Oddo BHF bleibt bei seinem Rating "outperform" für die Vivendi-Aktie angesichts der Aussichten auf eine Umstrukturierung des Vermögensportfolios (Veräußerungen) und eines möglichen Angebots von Bolloré für Vivendi, wobei das Kursziel von 13,5 auf 13 Euro gesenkt wurde.

Der Analyst berichtet, dass Vivendi den Abschluss der Übernahme von Lagardère am 20. November bekannt gegeben hat und ~60% der Vermögenswerte der Gruppe hält.

Lagardère wurde bislang nach der operativen Equity-Methode bilanziert und wird nun in den Ergebnissen voll konsolidiert.

In diesem Zusammenhang weist Oddo BHF darauf hin, dass die Reihenfolge der bereinigten EPS im Großen und Ganzen unverändert bleibt, da das EBIT aufgebläht ist, aber auch die Minderheitsanteile und die Zinsaufwendungen.

' Wir haben außerdem etwas höhere Verluste als erwartet für die Beteiligung Multichoice (32,93%) in Anbetracht eines schwierigeren als erwarteten dritten Quartals berücksichtigt', so der Broker abschließend.


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