PATRIZIA : 3M 2024 Zwischenmitteilung

PATRIZIA

3M 2024 Zwischenmitteilung

PATRIZIA SE | 3M 2024 Zwischenmitteilung

Inhalt
1	Highlights & Ertragslage	3
2	Entwicklung finanzieller Leistungsindikatoren (KPIs)	5
3	Kapitalallokation	10
4	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung	11
5	Konzernbilanz	13
6	Prognose für das Geschäftsjahr 2024	16
7	Versicherung der gesetzlichen Vertreter	17
8	Die PATRIZIA Aktie	18
9	Nachtragsbericht	20
10	Appendix	21

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1 Highlights & Ertragslage

PATRIZIA ist ein führender unabhängiger europäischer Real Asset Investment Manager. Das Kerngeschäft des Unternehmens ist die Verwaltung von Real Assets. Es bietet mehr als 500 institutionellen und 7.000 semiprofessionellen oder privaten Anlegern ein umfassendes Produktportfolio aus privaten und börsennotierten Eigenkapitalfonds, Private-Debt-Fonds und Dachfondsprodukten, die den individuellen Renditeerwartungen, Diversifizierungszielen und Risikostilen entsprechen.

In den ersten drei Monaten des Jahres 2024 waren die Investitions- und Transaktionsmärkte für Immobilien und Infrastruktur weiterhin durch den anhaltenden Preisfindungsprozess der Marktteilnehmer negativ beeinflusst. Die anhaltend hohe Unsicherheit, die aus der Volatilität der Zinserwartungen und den erhöhten geopolitischen Spannungen resultierte, beeinträchtigte die europäischen Transaktionsmärkte in den ersten drei Monaten 2024.

Dennoch konnte PATRIZIA aufgrund ihrer starken Plattform Transaktionen in Höhe von 323,9 Mio. EUR (3M 2023: 264,2 Mio. EUR; +22,6%) im Auftrag ihrer Kunden abschließen, wobei der Großteil der Ankäufe im Infrastrukturbereich und der Großteil der Verkäufe im Bereich Gewerbeimmobilien stattfand. Gleichzeitig konnte PATRIZIA neues Eigenkapital in Höhe von 311,0 Mio. EUR (3M 2023: 22,9 Mio. EUR; +>100,0%) von Kunden für zukünftige Investitionen in Real Assets einwerben. Insgesamt verfügt PATRIZIA über für Investitionen zur Verfügung stehendes Kapital ("Dry Powder") in Höhe von 3,4 Mrd. EUR, die es dem Unternehmen ermöglicht, bei sich bietenden Chancen sofort für ihre Kunden aktiv werden zu können.

PATRIZIAs diversifizierte AUM erweisen sich weiterhin als widerstandsfähig mit einem leichten Rückgang zum Vorjahr um 2,4% auf 56,7 Mrd. EUR (3M 2023: 58,1 Mrd. EUR), der hauptsächlich auf den allgemeinen Bewertungsdruck am Markt zurückzuführen ist.

Die Gebühreneinnahmen insgesamt gingen um 13,3% auf 72,5 Mio. EUR zurück (3M 2023: 83,7 Mio. EUR). Dies ist insbesondere auf niedrigere Verwaltungsgebühren in Höhe von 57,7 Mio. EUR zurückzuführen, die aufgrund geringerer Verwaltungsgebühren aus der Betreuung von Projektentwicklungen für Kunden im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen sind (3M 2023: 62,2 Mio. EUR; -7,2%). Auf vergleichbarer Basis blieben die Verwaltungsgebühren im Vergleich zum Vorjahr stabil. Die Transaktionsgebühren beliefen sich auf 0,2 Mio. EUR (3M 2023: 1,1 Mio. EUR; -85,3%), da die im ersten Quartal des Jahres durchgeführten Transaktionen keine oder nur geringe Transaktionsgebühren generiert haben. Die leistungsabhängigen Gebühren beliefen sich auf 14,6 Mio. EUR (3M 2023: 20,4 Mio. EUR; -28,3%). Diese wurden durch Carry-Zahlungen unterstützt, die jährlich in den ersten drei Monaten verbucht werden.

Die Netto-Erträge aus Verkäufen des Eigenbestands und aus Co-Investments blieben mit 1,6 Mio. EUR nahezu unverändert (3M 2023: 1,7m EUR; -5,1%).

Die Aufwandsposten stiegen um 1,7% auf -62,5 Mio. EUR (3M 2023: -61,5 Mio. EUR). Der Anstieg ist vor allem auf nachlaufende Reorganisationskosten im Zusammenhang mit dem im letzten Geschäftsjahr eingeleiteten Kostensenkungsprogramm zurückzuführen. Der Anstieg der Personalkosten aufgrund inflationsbedingter Gehaltsanpassungen wurde durch Einsparungen bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen kompensiert.

Die sonstigen Erträge stiegen um 73,1% auf 5,7 Mio. EUR (3M 2023: 3,3 Mio. EUR), was im Wesentlichen auf die erfolgswirksame Auflösung von Verbindlichkeiten und den positiven Effekt aus der Entkonsolidierung von temporär konsolidierten Vermögenswerten zurückzuführen ist.

Insgesamt verringerte sich entsprechend das EBITDA auf 17,3 Mio. EUR (3M 2023: 27,5 Mio. EUR; -36,3%) und die EBITDA-

Marge auf 23,4% (3M 2023: 31,8%; -8,5 Prozentpunkte), beides insbesondere bedingt durch den marktbedingten Rückgang der Gebühreneinnahmen insgesamt.

Die Bilanz der PATRIZIA ist mit einer soliden Eigenkapitalquote von nahezu 70,0% und einer verfügbaren Liquidität von mehr als 300,0 Mio. EUR weiterhin gut aufgestellt und ermöglicht es der PATRIZIA, sich bietende Marktchancen auch in einem gedämpften Marktumfeld zu nutzen. Das Unternehmen wird auch weiterhin bei günstigen Gelegenheiten Vermögenswerte temporär in der eigenen Bilanz konsolidieren.

Die ordentliche Hauptversammlung 2024 der PATRIZIA SE wird virtuell am 12. Juni 2024 stattfinden. Der Verwaltungsrat schlägt für das Geschäftsjahr 2023 eine Dividende von 0,34 EUR je Aktie vor, was einem Wachstum von 3,0% gegenüber dem Vorjahr und der sechsten Dividendenerhöhung in Folge entspricht. Die PATRIZIA Aktien werden voraussichtlich am 13. Juni 2024 ex-Dividende gehandelt und die Dividende wird voraussichtlich am 17. Juni 2024 ausgezahlt.

PATRIZIA bestätigt die Prognose für das Geschäftsjahr 2024 mit AUM zwischen 54,0 und 60,0 Mrd. EUR und einem EBITDA zwischen 30,0 und 60,0 Mio. EUR, was einer EBITDA-Marge zwischen 11,0 und 19,2% für das Geschäftsjahr 2024 entspricht.

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Die Prognose geht davon aus, dass sich die Investitionstätigkeit der Kunden erst im Laufe des Geschäftsjahres 2024 beleben wird, wobei eine Normalisierung des Zinsumfelds und eine verstärkte Aktivität an den Transaktionsmärkten angenommen wird, sobald sich potenzielle Käufer und Verkäufer nach der Änderung des Zinsumfelds auf neue Preisniveaus einigen.

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2 Entwicklung finanzieller Leistungsindikatoren (KPIs)

2.1 Assets under Management (AUM)

Assets under Management (Mrd. EUR)
31.12.2023	57,3	57,3
		-1,0%
31.03.2024	56,7	56,7

Assets under Management zum 31. März 2024 | Sektorale Verteilung

3%3%	Büro
2%

	27%	Wohnen
16%
	Einzelhandel

Logistik, Industrial & Light Industrial

Infrastruktur

12%		Hotel
9%	28%	Gesundheitswesen

Sonstige

Assets under Management zum 31. März 2024 | Geografische Verteilung
	6%	Deutschland
4%	GB & Irland
4%		Frankreich & Belgien
3%
4%		Skandinavien
4%	53%	Asien-Pazifik
7%	Niederlande
	Italien
4%
	Spanien
11%		Nord-Amerika
		Sonstige

• Die AUM verzeichneten in den ersten drei Monaten des Jahres 2024 einen leichten Rückgang von 1,0% auf 56,7 Mrd. EUR im Vergleich zu 57,3 Mrd. EUR zum Jahresende 2023, was im Wesentlichen auf Bewertungseffekte zurückzuführen ist.

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2.2 EBITDA und EBITDA Marge

Zusammensetzung EBITDA (Mio. EUR)

			▼ -28,3%	▼ -5,1%	▲ +1,7%
	▼ -7,2%	▼ -85,3%	14,6	1,6
		0,2			-62,5
	57,7				▲ +73,1%	▼ -36,3%
27,2					5,7	17,3
					11,6
EBITDA	Verwaltungs-	Transaktions-	Leistungs-	Netto-Erträge	Aufwandsposten Sonstige Erträge	EBITDA
3M 2023	gebühren	gebühren	abhängige	aus Verkäufen		3M 2024
			Gebühren	des
				Eigenbestands
	Gebühreneinnahmen insgesamt	und Co-
	Investments
	EUR 72,5m; -13,3%
			Veränderung ggü.
					Vorjahreszeitraum

• Verwaltungsgebühren sanken um 7,2% auf 57,7 Mio. EUR (3M 2023: 62,2 Mio. EUR) insbesondere aufgrund geringerer Verwaltungsgebühren aus Projektentwicklungen für Kunden gegenüber der Vergleichsperiode. Auf vergleichbarer Basis zeigten die Verwaltungsgebühren eine stabile Entwicklung zur Vergleichsperiode.
• Transaktionsgebühren in Höhe von 0,2 Mio. EUR (3M 2023: 1,1 Mio. EUR) gingen im Vergleich zum Vorjahres- zeitraum aufgrund des anhaltend herausfordernden Marktumfelds um 85,3% zurück.
• Die leistungsabhängigen Gebühren in Höhe von 14,6 Mio. EUR reduzierten sich aufgrund des aktuellen Marktumfelds um 28,3% (3M 2023: 20,4 Mio. EUR) und resultieren im Wesentlichen aus der jährlich anfallenden leistungsabhängigen Gebühr aus dem Dawonia Co-Investment.
• Netto-Erträgeaus Verkäufen des Eigenbestands und aus Co-Investmentsreduzierten sich um 5,1% auf 1,6 Mio. EUR (3M 2023: 1,7 Mio. EUR). Die Nettoerträge aus Verkäufen des Eigenbestands stiegen im Wesentlichen aufgrund der Mieterlöse eines in Q3 2023 erstkonsolidierten Immobilienportfolios um 111,0% auf 1,7 Mio. EUR (3M 2023: 0,8 Mio. EUR). Gegenläufig reduzierten sich die Erlöse aus Co-Investmentsum 111,4% auf -0,1Mio. EUR (3M 2023: 0,9 Mio. EUR) aufgrund der negativen Ergebnisfortschreibung einer temporär konsolidierten at-equityBeteiligung.
• Die Aufwandsposten erhöhten sich um 1,7% auf -62,5 Mio. EUR (3M 2023: -61,5 Mio. EUR). Der Anstieg ist im Wesentlichen auf nachlaufende Reorganisationsaufwendungen, die im Zusammenhang, mit dem im vergangenen
  Geschäftsjahr initiierten Kostensenkungsprogramm stehen, zurückzuführen. Der Anstieg der Personalaufwendungen aufgrund von inflationsbedingten Gehaltsanpassungen konnte durch Einsparungen bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen kompensiert werden.
• Ursächlich für den Anstieg der sonstigen Erträge um 73,1% auf 5,7 Mio. EUR (3M 2023: 3,3 Mio. EUR) sind die ergebniswirksame Auflösung von Verbindlichkeiten sowie ein Entkonsolidierungseffekt.
• Das EBITDA erreichte aufgrund der beschriebenen Effekte insgesamt 17,3 Mio. EUR in den ersten drei Monaten des Jahres 2024 nach 27,2 Mio. EUR in der Vergleichsperiode.

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EBITDA Marge

in %

EBITDA Marge

3M 2024

23,4%

3M 2023	Veränderung
31,8%	-8,5 PP

• Die EBITDA Marge vergleicht das EBITDA mit der Summe aus den Gebühreneinnahmen insgesamt sowie den Netto-Erträgen aus Verkäufen des Eigenbestands und Co-Investments. Die EBITDA-Marge reduzierte sich im Jahresvergleich um 8,5 Prozentpunkte auf 23,4% (3M 2023: 31,8%) aufgrund von reduzierten Gebühreneinnahmen insgesamt, wobei dieser Rückgang nicht durch entsprechende Aufwandsreduktionen kompensiert werden konnte.

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Detaillierte Herleitung des EBITDA

Tsd. EUR

3M 20243M 2023 Veränderung

Tabelle im aktuellen Bericht

				Herleitung Gebühreneinnahmen
Verwaltungsgebühren (ohne Ergebnis aus Beteiligungen)	55.793	59.932	-6,9%	insgesamt
Gesellschafterbeitrag auf erbrachte Verwaltungsleistungen (in				Herleitung Gebühreneinnahmen
Ergebnis aus Beteiligungen)	1.946	2.293	-15,1%	insgesamt
Verwaltungsgebühren	57.739	62.226	-7,2%
				Herleitung Gebühreneinnahmen
Transaktionsgebühren	158	1.070	-85,3%	insgesamt
Leistungsabhängige Gebühren (ohne Ergebnis aus				Herleitung Gebühreneinnahmen
Beteiligungen)¹	-494	485	-201,7%	insgesamt
				Herleitung Gebühreneinnahmen
Leistungsabhängige Gebühren (in Ergebnis aus Beteiligungen)	15.124	19.908	-24,0%	insgesamt
Leistungsabhängige Gebühren	14.631	20.394	-28,3%
				Herleitung Gebühreneinnahmen
Gebühreneinnahmen insgesamt	72.527	83.690	-13,3%	insgesamt
Verkaufserlöse aus Principal Investments	5	0	/	Umsatzerlöse
Materialaufwand	-179	-59	201,6%	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
Mieterlöse	1.828	851	114,9%	Umsatzerlöse
Umsatzerlöse aus Nebenkosten	78	30	163,8%	Umsatzerlöse
Netto-Erträge aus Verkäufen des Eigenbestands	1.732	821	111,0%
Ergebnis aus at-equity-bilanzierten Beteiligungen	-936	62	<-1.000,0%	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
				Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
				& Herleitung Gebühreneinnahmen
Verbleibendes Ergebnis aus Beteiligungen	811	810	0,1%	insgesamt
Co-Investment Ergebnis	-126	872	-114,4%
Netto-Erträge aus Verkäufen des Eigenbestands und Co-
Investments	1.607	1.694	-5,1%
Personalaufwand	-41.576	-40.359	3,0%	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
Sonstige betriebliche Aufwendungen²	-15.640	-16.870	-7,3%	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
Aufwand für bezogene Leistungen	-4.308	-4.110	4,8%	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
Ergebnis aus der Wertberichtigung von Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen sowie Vertragsvermögenswerten	-14	-6	152,1%	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
Reorganisationsaufwand	-967	-142	580,6%	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
Aufwandsposten	-62.505	-61.487	1,7%
Sonstige betriebliche Erträge²	5.066	2.790	81,6%	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
Sonstige Umsatzerlöse	615	494	24,4%	Umsatzerlöse
Erträge aus Reorganisation	2	0	/	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
Sonstige Erträge	5.683	3.284	73,1%
EBITDA	17.313	27.181	-36,3%

¹ Negative Umsatzerlöse die sich aus aktualisierter Leistungsabrechnung ergeben.

2 Die Vorjahreswerte wurden an die neue Tabellenstruktur im Berichtsjahr angepasst.

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2.3 Weitere KPIs

Transaktionsvolumen basierend auf unterzeichneten ("signed") Transaktionen (Mio. EUR)

3M 2023	256,6		7,6
			+22,6%
3M 2024	157,0		166,9
	Ankäufe		Verkäufe
Transaktionsvolumen basierend auf abgeschlossenen ("closed") Transaktionen (Mio. EUR)
3M 2023	346,4	169,2
			+16,4%
3M 2024	281,9		318,0
	Ankäufe	Verkäufe

• Die Investitions- und Transaktionsmärkte für Immobilien und Infrastruktur blieben im Berichtszeitraum weiterhin gedämpft. Anhaltend hohe Unsicherheiten, resultierend aus einer unklaren Zinsentwicklung und gestiegenen geopolitischen Bedenken, prägten die Lage an den europäischen Transaktionsmärkten in den ersten drei Monaten des Jahres 2024. Nichtsdestotrotz konnte PATRIZIA Transaktionen über 323,9 Mio. EUR (3M 2023: 264,2 Mio. EUR; +22,6%) im Auftrag von Kunden unterzeichnen, wobei der Großteil der Ankäufe im Bereich Infrastruktur und der Großteil der Verkäufe im Bereich Gewerbeimmobilien stattfand. Die abgeschlossenen Transaktionen stiegen um 16,4% auf EUR 600,0 Mio. EUR (3M 2023: 515,6 Mio. EUR) an.

Eingeworbenes Eigenkapital (Mio. EUR)
3M 2023	22,9
	+1.255,5%
3M 2024	311,0

• Das eingeworbene Eigenkapital von institutionellen und semiprofessionellen Investoren für verschiedene deutsche und internationale Real Asset Investments belief sich in den ersten drei Monaten 2024 auf 311,0 Mio. EUR (3M 2023: 22,9 Mio. EUR; +>100,0%). Mit für Investitionen zur Verfügung stehendem Kapital ("Dry Powder") von 3,4 Mrd. EUR in den verwalteten Fonds ist PATRIZIA jederzeit in der Lage, sich bietende Chancen für ihre Kunden zu nutzen.

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3 Kapitalallokation

PATRIZIA Kapitalallokation zum 31.03.2024

Drittgeschäft

Co-Investments und Warehousing

Immobilien Wohnen

davon Dawonia GmbH

davon Dawonia gesellschaftsrechtliche Gewinnansprüche

Immobilien Mischfonds

Immobilien Gewerbe

Infrastruktur

Venture capital

Private Equity

Principal Investments

Sonstige Bilanzpositionen

Gebundenes Investmentkapital

Verfügbare Liquidität

Gesamtes Investmentkapital

davon Fremdkapital (Schuldscheindarlehen auf PATRIZIA Konzernebene)

davon Fremdkapital (für temporär konsolidierte Assets und Portfolios)

davon Eigenkapital PATRIZIA (ohne nicht-beherrschende Gesellschafter)

1. Nach Abzug latenter Steuern aus der Bewertung nach IFRS 9
2. Inklusive Geschäfts- und Firmenwert und Fondsverwalterverträge

Assets under Investmentkapital		Investmentkapital
Management		(Fair Value)		(Anschaffungskosten)	Beteiligung
Mio. EUR		Mio. EUR		Mio. EUR	in %
46.580,5		0,0
10.123,2		793,0		388,3
5.184,4	576,4		174,3
5.046,3	159,6	¹	51,7	5,1
	294,2	¹	0,0	0,1
2.629,7	97,7		99,2
669,7	64,0	¹	59,9
1.597,6	49,8		49,6
18,7	4,0		4,1
23,1	1,1		1,1
2,2		2,4
		381,3	²
56.705,9		1.176,7
	322,9
56.705,9		1.499,6
	158,0
	180,5
	1.161,1

• PATRIZIA investiert selektiv Eigenkapital des Konzerns in Partnerschaften mit ihren institutionellen Kunden in Form von Co-Investments, davon ist die Dawonia GmbH das größte Co-Investment. Darüber hinaus nutzt PATRIZIA Eigenkapital, um Assets und Portfolios temporär zu konsolidieren mit dem Ziel der späteren Einbringung in von Kunden finanzierten Fonds.
• Mit dem Anteil an der Dawonia GmbH hält die PATRIZIA eine Beteiligung an einem sehr attraktiven Wohnimmobilien-Portfolio. Mit rund 27.000 Wohnungen gehört die Dawonia zu den größten Wohnungsunternehmen in München und im süddeutschen Raum. Seit 80 Jahren plant, entwickelt, baut und verwaltet die Dawonia hochwertige und bezahlbare Wohnungen, für die gerade in den städtischen Wachstumsregionen eine rege Nachfrage besteht. In diesem Marktsegment ist das Unternehmen sehr gut positioniert. Rund 80% des Wohnungsbestandes ist in den 20 größten Standorten Süddeutschlands konzentriert, also in Ballungsgebieten wie München und Umland, sowie Nürnberg, Erlangen, Regensburg und Würzburg. Die Dawonia ist mittlerweile auch außerhalb von Bayern, beispielsweise in Hessen, aktiv.
• Daneben ist die PATRIZIA an der OSCAR Lux Carry SCS (in der Tabelle: Dawonia gesellschaftsrechtliche Gewinnansprüche) beteiligt, woraus PATRIZIA eine variable Gewinnbeteiligung im Zusammenhang mit der Dawonia- Beteiligung zusteht. Die ursprüngliche 10-jährige Investitionsphase des Fonds wurde in enger Abstimmung mit allen Investoren vorübergehend über das Jahr 2023 hinaus verlängert. PATRIZIA befindet sich in konstruktiven Gesprächen mit den Investoren in Dawonia über eine langfristige Verlängerung des Investitionsmandats.

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