Die Übernahme der Credit Suisse durch die UBS hat die Befürchtung genährt, dass die Schweizer Unternehmen einen Preis für die übergroße Marktstärke der vergrößerten Bank zahlen werden.

Der historische Deal von 2023 schuf eine Bank mit einer Bilanzsumme, die doppelt so groß ist wie die Schweizer Wirtschaft, und eliminierte mit einem Schlag einen der beiden Giganten der Schweizer Bankenlandschaft.

Sie schränkte auch die Finanzierungsmöglichkeiten für die kostenintensiven, wettbewerbsintensiven exportorientierten Unternehmen des Landes ein, zumal die Credit Suisse als die Bank galt, die Unternehmer in Bereichen wie der Exportfinanzierung unterstützte.

UBS-Chef Sergio Ermotti sagt, dass der Wettbewerb auf dem Markt robust ist und dass seine Bank in den meisten Produktbereichen nur der zweitgrößte Akteur nach den kantonalen Kreditgebern sein wird.

Dennoch sagte Ermotti letzten Monat, dass die Credit Suisse ein "nicht nachhaltiges Geschäftsmodell, zu hohe Kosten, zu geringe Einnahmen, zu hohe Risiken" betreibe und deutete damit Preiserhöhungen an.

"Dienstleistungen und Kredite wurden subventioniert oder auf einem inakzeptablen Niveau bepreist, weit unter den Preisen der UBS und weit unter den Preisen aller Wettbewerber. Es stimmt also, dass wir die Preise selektiv neu festlegen müssen", sagte er.

Die Bank verwies auf Ermottis Äußerungen, als sie um einen Kommentar zu diesem Artikel gebeten wurde, lehnte es aber ab, die voraussichtlichen Änderungen zu quantifizieren.

Reuters hat mit mehr als einem Dutzend Finanzexperten und Führungskräften aus der Branche gesprochen, die davon ausgehen, dass UBS die Preise bei der Aushandlung neuer Kredite anheben wird.

In der Zwischenzeit hat fast die Hälfte der Unternehmen, die kürzlich von Swissmem, einem Verband, der Branchenschwergewichte wie ABB und Siemens vertritt, befragt wurden, berichtet, dass sich die Dienstleistungen der Banken verschlechtert haben oder dass sie dies befürchten.

"Einige Unternehmen sehen einen negativen Effekt auf die Bankdienstleistungen. Aber viele befürchten, dass dies geschehen wird", sagte Jean-Philippe Kohl, stellvertretender Direktor von Swissmem, dessen Umfrage ergab, dass die Verfügbarkeit von Krediten die größte Sorge der Unternehmen ist.

Bislang gibt es nur wenige Anzeichen für höhere Kosten, und Analysten sagten, es sei noch zu früh, um zu beurteilen, wie stark die Kosten steigen könnten. Das werde sich in den kommenden Monaten zeigen, wenn alte Kredite neuen Verträgen weichen, so die Analysten.

Einige sagten, UBS sei vorerst vorsichtig, um eine strengere Kartellgesetzgebung zu vermeiden. Die Finanzaufsichtsbehörde FINMA prüft noch immer einen bisher unveröffentlichten Bericht der Schweizer Wettbewerbskommission (WEKO) über die Marktstärke von UBS.

In dem Bericht sagte die Wettbewerbskommission der FINMA, dass sie eine genauere Untersuchung der Dominanz der UBS in Teilen des Marktes befürwortet, wie Reuters im Februar berichtete.

Andreas Heinemann, der von 2017 bis 2022 Präsident der WEKO war, sagte, die FINMA habe von Anfang an ausgeschlossen, die Übernahme von bestimmten Bedingungen wie der Veräußerung von Vermögenswerten abhängig zu machen, und den Deal durchgewunken, bevor die WEKO ihr Gutachten abgegeben hatte.

"Die FINMA hat den Eindruck erweckt, dass dieses Gutachten in ihrer Analyse kein großes Gewicht hat", sagte er.

Die FINMA sagte, sie könne die Auswirkungen der Übernahme auf den Wettbewerb prüfen und werde sich zu gegebener Zeit zum Bericht der ComCo äußern.

Einige Führungskräfte von in der Schweiz börsennotierten Unternehmen befürchten insgeheim, dass die Ausgabe von Unternehmensanleihen teurer werden könnte.

"Es gibt weniger Wettbewerb", sagte einer gegenüber Reuters.

Nach Angaben des Finanzdienstleisters Dealogic hatte die vergrößerte UBS im Jahr 2023 einen Marktanteil von 45% bei der Emission von auf Schweizer Franken lautenden Anleihen.

Die beiden Banken hatten auch einen Anteil von 31% am Schweizer Markt für Nicht-Hypothekenkredite im Mai 2023, dem letzten verfügbaren Monat der Daten der Schweizer Zentralbank. In einigen Sektoren wie dem verarbeitenden Gewerbe war der Anteil höher (39%).

RISIKO-ABSCHNITT

Ein hochrangiger Finanzexperte, der anonym bleiben möchte, prognostizierte, dass UBS die Finanzierungskosten um einen hohen zweistelligen Basispunktbetrag erhöhen könnte, sobald die regulatorischen Risiken nachlassen. Die Befürchtungen betreffen vor allem die verarbeitende Industrie, die mit Gütern wie Werkzeugmaschinen, medizinischen Implantaten, Schokolade und Uhren 21% der nationalen Produktion ausmacht.

Der Zughersteller Stadler Rail sagte, dass er von der UBS nicht auf höhere Zinsmargen oder Gebühren angesprochen wurde und glaubt, dass er aufgrund seines Zugangs zu über 30 verschiedenen Banken geschützt ist.

Er befürchtet jedoch, dass kleinere Unternehmen darunter leiden könnten, da UBS voraussichtlich einen risikoscheueren Top-Down-Ansatz verfolgen wird.

"Viele Unternehmen sind zu groß, um nur von Kantonalbanken unterstützt zu werden, und gleichzeitig zu klein, um eine breite Palette größerer internationaler Banken anzuziehen, die die Lücke füllen könnten, die die CS hinterlässt", sagte Stadler Rail Chief Financial Officer Raphael Widmer gegenüber Reuters. "Sie könnten am Ende zwischen einem Felsen und einem harten Ort gefangen sein."

Swissmechanic, die kleine und mittlere Unternehmen vertritt, sagte, dass ihre Mitglieder ihre Bankbeziehungen überprüft haben.

"Wir brauchen Banken, die die Bedeutung des Industriesektors verstehen und uns unterstützen", sagte Swissmechanic-Präsident Nicola Tettamanti, der in den letzten Wochen mit mehr als 100 Unternehmen gesprochen hat. "Wir wollen kein kostenloses Mittagessen".

Die UBS habe zwar kein Monopol, aber eine sehr starke Position, die zu höheren Preisen führen könne, sagte er.

Die Schweizer Preisaufsichtsbehörde hat bisher keine formellen Beschwerden erhalten, verfolgt die Situation aber aufmerksam. (Berichterstattung von John Revill Zusätzliche Berichterstattung von Oliver Hirt und Stefania Spezzati Redaktion: Dave Graham, Kirsten Donovan)