Kein Zweifel, Mittwoch war einer der düstersten Tage seit langem für die Aktienmärkte auf der ganzen Welt, denn die überraschende Entscheidung von Fitch, den USA das AAA-Rating zu entziehen, gab den Anlegern die ideale Deckung, um Gewinne mitzunehmen und Risiken zu reduzieren.
Aber wird die Herabstufung nachhaltige Auswirkungen auf die Märkte haben? Das ist zumindest fraglich. Asien könnte am Donnerstag wieder Boden gutmachen, wenn die wichtigsten Einkaufsmanagerindizes zeigen, dass sich die Aktivitäten im Dienstleistungssektor in der Region im Juli gut gehalten haben.
Die PMI-Daten für den Dienstleistungssektor aus Australien, Japan, Indien und China stehen am Donnerstag an, wobei der inoffizielle Caixin-Bericht aus China am stärksten unter die Lupe genommen wird. Es wird erwartet, dass er den siebten Monat in Folge ein Wachstum ausweist, allerdings mit einem geringeren Tempo als im Juni.
Die Wirtschaftsindikatoren Chinas liegen seit Monaten unter dem Konsens, und zwar mit deutlichem Abstand. Könnte sich dies bald ändern?
Nach den starken Verkäufen vom Mittwoch hoffen die Anleger auf eine positive Überraschung. Der MSCI Asia ex-Japan Index verzeichnete den schlechtesten Tag seit Juni letzten Jahres und der MSCI World Index den stärksten Rückgang seit Dezember, während der Nasdaq und der S&P 500 ihre größten Rückgänge seit Februar bzw. April verzeichneten.
Die Entscheidung von Fitch am späten Dienstagabend kam überraschend und trug sicherlich zu dem Einbruch der Aktienkurse bei. Die Auswirkungen auf den Dollar und die US-Anleihen - zwei Bereiche, die von der Verschlechterung der Kreditwürdigkeit der USA am stärksten betroffen sein dürften - waren jedoch vernachlässigbar.
Die Renditen zwei- und zehnjähriger Staatsanleihen stiegen um einige Basispunkte und der Dollar legte zu. Der Dollar hat nun an 10 der letzten 12 Handelstage zugelegt - eine schlechte Nachricht für Hedgefonds, die die größte Dollar-Short-Position seit zweieinhalb Jahren halten.
Die Volatilität an den G10-Devisenmärkten kletterte am Mittwoch auf ein Zweimonatshoch. Es sei jedoch daran erinnert, dass die Volatilität Anfang Juni auf den niedrigsten Stand seit März letzten Jahres gesunken war.
Die US-Renditekurve ist seit mehr als einer Woche steiler geworden, angeführt von Verkäufen am langen Ende. Dieser Trend beschleunigte sich am Mittwoch, nachdem das Finanzministerium Pläne zur Erhöhung des Umfangs der Anleiheauktionen in den kommenden Quartalen vorgestellt hatte.
Japanische Aktien erlebten am Mittwoch ihren schlechtesten Tag in diesem Jahr. Sie wurden durch den dreifachen Schlag der BOJ, die in der vergangenen Woche einen Schritt zur Normalisierung ihrer Politik unternommen hatte, durch steigende Renditen für langfristige US-Anleihen und einen stärkeren Dollar in Mitleidenschaft gezogen.
Aber auch hier ist das Gesamtbild weniger beunruhigend. Der Yen beendete den Tag wenig verändert, und die Volatilität zwischen Dollar und Yen ist deutlich geringer als vor dem Schritt der BOJ am Freitag.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Donnerstag eine neue Richtung geben könnten:
- China, Japan, Indien, Australien: PMI für Dienstleistungen (Juli)
- Australische Handelsbilanz (Juni)
- Zinsentscheidung der Bank of England
