Die Aktienemissionen in Japan haben sich in diesem Jahr mehr als vervierfacht. Ermutigt wurden die Anleger durch den Anstieg des Nikkei-Aktienindex auf ein 33-Jahres-Hoch und durch Anzeichen dafür, dass die japanischen Unternehmen begonnen haben, ihr Kapital effizienter zu verwalten.

Ein schwieriges Jahr 2022 für die Aktienmärkte weltweit führte zu einem Rückstau an Finanzierungsgeschäften. Japan hat auch von den im Vergleich zu anderen Ländern weitaus niedrigeren Zinssätzen, der Aufstockung der Beteiligungen des Milliardärs Warren Buffett an japanischen Unternehmen und der Umschichtung von Geldern weg von China angesichts der Spannungen zwischen Peking und Washington profitiert.

Die Erlöse aus Börsengängen und Sekundäremissionen von Aktien und Wandelanleihen stiegen in den ersten neun Monaten des Jahres um 343% auf 23,7 Mrd. $, wie Daten der LSEG zeigen. Die Zahl der Transaktionen stieg um ein Drittel.

Im Gegensatz dazu zeigen die entsprechenden Daten für China einen Rückgang der Erlöse um 29% auf 104,3 Mrd. $ bei einer um 11% geringeren Anzahl von Transaktionen.

In Japan gab es in den neun Monaten 73 Börsengänge, die zusammen 3,3 Milliarden Dollar einbrachten, fast viermal so viel wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Darunter befand sich auch ein 625 Millionen Dollar schweres Angebot der Rakuten Bank.

Der geplante Börsengang des Chipherstellers Kokusai Electric im Wert von 111 Mrd. Yen (740 Mio. $), der derzeit für den 25. Oktober vorbereitet wird, dürfte der größte Börsengang in Japan seit mehr als fünf Jahren sein.

Erfolgreiche Börsennotierungen sowohl in Japan als auch anderswo könnten weitere Börsengänge anregen, so Yusuke Minowa, Leiter des Bereichs Equity Capital Markets bei Goldman Sachs Japan.

"Die Unternehmen schauen sich einige der jüngsten großen Börsengänge an, und wenn sie sich gut entwickeln, wird das einigen Unternehmen das Vertrauen geben, ihre Pläne voranzutreiben."

Zu den weiteren bemerkenswerten Angeboten gehörte der Verkauf von KDDI-Aktien im Wert von 250 Milliarden Yen durch Toyota, was etwa 20% seiner Beteiligung an dem Telekommunikationsunternehmen entspricht - ein Beispiel, so die Banker, für die beschleunigte Auflösung von Überkreuzbeteiligungen der Japan Inc.

Banker sagen, dass die Investoren besonders von der Aufforderung der Tokioter Börse im März begeistert waren, dass Unternehmen Pläne zur Verbesserung der Kapitaleffizienz offenlegen sollten, insbesondere wenn ihre Aktien unter dem Buchwert gehandelt werden.

Dies hat eine Welle von Aktienrückkäufen und Dividendenerhöhungen ausgelöst und dazu beigetragen, dass der Nikkei im bisherigen Jahresverlauf um etwa ein Viertel gestiegen ist, während der S&P 500 um 11% zulegte.

"Der Nikkei hat sich auf diesem höheren Niveau eingependelt - und könnte noch weiter steigen - anstatt gleich wieder zurückzufallen. Daher erwarte ich, dass sich die positive Stimmung fortsetzt", sagte Tsunenori Hanakura, General Manager für Aktienkapitalmärkte bei Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

Institutionelle Anleger, von Hedge-Fonds bis hin zu Long-Only-Fonds, haben ihre Japan-Positionen seit April wieder aufgebaut, so Minowa von Goldman Sachs.

"Diese internationalen Investoren waren untergewichtet und sind es immer noch, aber sie beginnen, ihr Engagement wieder zu erhöhen", sagte er.

Hayato Takei, Leiter der Aktiensyndizierung bei Mizuho Securities, sagte, dass die großen US-Fonds Japan im Vergleich zu den Benchmarks immer noch um etwa 20% untergewichtet sind, was bedeutet, dass die Dynamik des Tokioter Aktienmarktes wahrscheinlich robust bleiben wird.

"Jetzt konzentrieren sich alle darauf, ob der Nikkei weiter steigen wird", sagte Takei.

($1 = 149,5300 Yen) (Berichte von Anton Bridge in Tokio und Scott Murdoch in Sydney; Bearbeitung durch Edwina Gibbs)