Die Aktien des brasilianischen Petrochemieunternehmens Braskem sind am Montag in die Höhe geschnellt, nachdem das Unternehmen ein Angebot von Unipar Carbocloro für eine Mehrheitsbeteiligung an dem Unternehmen mit einem Aufschlag von mehr als 40% gegenüber dem letzten Schlusskurs bestätigt hat.

Unipar, ein führender Hersteller von Chlor und Soda in Südamerika, bot dem Mischkonzern Novonor 36,50 Reais pro Aktie für einen Anteil von 34,37% an Braskem, teilte das Unternehmen mit, ein Schritt, der ein lang anhaltendes Wirrwarr um die Eigentumsverhältnisse bei Braskem beenden könnte.

Die Aktien von Braskem stiegen um bis zu 13% und waren damit der größte Gewinner im brasilianischen Aktienindex Bovespa, der nahezu unverändert blieb. Die Aktien von Unipar, hinter denen der Milliardär Luiz Barsi steht, stiegen um 3,9%.

Novonor, früher unter dem Namen Odebrecht bekannt, ist neben dem staatlichen Ölkonzern Petrobras der Hauptaktionär von Braskem, strebt aber seit langem den Verkauf seiner Mehrheitsbeteiligung im Rahmen einer umfassenden Umstrukturierung an.

Mit dem Erlös aus einem möglichen Verkauf würden die Gläubiger des Konglomerats, vor allem große Banken, bezahlt, die einem solchen Geschäft noch zustimmen müssten, da Novonors Anteil an Braskem als Sicherheit verpfändet ist.

"Unsere Einschätzung des Verkaufs von Braskem an einen privaten Akteur hat sich verbessert und wir glauben, dass Unipar versucht, so viele Interessen wie möglich in Einklang zu bringen, um eine erfolgreiche Transaktion zu ermöglichen", so die Analysten von BTG Pactual in einer Mitteilung an ihre Kunden.

Der Chief Investment Officer von Trigono Capital, Werner Roger, der eine Position bei Unipar hält, sagte, dass der Deal wahrscheinlich gut für das Unternehmen wäre, insbesondere wenn es in der Lage ist, einige Vermögenswerte von Braskem in Mexiko und den Vereinigten Staaten zu verkaufen.

Er meldete jedoch einige Zweifel an, darunter die Meinung der brasilianischen Kartellbehörde CADE, da Unipar fast 100% des lokalen Chloralkalimarktes halten würde, und die Frage, wie Unipar die Finanzierung sicherstellen würde.

Das Angebot von Unipar stellt einen Aufschlag von 43% auf den Schlusskurs von Braskem am Freitag dar und konkurriert mit einem früheren Angebot des US-Vermögensverwalters Apollo und der Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) in Höhe von 47,00 Real pro Aktie in bar und mit Schuldverschreibungen.

Die Analysten von BTG bezeichneten das Angebot von Unipar als attraktiver, da es offenbar vollständig in bar erfolgte. Sie schätzten es auf 22% höher als das Angebot von Apollo/ADNOC, merkten aber an, dass es immer noch einen großen Schuldenschnitt für die Gläubiger bedeute.

Die Zeitung Valor Economico berichtete, dass das Angebot von Unipar 10 Milliarden Reais (2,05 Milliarden Dollar) wert sei, während BTG schätzte, dass die Gläubiger noch etwa 14 bis 15 Milliarden Reais von Novonor erhalten müssten.

Im Rahmen der vorgeschlagenen Transaktion würde Novonor eine Minderheitsbeteiligung von 4% an Braskem behalten. Unipar erklärte, dass es noch Gespräche mit Petrobras über seine Beteiligung führen werde. ($1 = 4,8748 Reais) (Berichterstattung von Gabriel Araujo; Redaktion: Steven Grattan und Leslie Adler)