Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan Ein wieder aufgeflammter Feuersturm an den Anleihemärkten und die schwelende Immobilienkrise in China haben die Aktienmärkte weltweit auf ein Zweimonatstief gedrückt, aber der Ausverkauf bei den Staatsanleihen schien sich am Freitag etwas zu beruhigen, und in der nächsten Woche wird nun eine weitere Lockerung der Kreditvergabe aus Peking erwartet.

Vielleicht ist es ein logischer Kreislauf, dass die Erschütterung des Finanzsystems durch einen möglichen Nachfrageschock in China und den Anstieg der langfristigen Referenzzinssätze auf den höchsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt dazu führt, dass die Nachfrage nach Anleihen zu diesen Renditen zurückkehrt.

Die Anleger schienen auf jeden Fall in die jüngste Krise einzusteigen. Die Bank of America meldete, dass Treasury-Fonds in der letzten Woche "starke" Zuflüsse in Höhe von 3,9 Milliarden Dollar verzeichneten, die 27.

Woche in Folge und auf dem Weg zu einem Rekordzufluss in diesem Jahr. Aber die massiven Verluste bei den als "sichere Anlagen" angesehenen Vermögenswerten und die Art und Weise, wie sich dies auf die Kreditaufnahme im weiteren Sinne auswirkt, ist für viele beunruhigend: Die Zinsen für 30-jährige US-Festhypotheken erreichten diese Woche mit 7,09% den höchsten Stand seit mehr als 21 Jahren.

Der Preiseinbruch ist verheerend. Börsengehandelte Fonds, die in Staatsanleihen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr investiert sind, haben in dieser Woche ihren Jahrestiefststand erreicht. Sie sind seit Mitte des Jahres um 2,3% gefallen und liegen mehr als 5% unter dem Höchststand von 2023 Anfang April. Die Indizes für Junk-Bonds sind auf den niedrigsten Stand seit einem Monat gefallen.

Die Renditen gaben am Freitag etwas nach. Die Renditen der 30-jährigen Anleihe fielen um fast 10 Basispunkte von ihrem gestrigen 12-Jahres-Hoch bei 4,43% zurück, und die realen 10-jährigen Renditen sanken um den gleichen Betrag von ihrem 14-Jahres-Hoch bei 2%.

Mit Blick auf die Jahreskonferenz der US-Notenbank in Jackson Hole in der kommenden Woche gab es am Donnerstag kaum eine Verschnaufpause von den heißen Konjunkturdaten der Woche. Sowohl die aktuellen Arbeitsmarktdaten als auch die jüngste Konjunkturumfrage der Philadelphia Fed zeigten, dass die rege Aktivität auch im August anhält.

Aber auch die schlechten Nachrichten aus Chinas kränkelnder Wirtschaft und dem Immobiliensektor ließen nicht nach. Das angeschlagene Bauunternehmen China Evergrande beantragte am Donnerstag bei einem US-Gericht Konkursschutz als Teil einer der weltweit größten Umschuldungsmaßnahmen, während die Angst vor einer Ansteckung des Immobilienmarktes um sich griff.

Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde kündigte am Freitag an, die Handelskosten zu senken, Aktienrückkäufe zu unterstützen und langfristiges Kapital einzuführen, als sie ein Maßnahmenpaket vorstellte, das den Aktienmarkt wiederbeleben und das Vertrauen der Anleger stärken soll.

Die Aktien in Shanghai fielen am Freitag um 1% und Hongkong verlor weitere 2%, und der Offshore-Yuan schwächte sich erneut ab, obwohl die People's Bank of China am Donnerstag versuchte, die Währung über die staatlichen Banken zu stützen.

Andere asiatische Börsen und europäische Aktien fielen ebenfalls, und auch die US-Aktienfutures lagen vor der Eröffnung im Minus. Die Aktienindizes der Schwellenländer bewegten sich ebenfalls in der Nähe ihrer Zweimonatstiefs.

Der Dollar zeigte sich insgesamt uneinheitlich, wobei der japanische Yen aufgrund des Rückgangs der US-Renditen etwas an Boden gewann, während das Pfund Sterling durch schwächer als erwartet ausgefallene britische Einzelhandelsumsätze beeinträchtigt wurde.

Die wichtigste Kryptowährung Bitcoin erreichte am Freitag ein neues Zweimonatstief inmitten einer Welle der Risikoaversion und des Anstiegs der US-Realrenditen in dieser Woche.

Ereignisse, die Sie am Freitag beachten sollten: * U.S. Unternehmensgewinne: Palo Alto Networks, Deere, Estee Lauder * Das US-Finanzministerium versteigert 30-jährige inflationsgeschützte Wertpapiere * US-Präsident Joe Biden empfängt Japans Premierminister Fumio Kishida und Südkoreas Präsident Yoon Suk Yeol zu einem trilateralen Gipfel in Camp David