CECONOMY AG

Nachtragsbericht zu unserer Gutachtlichen Stellungnahme vom 23. Dezember 2020 zum Unternehmenswert der CECONOMY AG, Düsseldorf, und der Media-Saturn-Holding GmbH, Ingolstadt, sowie zur Beurteilung der Angemessenheit des Austauschverhältnisses zum Bewertungsstichtag 17. Februar 2021

Hamburg / Düsseldorf

13. Februar 2021

Streng vertraulich

Dr. Christian Wulff

Partner

T: +49 (0) 40 6378 1312

M: +49 (0) 170 794 8079christian.wulff@pwc.com

Frederic Werner

Partner

T: +49 (0) 211 981 5521 M: +49 (0) 151 125 32 590frederic.werner@pwc.com

Ulrich Lorchheim

Senior Manager

T: +49 (0) 211 981 2134 M: +49 (0) 160 367 0296ulrich.lorchheim@pwc.com

PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Alsterufer 1

20354 Hamburg

T: +49 (0) 211 981 0

F: +49 (0) 211 981 1000

CECONOMY AG

Herrn Dr. Bernhard Düttmann - Vorstandsvorsitzender Frau Karin Sonnenmoser - Finanzvorstand

Kaistraße 3

40221 Düsseldorf

InhaltAnlagen

Auftrag: 0.0960916.001

13. Februar 2021

Sehr geehrter Herr Dr. Düttmann, sehr geehrte Frau Sonnenmoser,

wir übersenden Ihnen hiermit den Nachtragsbericht zu unserer Gutachtlichen Stellungnahme zum Unternehmenswert der CECONOMY AG, Düsseldorf, und der Media-Saturn-Holding GmbH, Ingolstadt, sowie zur Beurteilung der Angemessenheit des Austauschverhältnisses zum Bewertungsstichtag

17. Februar 2021.

Für weitere Erläuterungen zu diesem Bericht stehen wir Ihnen jederzeit gerne zur Verfügung.

Mit freundlichen Grüßen

PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Christian Wulff

Frederic Werner Wirtschaftsprüfer

Inhalt

InhaltAnlagen

Auftrag und Auftragsdurchführung

5

Hintergrund des Nachtragsberichts

8

Aktualisierung der Unternehmensbewertungen

11

1 2 3 4

Geänderte Managementeinschätzung für das Geschäftsjahr 2020/21 12

Bestimmung des Kapitalisierungszinssatzes 14

Wert der Media-Saturn-Holding GmbH 16

Wert der CECONOMY AG 19

Auswirkungen der aktualisierten Unternehmenswerte auf die 22 Angemessenheit des Austauschverhältnisses

Anlagen 24

1 2 3

Auftragsschreiben 25

Abkürzungsverzeichnis 34

Allgemeine Auftragsbedingungen 37

© 2021 PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. Alle Rechte vorbehalten. "PwC" bezeichnet in diesem Dokument die PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die eine Mitgliedsgesellschaft der PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL) ist. Jede der Mitgliedsgesellschaften der PwCIL ist eine rechtlich selbstständige Gesellschaft.

Aus rechentechnischen Gründen können in den Tabellen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/- einer Einheit (€, %, etc.) auftreten.

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CECONOMY AG published this content on 13 February 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 13 February 2021 17:44:03 UTC.