Der drastische Ausverkauf bei den US-Aktien am späten Mittwoch hat diejenigen Anleger aufgerüttelt, die sich in der Hoffnung zurückgelehnt hatten, die "Alles-Rallye" bis zum Ende des Jahres zu genießen.

Es könnte bis zu den PCE-Inflationsdaten am Freitag dauern, um endgültig zu sagen, ob es sich um die kalte Realität des frühen Januars oder nur um einen metaphorischen Streit am späten Weihnachtsmorgen handelte, der bald beim Abendessen gelöst wurde, aber die Eröffnung am Donnerstag wird dennoch interessant zu beobachten sein.

Die S&P- und Nasdaq-Futures liegen bei Redaktionsschluss etwa 0,5 % im Plus, so dass die ersten Anzeichen dafür sprechen, dass der Einbruch vom Mittwoch am Nachmittag nur ein kleiner Ausrutscher war.

Alle drei großen US-Aktienindizes schlossen am Mittwoch 1,3% bis 1,5% unter dem Schlusskurs vom Dienstag, nachdem sie sich bis zu dem plötzlichen Einbruch noch recht gut gehalten hatten. Asiatische und europäische Aktien verkauften sich am Donnerstag in gleicher Weise.

Angesichts des Ausmaßes der jüngsten Rallye kam der Rückgang nicht sehr überraschend, aber warum gerade dann und warum so heftig, lässt viele Marktbeobachter den Kopf schütteln.

"Das Lehrbuch der Strategen würde nahelegen, dass wir auf 'Liquiditätsprobleme zum Jahresende' hinweisen", so die europäischen Zinsstrategen der Rabobank in einer Morgennotiz.

Die schlechten Ergebnisse von FedEx, die als Indikator für die Wirtschaftsaktivität gelten, können nicht dazu beigetragen haben, aber da sie am Dienstag nach Börsenschluss veröffentlicht wurden, sind sie als Erklärung für das Timing nicht sehr hilfreich.

Analysten weisen auch darauf hin, dass die Märkte verspätet auf die Angriffe der vom Iran unterstützten Houthi-Milizen auf Schiffe im Roten Meer reagiert haben, was die Exporteure dazu veranlasste, nach alternativen Routen zu suchen.

Vielleicht sollten wir uns daran erinnern, dass bald Weihnachten ist und der S&P 500 seit Anfang Oktober um 9,5% gestiegen ist, was das beste Quartal seit zwei Jahren wäre.

Der Moloch der Markteuphorie, der sich aus dem dovish geänderten Ausblick der US-Notenbank in der vergangenen Woche ergeben hat, rollt am Zinsmarkt jedoch weiter.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen lag zuletzt bei 3,8676% und damit in der Nähe des Fünfmonatstiefs der vorangegangenen Sitzung von 3,8470%.

In Europa liegt die 10-jährige Rendite Italiens auf einem 16-Monats-Tief, nachdem die Finanzminister der Europäischen Union der jüngsten Reform der zwei Jahrzehnte alten Haushaltsregeln der Union zugestimmt haben.

Am heutigen Tag stehen mit den endgültigen BIP-Daten für das dritte Quartal und den wöchentlichen Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung nur wenige Daten auf der Agenda. Die letzten wichtigen Daten vor Weihnachten sind die Ergebnisse des US-Kernpreisindexes (PCE), der von der Fed bevorzugten Messgröße für die zugrunde liegende Inflation, für die eine weitere Verlangsamung erwartet wird.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Donnerstags mehr Orientierung geben dürften:

- Wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA

- Endgültiges BIP für das dritte Quartal in den USA

- Kanadische Einzelhandelsumsätze

- EZB-Chefvolkswirt Philip Lane spricht auf einem Podium