In einer Umfrage unter 30 Marktbeobachtern, die diese Woche durchgeführt wurde, sagten 26 Teilnehmer oder 86,7% voraus, dass die People's Bank of China (PBOC) den Zinssatz für die einjährige mittelfristige Kreditfazilität (MLF) unverändert bei 2,75% belassen würde.

Von den verbleibenden vier Befragten sagten drei eine Zinssenkung um 5 Basispunkte und einer eine Senkung um 10 Basispunkte voraus, wenn die fälligen MLF-Kredite im Wert von 100 Milliarden Yuan (14,5 Milliarden Dollar) verlängert werden.

"Wir sehen immer noch keine Senkung des Leitzinses im Jahr 2023, während frühere Senkungen des Mindestreservesatzes (RRR) und des Einlagensatzes der Banken später zu einer kleinen Senkung des Leitzinses (LPR) um 10 Basispunkte führen könnten", sagte Wang Tao, Leiterin der Asienabteilung und Chefvolkswirtin für China bei UBS.

Wang fügte hinzu, sie erwarte, dass sich die Kreditnachfrage in diesem Jahr trotz des Einbruchs bei der Kreditvergabe der Banken im April erholen werde.

Da die Regulierungsbehörden die Einlagenzinsen der Banken senken, während die Federal Reserve eine mögliche Pause in ihrem Straffungszyklus signalisiert hat, glauben einige Analysten und Händler, dass die Kreditzinsen in den kommenden Monaten unweigerlich sinken werden.

"Wir erwarten jetzt eine Senkung des Leitzinses um 20 Basispunkte für den Rest dieses Jahres", so die Analysten der Citi in einer Notiz.

"Die erste Senkung könnte bereits Ende 23Q2 erfolgen. Die Zinsanpassung würde dann zu einer Abwärtskorrektur der LPR in derselben Größenordnung führen - vielleicht sogar mehr für die 5-Jahres-LPR, wenn die Immobiliendynamik stärker nachlässt als erwartet."

Die PBOC hat den Leitzins zuletzt im August 2022 gesenkt, um die Kreditnachfrage zu beleben und die von der COVID betroffene Wirtschaft zu stützen.

Der MLF-Satz dient als Richtwert für den LPR-Benchmarksatz, und die Märkte nutzen den mittelfristigen Zinssatz in der Regel als Vorläufer für Änderungen der Kreditbenchmarks. Die monatliche Festsetzung des LPR wird am 22. Mai bekannt gegeben.

($1 = 6,9121 Chinesischer Yuan Renminbi)