INDITEX 
Erver übernahm das Ruder im Januar, nachdem seine Vorgängerin Helena Helmersson unerwartet am Tag der Jahresergebnisse von H&M zurücktrat und die Anleger verunsicherte. Die H&M-Aktie liegt immer noch 10% unter dem Stand von vor dem Rücktritt.
Der Einzelhändler hat Mühe, mit größeren Konkurrenten wie dem Zara-Eigentümer Inditex Schritt zu halten, dessen Aktien letzte Woche ein Rekordhoch erreichten, während das in China gegründete Fast-Fashion-Unternehmen Shein ebenfalls schnell in Europa expandiert.
"Der Konsumsektor ist nach wie vor sehr polarisiert", sagte Dora Buckulcikova, leitende Portfoliomanagerin der Modeaktienstrategie des niederländischen Vermögensverwalters Robeco.
"Wir waren ziemlich überrascht, wie stark die Nachfrage nach bestimmten Marken war, während andere im mittleren Marktsegment unter Druck geraten sind."
H&M, das Kleider für 9,99 $ und Jeans für nur 17,99 $ verkauft, aber mit seinen Marken Cos und Arket auch in höhere Preisklassen vordringt, wird am Mittwoch voraussichtlich seinen schwächsten Quartalsumsatz seit zwei Jahren melden.
Nach Schätzungen von LSEG-Analysten wird der Umsatz voraussichtlich auf 53,4 Milliarden Schwedische Kronen (5 Milliarden Dollar) sinken, verglichen mit 54,9 Milliarden im Vorjahr. Der Betriebsgewinn wird sich voraussichtlich auf 1,422 Milliarden Kronen verdoppeln.
H&M sagt, dass es der Rentabilität Vorrang vor dem Umsatzvolumen einräumt, da es in diesem Jahr eine operative Marge von 10% erreichen will.
Dennoch investiert das Unternehmen verstärkt in seine Filialen und die Logistik und kündigte im Januar an, dass die Investitionsausgaben in diesem Jahr um bis zu 30% auf 11-12 Milliarden Kronen steigen werden.
H&M muss dem Beispiel von Inditex folgen und in die Verbesserung seines Filialnetzes und seiner Logistik investieren, auch wenn dies kurzfristig die Gewinnmarge belastet, so Nick Clay, Portfoliomanager bei Redwheel in London. Clay hielt zuvor H&M in seinem Fonds, wechselte aber im Mai 2022 zu Inditex.
GEQUETSCHTE MITTE
Die Verbesserung des Aussehens und der Atmosphäre der Geschäfte ist eine Möglichkeit für H&M, anspruchsvollere Kunden anzuziehen, sagen Experten. In einer Filiale, die H&M letzte Woche in der King's Road in London eröffnet hat, ist das Layout geräumiger, das Sortiment kuratierter und die Umkleidekabinen komfortabler als bei einem typischen H&M.
Die Investoren werden auch darauf achten, dass Erver seine Pläne zur Verbesserung der Logistik von H&M im Detail vorstellt.
Die Schnelligkeit, mit der die Unternehmen in diesem Sektor auf das Verbraucherverhalten reagieren, ist ein wichtiges Unterscheidungsmerkmal, so Olivier van Hirtum, Leiter für Aktien aus entwickelten Märkten bei APG Asset Management in Amsterdam.
"Unternehmen, die kürzere Lieferketten haben - sowohl physisch als auch zeitlich - können schneller auf Modetrends reagieren, und wir haben gesehen, dass sie Unternehmen, die länger brauchen, Anteile abnehmen", sagte er.
H&M ergreift Maßnahmen zur Verbesserung der Kollektionen, der Markteinführungszeiten und der geografischen Aufteilung der Bestände, was sich positiv auf das Umsatzwachstum und damit auch auf die Rentabilität auswirken dürfte, so Magnus Raman, Analyst bei Kepler Cheuvreux in Stockholm.
Auch H&M hat in den letzten Jahren Filialen geschlossen. Am Ende des Geschäftsjahres 2023 hatte das Unternehmen 700 Filialen weniger als 2019, was einem Rückgang von 14% entspricht.
Der Barmittelbestand von H&M in Höhe von 26,398 Milliarden Kronen, das sind rund 2,5 Milliarden Dollar, ist im Vergleich zum Vorjahr um 22% gestiegen, aber immer noch gering im Vergleich zu den 11,4 Milliarden Euro (12,34 Milliarden Dollar) von Inditex.
(1 Dollar = 0,9238 Euro)
