Der Umsatz für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2024 betrug 1,88 Milliarden Dollar. Das ist besser als die 1,56 Milliarden Dollar, die im Vorjahr zur gleichen Zeit erzielt wurden, aber weniger als die 1,95 Milliarden Dollar im letzten Quartal des Jahres 2023.

Das abgeschlossene Quartal markiert daher eine deutliche Verlangsamung, im Gegensatz zur bisherigen meteorhaften Entwicklung des Unternehmens. Der Markt könnte diese Nachricht nicht gut aufnehmen. Bis heute hat Palo Alto Networks Quartal für Quartal Wachstumsleistungen erbracht.

Das Management scheint jedoch gelassen in die Zukunft zu blicken, da es für 2024 einen Umsatz von 8,1 Milliarden Dollar erwartet, gegenüber 6,9 Milliarden Dollar im vorherigen Geschäftsjahr. Es bleibt abzuwarten, ob diese beruhigende Prognose ausreicht, um die Bedenken zu zerstreuen.

Das Unternehmen ist seit Mitte letzten Jahres profitabel - das ist die große Neuigkeit - aber wie immer gibt es einen starken Unterschied zwischen seiner "Non-GAAP"-Buchhaltung und den tatsächlichen Ergebnissen. Ein Beispiel für das abgeschlossene Quartal: Der Non-GAAP-Betriebsgewinn beträgt 503 Millionen Dollar, wenn man die Vergütungen in Aktienoptionen herausrechnet. Und er fällt auf 215 Millionen Dollar, wenn man sie einbezieht.

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Die aktuellen Bewertungsniveaus überschreiten das 100-fache der Gewinne. Eine böse Überraschung scheint unvermeidlich, wenn das Wachstumstempo tatsächlich nachlässt. Das Management geht übrigens auf Nummer sicher, indem die Mitglieder des Führungsteams massiv ihre Anteile auf diesem Kursniveau abstoßen.