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Die Botschaft fiel flach.
Sobald die chinesischen Märkte am nächsten Tag wieder öffneten, beschleunigte sich der seit Jahren andauernde Ausverkauf von Aktien und anderen Vermögenswerten, selbst als die offiziellen Daten Lis überraschende Ankündigung bestätigten, dass das Wirtschaftswachstum das Ziel des letzten Jahres problemlos erreicht hat.
"Die Nachricht waren nicht die Daten. Es war Li Qiang in Davos", sagte Alicia Garcia-Herrero, Chefvolkswirtin für Asien-Pazifik bei Natixis. "Es war wirklich enttäuschend und verwirrend. Das zeugt nicht gerade von Zuversicht."
"Einfach nur eine Zahl zu nennen, die jeder erwartet hat... das ist verwirrend. War da noch etwas anderes?"
Was die Märkte erwarteten, war ein klarer Fahrplan, wie China die sich verschärfende Immobilienkrise und die Verschuldung der Kommunen lösen will und wie es das schuldenfördernde Ungleichgewicht zwischen niedrigem Konsum und hohen Investitionen angehen will.
Die Diskrepanz zwischen den positiven offiziellen Botschaften und den Sorgen, die nervöse Investoren und sparsame chinesische Bürger über die Wirtschaft äußern, wird immer größer.
Analysten warnen davor, dass Chinas Schwierigkeiten, seine Botschaft der breiten Öffentlichkeit zu vermitteln, die Unsicherheit im Entscheidungsprozess an der Spitze schüren und das Risiko bergen, dass das Vertrauen der Märkte und Verbraucher weiter schwindet.
Alfred Wu, außerordentlicher Professor an der Lee Kuan Yew School of Public Policy in Singapur, sieht eine der Hauptursachen in der Machtkonzentration während der dritten Amtszeit von Präsident Xi Jinping, die zu einem Zögern auf den unteren Ebenen bei politischen Entscheidungen und der Kommunikation mit der Öffentlichkeit führt.
"Der Informationsfluss durch das System ist in Xis dritter Amtszeit sehr langsam geworden. Der Markt begann sich zu sorgen, aber es wurde keine Politik gemacht. Und wenn eine Politik angekündigt wurde, kam sie zu spät", sagte Wu.
"Als Marktteilnehmer haben Sie keine Ahnung, was morgen passieren wird. Das ist beängstigend. Letzten Endes geht es um das Vertrauen - die Menschen glauben den Erzählungen nicht.
An den Börsen von Shanghai und Shenzhen wurden seit Ende 2021 3 Billionen Dollar an Wert vernichtet.
Die Aktien stiegen am Mittwoch leicht an, nachdem der Gouverneur der Zentralbank, Pan Gongsheng, erklärt hatte, China werde
kürzen
die Menge an Bargeld, die Banken als Reserven halten müssen, ab dem nächsten Monat reduzieren wird, aber die Fragen über das kurz- und mittelfristige Wachstumspotenzial der Wirtschaft bleiben bestehen.
"Es ist einer der üblichen Tricks, zu denen die Behörden greifen, wenn sie die Wirtschaft stützen wollen", sagte Chris Scicluna, Leiter der Wirtschaftsforschung bei Daiwa Capital Markets.
"Es ist ein willkommener Schritt, aber er wird nicht den Ausschlag geben."
WIEDERHOLTE VERSPRECHUNGEN
Bereits im März letzten Jahres haben die Investoren über Chinas Botschaften gestaunt, nachdem Li Qiang auf einem chinesischen Wirtschaftsforum eine Rede gehalten hatte, in der er das Land nach Jahren strenger COVID-19-Beschränkungen für "offen für Geschäfte" erklärte.
Seine Worte fielen zu einem Zeitpunkt, als die chinesischen Behörden Razzien bei amerikanischen Due-Diligence-Firmen durchführten und deren Mitarbeiter festnahmen.
Im Juli, als der Aufschwung nach der COVID-Initiative ins Stottern zu geraten schien, versprach die chinesische Führung, die Wirtschaft zu stützen, und weckte damit die Erwartungen auf politische Impulse.
Im Protokoll eines wichtigen Treffens der Kommunistischen Partei in diesem Monat wurde der oft zitierte Satz "Häuser sind zum Wohnen da, nicht zur Spekulation" gestrichen, was eine Rallye bei den Aktien von Bauträgern auslöste.
Die Politiker versprachen auch einen "Korb von Maßnahmen" für die Verschuldung der lokalen Regierungen. Und sie bekundeten ihre Absicht, die Nachfrage der privaten Haushalte zu einem Hauptmotor des Wachstums zu machen.
Die Maßnahmen, die seither durchgesickert sind, haben die Erwartungen nicht erfüllt. Niedrigere Hypothekenzinsen und die Aufhebung einiger Beschränkungen für Immobilienkäufe haben die Nachfrage nicht angekurbelt, da Investoren und potenzielle Hauskäufer sich Sorgen machen, dass verschuldete Bauträger zusammenbrechen könnten, bevor sie ihre Bauprojekte fertigstellen.
Die Behörden haben immer noch keinen großen Plan angekündigt, wie sie die hohe Verschuldung der Kommunen in den Griff bekommen wollen, die die Bemühungen der Zentralregierung, die lokale Wirtschaft anzukurbeln, behindert und Sorgen über systemische Risiken für die Banken aufkommen lässt.
Und es wurden keine Maßnahmen ergriffen, um die wirtschaftlichen Ressourcen von Infrastrukturinvestitionen und dem verarbeitenden Gewerbe auf die chinesischen Haushalte umzulenken, deren Löhne gesunken sind und deren Arbeitsmarkt geschwächt wurde.
Mit den Märkten zu kommunizieren ist nützlich, aber wir brauchen energische politische Schritte", sagte Xu Hongcai, stellvertretender Direktor der Kommission für Wirtschaftspolitik bei der staatlich unterstützten China Association of Policy Science.
"Der Markt wird sich nicht täuschen lassen, wenn Sie nur leere Slogans rufen."
'GLÄNZENDE THEORIE'
Ende letzten Jahres saßen die Anleger wie gebannt vor ihren Bildschirmen und warteten auf die Höhepunkte der jährlichen Wirtschaftskonferenz der Partei und der zweimal im Jahrzehnt stattfindenden finanzpolitischen Sitzung.
Ersteres führte zu vagen Versprechungen von "politischen Anpassungen", während letzteres auf Pläne hinwies, die Aufsicht der Partei über einen 61 Billionen Dollar schweren Finanzsektor zu verstärken, dessen Vermögensbestand sich aufgrund der Immobilien- und Kommunalschuldenkrise verschlechtert.
Nach einer Krise brauchen die Banken einen animalischen Geist und das Gefühl, dass sie Kredite vergeben sollten. Wenn Sie also hart gegen sie vorgehen, wird das die Erholung verlangsamen, sagte Marko Papic, Chefstratege der Clocktower Group.
Das Ministerium für Staatssicherheit des Landes erklärte im Dezember, es sei notwendig, "die glänzende Theorie der chinesischen Wirtschaft zu besingen" und warnte vor "Klischees, die darauf abzielen, das System und den Weg des Sozialismus mit chinesischen Merkmalen zu verunglimpfen und in Zweifel zu ziehen".
"Wenn man genau hinschaut, gibt es jeden Tag etwas Positives in Bezug auf die chinesische Politik und die Lockerung von Maßnahmen oder ein wenig Stimulierung hier und da", sagte Paul Greer, ein Schwellenländerfondsmanager bei Fidelity.
"Es ist fast schon so weit, dass man sich daran gewöhnt hat. (Weitere Berichte von Kevin Yao, Liangping Gao, Ellen Zhang in Peking und Karin Strohecker und Jorgelina Do Rosario in London; Schreiben von Marius Zaharia; Redaktion von Kim Coghill)
