Die 10-jährige US-Benchmarkrendite fiel nach den Daten auf ein Zweiwochentief von 4,453% und lag zuletzt um 6,9 Basispunkte (BP) niedriger bei 4,501%. Im Wochenverlauf sank die Rendite um 16,7 Basispunkte und war damit auf dem Weg zum größten wöchentlichen Rückgang seit etwa Mitte Dezember.
Die zweijährige Rendite, die die Zinserwartungen widerspiegelt, sank auf ein Dreiwochentief von 4,716% und lag zuletzt bei 4,809%, was einem Rückgang von 6,7 Basispunkten entspricht. Mit einem wöchentlichen Rückgang von 19 Basispunkten war die zweijährige Rendite auf dem besten Weg zu ihrem größten Rückgang seit etwa Anfang Januar.
Die Daten zeigen, dass die Zahl der Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft in den USA im April um 175.000 gestiegen ist. Die Zahl der Arbeitsplätze für März wurde nach oben revidiert, so dass die Zahl der Beschäftigten um 315.000 gestiegen ist, statt wie zuvor gemeldet um 303.000. Von Reuters befragte Ökonomen hatten einen Anstieg der Beschäftigtenzahlen um 243.000 prognostiziert.
Die Arbeitslosenquote blieb den 27. Monat in Folge unter 4%.
"Ich denke, die Arbeitsmarktdaten und die Arbeitslosenzahl sagen uns, was sie uns schon seit geraumer Zeit sagen. Es geht nicht so sehr um die Schlagzeilen: Es geht wirklich um die zugrundeliegenden Details", sagte Jeff Klingelhofer, Co-Leiter für Investitionen bei Thornburg Investment Management in Santa Fe, New Mexico.
"Wenn Sie sich den Rückgang der Zeitarbeitnehmer ansehen, wenn Sie sich die Vollzeitbeschäftigung im Vergleich zur Teilzeitbeschäftigung ansehen, dann sehen wir, dass sich die Wirtschaft verlangsamt und das Missverhältnis zwischen Arbeitsangebot und -nachfrage wieder in ein relatives Gleichgewicht kommt", fügte er hinzu.
Auf den Beschäftigungsbericht folgten Daten, die zeigten, dass der US-Dienstleistungssektor im April schrumpfte, während der Preisdruck sprunghaft anstieg. Das Institute for Supply Management (ISM) teilte mit, dass der PMI für das nicht-verarbeitende Gewerbe von 51,4 im März auf 49,4 im vergangenen Monat gesunken ist, den niedrigsten Stand seit Dezember 2022. Ein Wert über 50 deutet auf ein Wachstum im Dienstleistungssektor hin, der mehr als zwei Drittel der Wirtschaft ausmacht.
Die Inflation im Dienstleistungssektor hat sich beschleunigt. Das Maß für die von den Unternehmen gezahlten Preise für Vorleistungen stieg auf 59,2 von 53,4 im März.
Nach dem Arbeitsmarktbericht preisten die US-Zinsfutures zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte (bps) für 2024 ein, wahrscheinlich ab September oder November, so die Zinswahrscheinlichkeits-App von LSEG. In den letzten Wochen hatte der Futures-Markt aufgrund der immer noch hohen Inflation nur eine Senkung eingepreist.
Die Gouverneurin der US-Notenbank, Michelle Bowman, sagte am Freitag, sie erwarte, dass die Inflation bei einem gleichbleibenden Leitzins weiter zurückgehen werde, aber sie sehe immer noch Aufwärtsrisiken für die Inflation, die ihren Ausblick beeinflussen könnten.
Bowman sagte auch, dass sie weiterhin bereit ist, den Leitzins bei einer zukünftigen Sitzung anzuheben, wenn die Daten zeigen, dass die Inflation zum Stillstand gekommen ist oder sich umgekehrt hat.
Bei anderen Laufzeiten sank die fünfjährige US-Rendite auf ein Dreiwochentief von 4,41% und lag zuletzt bei 4,488%, was einem Rückgang von 7,8 Basispunkten entspricht.
Am langen Ende der Kurve sanken die Renditen 30-jähriger US-Anleihen auf ein mehr als einwöchiges Tief von 4,633% und notierten zuletzt um 5,2 Basispunkte niedriger bei 4,665%.
Die US-Renditekurve wurde unterdessen leicht steiler oder verringerte ihre Inversion. Der Spread zwischen zwei- und zehnjährigen US-Renditen verengte sich nach der Bekanntgabe der Arbeitsmarktzahlen auf minus 26,5 Basispunkte, verglichen mit minus 29,6 Basispunkten am späten Donnerstag. Zuletzt lag er bei minus 28,9 Basispunkten.
Diese Kurve ist effektiv ein "Bullensteiler", ein Szenario, in dem die kurzfristigen Zinssätze schneller fallen als die langlaufenden. Dies deutet darauf hin, dass der nächste Schritt der Fed eine Zinssenkung sein wird.
"Die Renditen von Staatsanleihen werden sich in den nächsten Monaten in einer breiten Handelsspanne bewegen, die nach oben durch das zyklische Hoch vom Oktober letzten Jahres und nach unten durch die Tiefststände von Anfang des Jahres (etwa 3,80% für 10-jährige Anleihen) begrenzt wird", schrieb Ryan Swift, US-Anleihenstratege bei BCA Research in Montreal.
"Letztendlich werden die Renditen nach unten aus dieser Spanne ausbrechen, aber wir müssen erst weitere Schwächen bei den Arbeitsmarktdaten sehen, bevor das geschieht."
