Europas größter Essenslieferant Just Eat Takeaway.com erwägt weniger als ein Jahr nach dem Kauf den Verkauf der US-Sparte Grubhub. Das Unternehmen steht unter dem Druck der Investoren, seine Aktien angesichts des harten Wettbewerbs und des schwindenden Pandemie-Booms wiederzubeleben.

In einer abrupten Kehrtwende sagte CEO Jitse Groen, Takeaway habe Banken beauftragt, einen möglichen Verkauf von Grubhub zu prüfen - neben möglichen Partnerschaftsoptionen, die es bereits prüfe - und dass Käufer mehr als nur beiläufiges Interesse bekundet hätten.

"Wir sind in Gesprächen mit Leuten, die sich mit diesem Thema (einem Verkauf) befassen, aber ich muss darauf hinweisen, dass dies nicht automatisch zu einer Transaktion führt", sagte Groen gegenüber Reportern.

Takeaway, das 2021 7,3 Milliarden Dollar für Grubhub bezahlte und dabei einen Milliardenverlust einfuhr, wurde getroffen, da die Anleger die Bewertungen für verlustbringende Technologieunternehmen und Aktien, die als große Nutznießer der Pandemie angesehen werden, neu bewerten.

Die Aktien des Unternehmens, die seit einem Höchststand von über 100 Euro im Oktober 2020 zwei Drittel ihres Wertes verloren haben, stiegen im frühen Handel stark an, lagen aber um 1426 GMT bei 26,31 Euro und damit nicht weit über ihrem IPO-Preis von 23 Euro im Jahr 2016.

Auf dem aktuellen Niveau liegt der Marktwert von Takeaway mit 5,3 Milliarden Euro (5,8 Milliarden Dollar) unter dem Preis, den das Unternehmen für Grubhub bezahlt hat.

Angelo Zino, Analyst bei CFRA Research, sagte, dass der Wert von Grubhub jetzt wahrscheinlich viel niedriger sei als während der Pandemie, "da der Umsatz zwar über dem Niveau vor der Pandemie liegt, das Wachstum aber ins Stocken geraten ist".

Konkurrenten, die an einer Übernahme von Grubhub interessiert sein könnten, Doordash und Uber Eats, würden wahrscheinlich auf den Widerstand der US-Kartellbehörden stoßen, sagte er.

Die Stimmung der Investoren gegenüber Online-Essenslieferanten hat sich verschlechtert, da erwartet wird, dass einige Kunden, die während der Pandemie auf Heimlieferungen umgestiegen sind, zu den Restaurants zurückkehren werden.

In einem Handelsupdate teilte Takeaway mit, dass die Bestellungen im ersten Quartal um 1 % zurückgegangen seien und das Unternehmen nun ein "mittleres einstelliges Wachstum" des Bruttotransaktionswerts (GTV) in diesem Jahr erwarte, anstatt des im Januar prognostizierten "mittleren Zehnerbereichs".

Der GTV misst den Gesamtwert der bestellten und gelieferten Lebensmittel.

Takeaway wickelte im ersten Quartal 264,1 Millionen Bestellungen ab, verglichen mit einer Schätzung der Analysten von JPMorgan von 286 Millionen.

KATALYSTEN

Die Herabstufung des Ausblicks von Takeaway folgt auf eine Warnung des britischen Konkurrenten Deliveroo in der vergangenen Woche, dass sich die Verbraucherausgaben in diesem Jahr angesichts der Lebenshaltungskosten verlangsamen könnten.

Takeaway und Deliveroo haben Vereinbarungen mit Supermärkten getroffen, um ihr Angebot um die Lieferung von Lebensmitteln auf Abruf zu erweitern, um die Konkurrenz von "Fast-Food"-Startups wie Gorillas aus Deutschland und Getir aus der Türkei abzuwehren.

Groen sagte, dass sein operativer Schwerpunkt auf der Steigerung der durchschnittlichen Bestellmengen und der Senkung der Kosten liegen wird. "Wir gehen davon aus, dass sich die Rentabilität im Laufe des Jahres allmählich verbessern und im Jahr 2023 wieder ein positives bereinigtes EBITDA (Kernergebnis) erreichen wird", sagte er.

Großaktionäre, darunter Cat Rock, der zweitgrößte Anteilseigner des Unternehmens mit einem Anteil von 6,88%, kritisierten öffentlich den Kauf von Grubhub und forderten dessen Verkauf.

Grubhub hat eine starke Position in den Städten der Ostküste, vor allem in New York, aber seine Rentabilität wurde durch die Begrenzung der Provisionen, die es Restaurants in der Pandemie berechnen kann, beeinträchtigt.

Takeaway fechtet die Rechtmäßigkeit der Gebührenobergrenzen an, die das Unternehmen nach eigenen Angaben jährlich rund 200 Millionen Euro an entgangenem Betriebsgewinn kosten.

In einer Notiz erklärten die Analysten von Barclays, dass Takeaway auf Basis der "Summe der Teile" unterbewertet sei.

"Es gibt immer noch potenzielle Katalysatoren, um dies zu ändern, da der Prozess um Grubhub noch nicht abgeschlossen ist, ein Verkauf (von Takeaways Anteil an dem brasilianischen Unternehmen) iFood möglich ist, Rechtsstreitigkeiten über Gebührenobergrenzen in den USA laufen und die Hauptversammlung bevorsteht.

Letzte Woche erklärte der Hedgefonds Lucerne Capital Management, der rund 600.000 Aktien hält, dass er bei der Hauptversammlung im Mai gegen die Wiederernennung des Finanzchefs des Unternehmens stimmen werde, um gegen die angeblich schlechte Kommunikation und die schwache Performance der Aktie zu protestieren.

($1=0,9262 Euro)