Thyssenkrupp - vor einigen Wochen in dieser Spalte besprochen - befindet sich in einer Umstrukturierungsphase und will sich im Bereich der kohlenstoffarmen Technologien neu positionieren. Die Absicht ist lobenswert und entspricht dem Zeitgeist, aber die Rentabilitätsaussichten sind noch ungewiss und hängen weitgehend von einer proaktiven öffentlichen Politik ab.

Bisher ist die Politik jedoch auf Kurs, und es gibt kein anderes Segment in der Schwerindustrie mit solch vielversprechenden Wachstumsaussichten. Das Volumen des Wasserstoffmarktes dürfte sich bis 2050 versechsfachen. Die Hersteller sind auf den Trend aufgesprungen und die angekündigte Kapazität an Elektrolyseuren hat sich innerhalb von zwei Jahren verdoppelt.

Nucera ist ein weltweit führender Anbieter von Alkali- und Chloralkali-Elektrolyseuren. Der Konzern verfügt über die Größenordnung und Expertise, die von seinen Kunden - hauptsächlich weltweit führende Petrochemieunternehmen - gefordert werden, um sich an mehrjährigen Projekten mit hohen Eintrittsbarrieren zu beteiligen.

Nucera hat bereits 3GW an Elektrolyseurkapazität installiert und hält das am besten gefüllte Auftragsbuch unter seinen Mitbewerbern in den Händen. Dies ist nur ein Tropfen auf den heißen Stein in einem stark wachsenden Markt, in dem bereits 250GW an Kapazität angekündigt wurden. Daher ist es nicht überraschend, dass Nucera, das gestern seine Jahresergebnisse bekannt gab, ein Umsatzwachstum von 70% im Jahr 2023 verzeichnet.

Eine solche Entwicklung gibt es nicht für umsonst. Obwohl das Unternehmen in diesem Jahr ein positives Betriebsergebnis erzielt, warnt es vor roten Zahlen in 2024. Trotz dieser Aussichten hält der Markt sein Vertrauen aufrecht und treibt die Aktie heute Morgen nach oben.

Wasserstoff ist ein angesagtes Thema unter den Anlegern. So beliebt, dass die Marktkapitalisierung von Nucera das 85-fache seines Gewinns im Jahr 2023 beträgt. Wer das Glas halb voll sehen möchte, könnte hervorheben, dass das Unternehmen mit weniger als dem Zweifachen seines erwarteten Umsatzes im Jahr 2025 bewertet wird.