Ein Jahr nach der Coronavirus-Pandemie liegt der Schwerpunkt auf dem Kampf zwischen Impfstoffen und Varianten, der für die Wiederherstellung einer gewissen Normalität in der Weltwirtschaft entscheidend ist.

Der Ölpreis hat mit einem Anstieg von 25 % den besten Jahresstart seit 2005 hingelegt. Auch die Weltaktien haben einige neue Höchststände erreicht, aber es ist eine ganz andere Geschichte als im letzten Jahr. Man kann es kaum glauben, aber einige der sagenumwobenen FAANGs und andere stratosphärisch bewertete Aktien wie Tesla werden das erste Quartal mit einem Minus beenden.

Und dann waren da noch die Anleihe-Bären, die den Staatsanleihemärkten den schlimmsten Ansturm seit dem "Taper Tantrum" von 2013 beschert haben. US-Treasuries und deutsche Bundesanleihen haben 6 % bis 6,5 % verloren; Inhaber von Schwellenländerwährungen sind um 7 % gefallen.

Der überraschende Sieg der Demokraten im US-Senat im Januar machte den Weg für ein 1,9 Billionen Dollar schweres Konjunkturprogramm frei. Dies hat die Wetten auf Wachstum und Inflation in die Höhe getrieben, und manche befürchten, dass die US-Notenbank dadurch zu einem Zurückfahren der Unterstützung verleitet werden könnte.

BCA-Stratege Arthur Budaghyan sagte, dass der Sieg im Senat die Anleger zu einer veränderten Sichtweise gezwungen habe und verglich die Auswirkungen des Konjunkturprogramms auf den Markt mit dem Reiten eines Tigers.

"Das Reiten eines Tigers macht Spaß", sagte Budaghyan. "Der einzige Haken an der Sache ist, dass niemand sicher von einem Tiger absteigen kann".

(Grafik: U.S.-Renditen und Inflation - )

Die Auswirkungen waren weit verbreitet.

Seit ihren Höchstständen im Januar und Februar haben innovationsgebundene Fonds oder Aktien - der ARK Innovation Fund, Tesla, Solarenergieaktien, BioTech-Aktien und SPACs (Special Purpose Acquisition Companies) - 20 bis 30 % an Wert verloren.

Der Dollar hat die zahlreichen Investmentbanken, die seinen Fall vorausgesagt hatten, mit seinem besten ersten Quartal seit 2015 und jedem Quartal seit 2018 dumm aussehen lassen.

Der kanadische Dollar und die norwegische Krone haben sich aufgrund der guten Ölpreise besser entwickelt. Auch das britische Pfund hat dank der raschen Einführung des COVID-Impfstoffs im Vereinigten Königreich zugelegt, aber die Schwellenländer haben gelitten.

Der brasilianische Real und die türkische Lira sind nach den 20 %igen Einbrüchen des letzten Jahres um weitere 10 % gefallen. Bemerkenswerterweise war die Lira in den ersten sechs Wochen des Jahres 2021 weltweit der beste Wertentwickler. Dann zogen die Anleiherenditen und die Energiepreise an, und Präsident Tayyip Erdogan entließ einen weiteren Zentralbanker.

"Es geht um die Entkopplung zwischen den USA und dem Rest der Welt", sagte Axa-Chefvolkswirt Gilles Moec und wies darauf hin, dass die USA in diesem Jahr mit über 6 % das schnellste Wachstum seit 1984 und zum ersten Mal seit mindestens 20 Jahren schneller als China verzeichnen werden.

(Grafik: Währungen im Jahr 2021 - )

MEME MAYHEM

Öl und Industriemetalle wie Kupfer sind aufgrund der Hoffnung auf eine globale Wiederbelebung gestiegen, aber der sichere Hafen Gold hat 11 % verloren und damit den schlechtesten Jahresstart seit 1982 hingelegt, wenn auch nach einem Sprung von fast 25 % im Jahr 2020.

Die Blockade des ägyptischen Suezkanals in der vergangenen Woche führte zu einer Verdoppelung der Schiffspreise, und die Nachfrage nach Elektroautos bedeutet, dass die Preise für Palladium und Platin in diesem Jahr immer noch um 5-10 % steigen, während die Preise für Weizen und andere wichtige Nahrungsmittel stark gesunken sind.

Am anderen Ende des Anlagespektrums hat sich der Wert von Bitcoin verdoppelt, und noch immer toben Kämpfe zwischen Online-Kleinanlegern und Hedge-Fonds, die viel Geld gegen so genannte Meme-Aktien wie GameStop gesetzt haben.

Die Aktien des Videospielhändlers stiegen im Januar um bis zu 2.700 %, als Millionen von Kleinanlegern, angestachelt durch die sozialen Medien, einen klassischen Wall-Street-Short-Squeeze an der Wall Street selbst durchführten. Die Aktie ist immer noch um 950 % gestiegen, während der Weltaktienindex nur um 3 % gestiegen ist.

Und als ob das noch nicht genug wäre, wurde diesen Monat ein rein digitales Kunstwerk für fast 70 Millionen Dollar verkauft. Der Käufer? Ein Investor von Krypto-Vermögenswerten, der unter dem Pseudonym "Metakovan" auftritt.

"Verglichen mit den ungewöhnlichen Katalysatoren des ersten Quartals - ein demokratischer Wahlsieg in letzter Minute, ein überraschend umfangreiches US-Konjunkturprogramm in Höhe von 1,9 Billionen Dollar, der Handel mit Meme-Aktien und das Platzen von Seifenblasen - wird das zweite Quartal wahrscheinlich weniger dramatisch ausfallen", sagte John Normand, Cross-Asset-Stratege bei JPMorgan.

(Grafik: Die globalen Märkte im Jahr 2021 - )

(Grafik: Weltweite Aktien haben in diesem Jahr an Boden gewonnen - )

(Grafiken: Stärkster Jahresauftakt für den Dollar seit sechs Jahren - )