"Die Renditen haben stark korrigiert, da sich die Ansichten über die Zinssätze geändert haben. Vor der nächsten Zinssitzung beeilen sich die Emittenten, sich zu niedrigeren Kosten zu finanzieren", sagte Ajay Manglunia, Managing Director und Leiter der Investment Grade Group bei JM Financial.

Die Nichtbanken-Finanzunternehmen (NBFCs) Housing Development Finance Corp, Sundaram Finance, Aditya Birla Finance und HDB Financial Services wollen in dieser Woche durch die Ausgabe von Anleihen mit einer Laufzeit von zwei bis fünf Jahren mehr als 125 Milliarden indische Rupien (1,54 Mrd. USD) aufnehmen.

Die Reihe der Emissionen folgt auf die Bajaj Finance, die am Dienstag 51 Milliarden Rupien über dreijährige Anleihen aufnahm, und die SIDBI, die letzte Woche Mittel über mehr als dreijährige Anleihen zu einem Kupon von 7,47% aufnahm, der 28 Basispunkte unter dem lag, den sie für eine ähnliche Emission Mitte Oktober gezahlt hatte.

"Da viele Emittenten in einem volatilen Szenario mit steigenden Zinsen die Emission von Anleihen aufgeschoben haben, sehen sie diesen Rückgang (der Renditen) als den richtigen Zeitpunkt, um die unbefriedigte Nachfrage nach Anleihen zu befriedigen und kehren an den Markt zurück", sagte Nagesh Chauhan, Leiter des Fremdkapitalmarktes bei der Tipsons Group.

Die Renditen indischer Unternehmensanleihen sind in der letzten Woche um etwa 10-15 Basispunkte gesunken, was dem Rückgang der Staatsanleihen entspricht, da die schwächeren Inflationsdaten in Indien und den Vereinigten Staaten die Wetten auf einen Kurswechsel der Zentralbanken erhöht haben.

Die Reserve Bank of India hat ihren Leitzins seit Mai um 190 Basispunkte auf 5,90% angehoben, wobei die nächste Entscheidung im Dezember ansteht.

Die Marktteilnehmer erwarten, dass das Emissionsmuster zugunsten kürzerer Laufzeiten bleibt.

"Der Trend wird weiterhin zu kurzfristigen Anleihen gehen, vor allem zu Anleihen mit einer Laufzeit von zwei bis drei Jahren, da die Nachfrage nach Anleihen mit längeren Laufzeiten immer noch ungewiss ist und nur für ausgewählte staatliche Unternehmen gilt", sagte Chauhan von Tipsons Group.

Investmentfonds, die zu den größten Haltern von Unternehmensanleihen gehören, erhalten Zuflüsse in kurzfristige Schuldverschreibungen, in denen sie ihre Gelder parken wollen, was zu weiteren Emissionen dieser Art führt.

"Es gab nicht viel Angebot an Unternehmensanleihen, und die Investmentfonds müssen investieren, also jagen sie den begrenzten Spreads hinterher, die sie bei diesen NBFC-Anleihen bekommen", sagte Raju Sharma, Leiter Fixed Income bei IDBI Mutual Fund.

($1 = 81,3200 Indische Rupien)