Die Erwartung großer Defizite hatte den Zinnpreis im März auf ein Rekordhoch von 51.000 $ pro Tonne getrieben, aber seitdem haben die COVID-19-Sperrungen in China, die steigende Inflation und die höheren Zinssätze die Preise etwa halbiert und auf ein 15-Monats-Tief fallen lassen.

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Ein Teil des Problems bestand darin, dass die Fonds ihre Wetten auf höhere Preise in einen illiquiden LME-Markt einstellten und damit die Verluste übertrieben, wie das offene Interesse an der London Metal Exchange (LME) zeigt, das von 75.885 Tonnen am 3. März auf 61.205 Tonnen gesunken ist.

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Die nachlassende Verbrauchernachfrage zeigt sich bei der südkoreanischen Samsung Electronics, die Berichten zufolge https://asia.nikkei.com/Spotlight/Supply-Chain/Samsung-temporarily-reduces-procurement-amid-inventory-pressure vorübergehend neue Aufträge gestoppt und Zulieferer gebeten hat, die Lieferung von Teilen aufgrund hoher Lagerbestände für mehrere Wochen zu verzögern oder zu reduzieren.

Es wird erwartet, dass die sinkenden Exporte von Halbleitern aus Südkorea im Laufe dieses Jahres auch die Nachfrage nach Zinn und die Preise belasten werden.

"Zinn war ein Aushängeschild für den Boom, den wir in den letzten zweieinhalb Jahren in der Unterhaltungselektronik hatten... Wenn Zinn weiter fallen soll, müssen die Leute Zinn leerverkaufen", sagte Macquarie-Analyst Marcus Garvey.

Macquarie erwartet für dieses Jahr eine Zinnnachfrage von 377.000 Tonnen und ein kleines Defizit von 5.000 Tonnen.

"Wir sehen eine Auflösung des globalen Lagerzyklus und das schadet den Metallen im Allgemeinen, Zinn ist ein Extremfall davon", sagte Garvey.

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Auf der Angebotsseite drosseln die Zinnhütten in China ihre Produktion oder ziehen Wartungs- und Instandhaltungsarbeiten vor.

Eine Umfrage unter 17 chinesischen Hütten hat ergeben, dass die Produktion in China von Mitte bis Ende Juni deutlich zurückgehen wird, so die International Tin Association (ITA).

Einige Produzenten stellen ihre Produktion ein, weil sie Konzentrat zu höheren Preisen gekauft haben und beim Verkauf von Zinn zu den aktuellen Preisen Geld verlieren würden", sagte ITA-Analyst James Willoughby und fügte hinzu, dass der Zinnmarkt im zweiten Quartal wahrscheinlich einen Überschuss verzeichnete.

Die Überschüsse in den LME-Lagerhäusern liegen bei 3.560 Tonnen, was einem Anstieg von 85% seit Anfang April entspricht.

Die schwächere Nachfrage zeigt sich in den niedrigeren Aufschlägen, die die Verbraucher für Zinn auf dem Spotmarkt gegenüber dem LME-Benchmarkpreis zahlen. In den Vereinigten Staaten ist der Preis auf $2.000 pro Tonne gefallen, nachdem er im August letzten Jahres noch bei fast $4.000 lag.

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