihre eigene Chance, sich zu diesem dovishen Ausblick zu äußern. Mindestens neun Fed-Mitglieder werden diese Woche sprechen, darunter der Vorsitzende Jerome Powell. Außerdem stehen Redner der BoE und der EZB auf dem Programm.
Ein Ausreißer ist die australische Zentralbank, bei der es als wahrscheinlich gilt, dass sie die Zinsen auf einer Sitzung am Dienstag wieder anheben wird, da die Inflation dort hartnäckig hoch bleibt.
Auch die Bank of Japan ist auf dem Weg zu einer Straffung, wenn auch in einem eisigen Tempo. Der Chef der Zentralbank sagte am Montag, sie sei ihrem Inflationsziel näher gekommen, aber das sei immer noch nicht genug, um die ultralockere Politik zu beenden.
Die Hoffnung auf niedrigere Kreditkosten hilft weiterhin den Aktien, insbesondere denjenigen in Asien, die die von den US-Arbeitsmarktdaten am Freitag ausgelöste Rallye verpasst haben.
Der breiteste MSCI-Index für asiatisch-pazifische Aktien außerhalb Japans legte am Montag um 2,1% zu und trieb den MSCI-Weltindex um 0,36% nach oben, der damit zum sechsten Mal in Folge zulegte.
In der vergangenen Woche hatte der Weltindex den größten Wochengewinn seit einem Jahr verzeichnet. Die europäischen Aktien eröffneten am Montag im positiven Bereich und lagen zuletzt leicht im Minus, nachdem sie ihre beste Woche seit März erlebt hatten.
Südkorea stach mit einem Anstieg von 5,66% hervor, nachdem die Behörden ein Verbot von Leerverkäufen bis Mitte 2024 wieder eingeführt hatten.
Die S&P 500-Futures und die Nasdaq-Futures stiegen beide um 0,2%.
DOLLAR RUNTER
Die Renditen zweijähriger Staatsanleihen verharrten bei 4,876% und stiegen damit um 4 Basispunkte, nachdem sie in der vergangenen Woche um 18 Basispunkte gefallen waren, während die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen in der Eurozone um 6 Basispunkte auf 2,7% stieg, nachdem sie zuvor sieben Tage lang gefallen war.
Der jüngste Rückgang der Treasury-Renditen hat dem Dollar den Boden unter den Füßen weggezogen. Der Dollar-Index lag zuletzt um 0,13% niedriger bei 104,93 und damit auf dem niedrigsten Stand seit Ende September, nachdem er in der vergangenen Woche um 1,4% gefallen war.
Der Euro stieg um 0,17% auf $1,0747 und erreichte damit den höchsten Stand seit fast zwei Monaten, nachdem er am Freitag um 1% zugelegt hatte. Der Dollar hat in den letzten Sitzungen sogar gegenüber dem kränkelnden Yen an Boden verloren und notiert bei 149,68 Yen. Er ist damit weit von seinem jüngsten Höchststand von 151,74 Yen entfernt, auch wenn er im Tagesverlauf einen Hauch höher notiert.
Der Rückgang des Dollars und der Renditen unterstützte den Goldpreis bei $1.985, der im Tagesverlauf um 0,4% sank, aber in Schlagdistanz zu seinem jüngsten Fünfmonatshoch von $2.009 lag.
Die Ölpreise stiegen, nachdem sie in der vergangenen Woche um 6% gefallen waren, und erhielten Unterstützung durch die Bestätigung, dass Saudi-Arabien und Russland ihre zusätzlichen freiwilligen Ölförderkürzungen fortsetzen würden.
Im Nahen Osten hat Israel die zunehmenden Forderungen nach einem Waffenstillstand im Gazastreifen zurückgewiesen. Militärexperten erklärten, dass die Streitkräfte ihre Operationen gegen die palästinensische Islamistengruppe Hamas intensivieren werden.
Brent stieg um 1,25% auf $85,90 pro Barrel, während US-Rohöl in ähnlicher Größenordnung auf $81,62 pro Barrel kletterte.
