CHEVRON CORPORATION Nachfolgend finden Sie Reaktionen von Analysten und Investoren:
ROYAL BANK OF CANADA
In Anbetracht der Tatsache, dass sich Exxon Mobil nach dem jüngsten Pioneer-Deal selbst aus dem Rennen um große Fusionen und Übernahmen genommen hat, hätten wir gedacht, dass Chevron seine Zeit abwarten könnte, und sind daher etwas überrascht über den Zeitpunkt dieses Deals.
Die Bedenken hinsichtlich des Portfolios von Chevron - nämlich die übermäßige Konzentration im Permian-Gebiet und die mangelnde Tiefe des Wachstums in anderen Gebieten - werden dadurch zwar ausgeräumt, aber angesichts der relativen Multiplikatoren zwischen den beiden Unternehmen ist der Preis dafür hoch.
Letztendlich geht Chevron mit einem stärkeren, diversifizierteren Portfolio aus der Transaktion hervor, was langfristig für die Aktionäre von Vorteil sein dürfte, aber kurzfristig könnte die Nachricht die Aktie belasten.
MKP ADVISORS
Hess wird schon seit einiger Zeit als potenzielles Ziel für die Super-Majors gehandelt. Der Grund dafür, dass dies bisher nicht geschehen ist, war vor allem die Haltung von John Hess als Nicht-Verkäufer. Mit dem Eintritt in sein 70. Lebensjahr scheint er den Punkt erreicht zu haben, an dem er einen Übergang von Hess zu einer neuen Eigentümerstruktur für angemessen hält.
Vielleicht gibt es wieder einmal Kritik an dem Konzept, dass sich große US-Majors wieder auf fossile Brennstoffe konzentrieren, anstatt erneuerbare Energien auszubauen, aber das ist eher ein Thema für Chevrons Aktionäre und das Management als eine Bedrohung für diesen Deal.
PETER MCNALLY, DRITTE BRÜCKE
Die jüngsten Akquisitionsaktivitäten von Chevron und Exxon Mobil erinnern die Experten von Third Bridge an den Aufbau der "Super-Majors", der vor 25 Jahren begann, eine Ära, die die Ölindustrie in die riesigen Unternehmen verwandelte, die wir heute sehen.
Damals haben die Super-Majors konsolidiert, um die Kosten zu senken. Die Unternehmen, die heute übernommen werden, wie Hess und Pioneer Natural Resources, verfügen über eine konzentriertere Vermögensbasis und ein größeres Know-how bei der Erschließung bestimmter Ressourcen.
VIKTOR KATONA, KPLER
Hess hat nur eine minimale Präsenz im Permian-Becken, ist aber einer der führenden Produzenten im Bakken-Becken in North Dakota, so dass Chevron seine Reichweite ausweitet, anstatt sich auf ein bestimmtes Gebiet zu konzentrieren.
Die Transaktion könnte auch zu einer merkwürdigen Koexistenz der beiden führenden US-amerikanischen Ölkonzerne in Guyana führen... Plötzlich wird Chevron zu einem großen Akteur in Guyana, gerade als das Land seine Produktion in Richtung der Schwelle von 1 Million bpd (Barrel pro Tag) hochfährt.
Aber es koexistiert auch mit einem seiner größten Konkurrenten im Rahmen desselben Projekts. Hess ist auf die Rohölförderung ausgerichtet, wobei 60 % der derzeitigen Produktion auf Erdöl entfallen, was sehr gut zu dem ebenfalls auf Erdöl ausgerichteten Portfolio von Chevron passt.
ROBIN HELANDER, RYSTAD ENERGY
Die Fusionen und Übernahmen in Nordamerika haben vor der Fusion zwischen Chevron und Hess die Marke von 130 Milliarden Dollar überschritten und damit ein Rekordhoch in den letzten sieben Jahren erreicht. Angesichts der Rekordgewinne im vergangenen Jahr, in dem die börsennotierten E&Ps (Explorations- und Produktionsunternehmen) ihre kollektiven Barreserven in den Bilanzen um 50 % auf fast 300 Mrd. $ erhöht haben, sind die Voraussetzungen für mehr Fusionen und Übernahmen sowie eine Konsolidierung der Branche gegeben.
Es wird erwartet, dass die Fusion zwischen Chevron und Hess erhebliche Auswirkungen auf die Schieferölindustrie haben wird, da Chevron der zweitgrößte Schieferölproduzent in den Vereinigten Staaten wird. Die Fusion wird wahrscheinlich auch zu mehr Fusionen und Übernahmen und einer Konsolidierung der Branche im nordamerikanischen Schieferölsektor führen.
TD COWEN ANALYSTEN
Während der Wert fair erscheint, hatte Hess ein sehr sichtbares Wachstumsprofil, das nicht auf einen bevorstehenden Verkauf hindeutete.
Ironischerweise wollten viele Anleger Mittel, die sie von der kürzlich verkauften Pioneer Natural Resources (an Exxon) erhalten hatten, in Hess als wachstumsstarke Alternative umschichten.
Außerhalb des Golfs von Mexiko gibt es nur minimale operative Überschneidungen, so dass die FTC kaum Druck ausüben dürfte.
UBS ANALYSTEN
Die Konsolidierung des Sektors ist in vollem Gange und bleibt ein positiver Treiber für die Performance. Wir gehen davon aus, dass mehr Transaktionen stattfinden, da potenzielle Verkäufer 5-15% Aufschlag erhalten, während sie in den Jahren 2020-21 keinen Aufschlag erhalten.
Darüber hinaus bewahren Transaktionen, die ausschließlich auf Aktien basieren, die Stärke der Bilanz und stärken die Rendite der Aktionäre.
MARK VAN BAAL, FOLGEN SIE DIESEM
Mit diesem Deal wettet Chevron auf das Scheitern des Pariser Klimaabkommens zur Begrenzung der Klimaerwärmung. Big Oil muss sich ändern oder Paris wird scheitern. Das ist eine Entscheidung für die Aktionäre.
ANALYSTEN VON TRUIST SECURITIES
Wir waren von der Übernahme überrascht, da Exxon den größten Vermögenswert von Hess betreibt (Guyana ~75% des gesamten Unternehmenswertes), der auch in Zukunft einer der größten Vermögenswerte von Chevron sein wird.
Außerdem waren wir der Meinung, dass Chevron ein anderes Unternehmen mit mehr zusammenhängenden Vermögenswerten zu seinen bestehenden Positionen kaufen würde.
Wir sind der Ansicht, dass der Verkauf von 10 Milliarden Dollar und mehr und die potenziell geringere kombinierte Aktivität verschiedene kleinere E&Ps sowie Midstream/OFS (Ölfeld-Dienstleister) beeinträchtigen könnte. (Berichte von Seher Dareen, Ron Bousso und Dmitry Zhdannikov, Bearbeitung durch Mark Potter und Barbara Lewis)
