HSBC hat am Mittwoch ihre Kaufempfehlung und ihr Kursziel von 22 Euro für Carrefour beibehalten und hält den Kurssturz der Aktie nach der Intervention des Bercy in einem von Franchisenehmern angestrengten Rechtsstreit für übertrieben.

Der Broker erinnert daran, dass die Aktie gestern bis zu 10 % verloren hat, nachdem das Wirtschaftsministerium dem Einzelhändler bestimmte Vorwürfe bezüglich der Verwaltung seines Franchisenehmernetzes mitgeteilt hatte, die ihm eine Geldstrafe von 200 Mio. EUR einbringen könnten.

In seiner Bewertung hält der Broker diesen Betrag für "unverhältnismäßig" angesichts der Anzahl der betroffenen Franchisenehmer, von denen es 30 bis 50 geben soll, was weniger als 100 Geschäften entspricht.

Er fügte hinzu, dass die Höhe der Strafe letztendlich vom Handelsgericht und nicht vom Wirtschaftsministerium festgelegt wird und dass Carrefour die Möglichkeit hat, gegen die Entscheidung Berufung einzulegen, was das Verfahren um drei bis fünf Jahre verlängern würde.

Wir betrachten den aktuellen Börsenkurs als eine neue Gelegenheit, um unsere Positionen in einem attraktiven Dossier günstig zu verstärken", schloss er.

HSBC betonte, dass Carrefour auf der Grundlage einer Rendite des freien Cashflows (FCF) von 15% und einem Abschlag von 30% gegenüber seinem langfristigen historischen Durchschnitt gehandelt wird.

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