Adler, einer der größten deutschen Vermieter, kämpft mit einer Liquiditätskrise, die durch einen Abschwung auf dem deutschen Immobilienmarkt, steigende Energie- und Baupreise aufgrund des russischen Einmarsches in der Ukraine und die Auswirkungen der COVID-19-Epidemie ausgelöst wurde.

Die Probleme des Unternehmens sind auch auf die Anschuldigungen des Leerverkäufers Viceroy Research aus dem Jahr 2021 zurückzuführen, wonach die Bilanz des Unternehmens künstlich aufgebläht worden sei, was Adler seinerzeit zurückwies.

Die Adler-Gruppe ist mit mehr als 6 Milliarden Euro (6,5 Milliarden Dollar) verschuldet, hat sich aber im Rahmen einer geplanten Umstrukturierung eine neue Finanzierung in Höhe von 938 Millionen Euro gesichert.

Der Plan sieht vor, die Bedingungen der unbesicherten Anleihen, die zwischen 2024 und 2029 fällig werden, zu ändern, wobei die Schulden von Adler im Rahmen der Anleihen auf eine englische Tochtergesellschaft, AGPS Bondco plc, übertragen werden.

Daniel Bayfield, der Anwalt von AGPS BondCo plc, sagte in den Gerichtsunterlagen, dass die Adler-Gruppe vor einem "kritischen Liquiditätsengpass" steht und dass ihre Tochtergesellschaft Adler Real Estate AG nicht in der Lage ist, eine Schuld in Höhe von 500 Millionen Euro zu begleichen, die Ende dieses Monats fällig wird.

Adler Group, Adler Real Estate und andere Konzerngesellschaften werden "wahrscheinlich bis Ende April in ein formelles Insolvenzverfahren eintreten", wenn der Plan nicht genehmigt wird, fügte er hinzu.

Eine Gruppe von Gläubigern, die Anleihen mit einer Laufzeit bis 2029 halten, lehnen den Plan jedoch ab und haben in schriftlichen Argumenten erklärt, dass sie "mit einer formellen Liquidation besser dran wären".

Tom Smith, der die gegnerischen Gläubiger vertritt, sagte, es sei unfair, dass die Inhaber der 2024 fälligen Anleihen die größte Sicherheit im Rahmen des Plans hätten, obwohl sie das geringste Risiko tragen.

Die Anhörung am Londoner High Court wird voraussichtlich drei Tage dauern und es ist nicht bekannt, ob das Gericht am Mittwoch oder zu einem späteren Zeitpunkt über die Genehmigung des Plans entscheiden wird.