Es wird erwartet, dass die BoE die Kreditkosten weiter anheben wird, um die Inflationsrate zu senken, die im Mai mit 8,7% die höchste unter den großen, reichen Volkswirtschaften der Welt war.
Aber die BoE ist sich auch bewusst, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen ihrer 18-monatigen Zinserhöhungskampagne noch nicht voll zum Tragen kommen.
Nachfolgend finden Sie eine Zusammenfassung der wichtigsten Wirtschaftsdaten, die die BoE vor ihrer nächsten Zinsentscheidung am 3. August beobachten wird.
INFLATIONSGEFAHR
Die britische Verbraucherpreisinflation verharrte im Mai bei 8,7% auf Jahresbasis. Dies ist ein Rückgang gegenüber dem Spitzenwert von 11,1% im vergangenen Oktober, aber der höchste Wert unter den fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Gruppe der Sieben.
Noch besorgniserregender für die BoE ist, dass zwei Messgrößen für das zugrunde liegende Preiswachstum - die Kerninflation, die die Preise für Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak ausschließt, und der Preisanstieg im Dienstleistungssektor - beide die höchsten Raten seit 1992 erreichten.
HÄUSERMARKT
Die Erhöhung des Leitzinses der BoE von 0,1% im Dezember 2021 auf derzeit 5,0% hat sich bisher am deutlichsten auf den Immobilienmarkt ausgewirkt.
Die von den Hypothekenbanken Nationwide und Halifax gemessenen Hauspreise sind im Jahresvergleich so stark gesunken wie seit mehr als einem Jahrzehnt nicht mehr, da die Hypothekenzinsen in Erwartung weiterer Erhöhungen der Kreditkosten rasch steigen.
Die BoE weiß, dass ein Großteil der Auswirkungen ihrer Zinserhöhungen noch nicht spürbar ist, weil die meisten Hypotheken in Großbritannien Festzinsvereinbarungen sind, die Hausbesitzer vor Schwankungen der Kreditkosten schützen, aber zu höheren Zinssätzen erneuert werden müssen.
Von den fast 7 Millionen Hypotheken mit festem Zinssatz, die 80 % der Hypothekendarlehen für Eigenheime ausmachen, enden etwa 800.000 in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 und weitere 1,6 Millionen Verträge im Jahr 2024.
INSOLVENZEN
Es gibt Anzeichen dafür, dass Unternehmen, insbesondere kleinere, mit steigenden Kreditkosten zu kämpfen haben und die Wirtschaft kaum wächst.
Die Unternehmensinsolvenzen in England und Wales sind im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 40% auf den höchsten Stand seit Beginn der monatlichen Aufzeichnungen im Januar 2019 gestiegen, wie Daten der Regierung zeigen.
Das Baugewerbe und der Einzelhandel waren am stärksten betroffen, und auch die Zahl der in Schwierigkeiten geratenen Lebensmittelhersteller nahm zu. Etwa 99% der Liquidationen betrafen Unternehmen mit einem Jahresumsatz von weniger als 1 Million Pfund, so die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PwC.
ARBEITSMARKT
Viele Unternehmen stellen jedoch weiterhin Personal ein und erhöhen die Löhne und Gehälter deutlich, um Mitarbeiter zu halten und anzuziehen, was der BoE in ihrem Kampf gegen die Inflation große Sorgen bereitet.
Die Daten dieser Woche zeigten das stärkste Wachstum der Löhne ohne Boni seit 2001.
Das jährliche Wachstum der Löhne und Gehälter ohne Boni lag im Zeitraum von März bis Mai bei 7,3% und ist damit zu hoch für die Hoffnungen der BoE, die Inflation wieder auf ihr 2%-Ziel zu bringen.
Es gibt jedoch auch Anzeichen für eine Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt. Die Arbeitslosenquote stieg von März bis Mai unerwartet auf 4% und die Zahl der offenen Stellen fiel den 12. Monat in Folge auf den niedrigsten Stand seit Mitte 2021.
VERBRAUCHER GEBEN WEITER AUS
Den meisten Verbrauchern ist es gelungen, ihr Ausgabentempo trotz des Drucks der Inflation auf ihre Einkommen beizubehalten.
Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Mai unerwartet gegenüber April an, obwohl sie 2,1% niedriger waren als im Mai des letzten Jahres.
Viele Menschen haben noch einen Teil ihrer Ersparnisse aus der Pandemie. Die Sparquote, die das Einkommen misst, das die Haushalte als Anteil des verfügbaren Einkommens und der Arbeitgeberbeiträge zur Rentenversicherung sparen, lag Anfang 2023 bei 8,7%, ein Rückgang gegenüber 9,3% Ende 2022, aber höher als 5,6% kurz vor dem Ausbruch der Pandemie.
Das vom Meinungsforschungsinstitut GfK gemessene Verbrauchervertrauen erreichte im Juni ein 17-Monats-Hoch, obwohl es nach wie vor unter dem Niveau der meisten der letzten 10 Jahre liegt. Die Verschuldung der privaten Haushalte liegt unter dem Höchststand, der vor der globalen Finanzkrise 2007-2009 erreicht wurde.
REZESSIONSRISIKO BLEIBT BESTEHEN
Die Wirtschaft hat bisher den Rezessionsprognosen getrotzt, die noch vor wenigen Monaten gemacht wurden, aber der jüngste Sprung in den Erwartungen höherer Kreditkosten könnte sie nach einer schmerzhaft langsamen Erholung von den COVID-Sperren noch in diesem Jahr in eine Kontraktion stürzen.
Das britische Bruttoinlandsprodukt hat sich von der Pandemie langsamer erholt als alle anderen G7-Volkswirtschaften außer Deutschland, wie die Daten bis zu den ersten drei Monaten des Jahres 2023 zeigen.
