Fünf aufeinanderfolgende Zinserhöhungen der SNB - insgesamt 250 Basispunkte - haben dazu beigetragen, dass die Inflation von ihrem Höchststand von 3,5% im letzten Jahr auf 1,6% gesunken ist und in den letzten drei Monaten innerhalb des 0%-2%-Ziels der Zentralbank blieb.
Obwohl die Inflationsrate eine der niedrigsten unter den großen Volkswirtschaften ist, sagte SNB-Chef Thomas Jordan nach der Erhöhung des Leitzinses auf 1,75% im Juni, dass "der zugrunde liegende Inflationsdruck weiter gestiegen ist" und signalisierte, dass eine weitere Straffung wahrscheinlich sei.
Bis auf sieben der 37 Ökonomen, die an der Reuters-Umfrage vom 12. bis 18. September teilnahmen, sagten alle voraus, dass die SNB die Zinsen auf ihrer vierteljährlichen Sitzung am Donnerstag um einen Viertelpunkt auf 2,00% anheben würde. Die anderen sagten, es werde keine Änderung geben.
Aber die Stagnation der Wirtschaft im letzten Quartal und die Anzeichen einer weiteren Abschwächung der Konjunktur würden die Zentralbank wahrscheinlich von einer weiteren Zinserhöhung abhalten, so die Umfrage.
Die Mehrheit der Ökonomen prognostizierte, dass der Zinssatz nach diesem Monat bis mindestens Mitte nächsten Jahres bei 2,00% bleiben würde.
"Alles in allem glauben wir, dass die SNB die niedrige Inflation der letzten Zeit ignorieren und die Zinsen ein letztes Mal um 25 Basispunkte auf 2,00% anheben wird, wenn man die früheren aggressiven Kommentare der Entscheidungsträger bedenkt", sagte Adrian Prettejohn, Europaökonom bei Capital Economics.
"Da das Lohnwachstum begrenzt ist und die Wirtschaft zum Stillstand kommt, scheint das Risiko, dass die Inflation in den kommenden Quartalen wieder deutlich ansteigt, gering zu sein... Das wird die SNB ermutigen, die Zinsen nach September nicht mehr zu erhöhen."
Es wurde erwartet, dass die Inflation in der Schweiz in diesem Jahr durchschnittlich 2,3% betragen wird, bevor sie bis 2024 auf 1,5% fällt.
Die Erwartung einer Anhebung um 25 Basispunkte und eines längeren Stopps spiegelt die Erwartung der EZB wider, die letzte Woche ihre Leitzinsen um einen Viertelpunkt angehoben und das Ende ihres aggressivsten Straffungszyklus in der Geschichte signalisiert hat.
Eine Zinserhöhung in dieser Woche könnte der Schweizer Zentralbank helfen, ihre Tendenz zu einer stärkeren Währung beizubehalten, insbesondere gegenüber dem Euro, da die Europäische Union ihr größter Handelspartner ist.
Seit der Abkehr von ihrer langjährigen Kampagne zur Zügelung des Safe-Haven-Frankens im vergangenen Jahr hat die Zentralbank aktiv an den Märkten interveniert, um die Währung zu stützen und die importierte Inflation in Schach zu halten.
Der Franken hat in diesem Jahr gegenüber dem Euro um mehr als 3 % zugelegt und gehört zu den wichtigsten Währungen, die sich im Jahr 2023 bisher am besten entwickelt haben.
Doch die Devisenreserven der Zentralbank sind im August den dritten Monat in Folge gesunken, was den Spielraum der SNB zur weiteren Stützung der Währung einschränkt.
"Unserer Meinung nach wird die SNB nicht so direkt wie die EZB signalisieren, dass sie fertig ist, da die Währung sehr empfindlich ist. Daher ist eine Straffung entweder über die Devisen oder die Zinsen wahrscheinlich", sagte James Nelligan, Stratege bei JP Morgan.
"Die Inflationsprognosen und die Leitlinien für die Interventionen werden die wichtigsten Marker sein und wahrscheinlich wichtiger als die Zinserhöhung selbst." (Für weitere Geschichten aus der Reuters-Umfrage zur Weltwirtschaft: )
