Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan

Nach einer harten Woche mit schwachen Inflationsdaten aus dem Ausland, gedämpften Zinshoffnungen und zurückhaltenden Wetten auf das neue Jahr scheinen die Weltmärkte wieder Fuß gefasst zu haben.

Während die Inflation in den USA nach wie vor recht günstig ist, übertreffen die in dieser Woche veröffentlichten Zahlen für den Einzelhandel, das verarbeitende Gewerbe und den Wohnungsbau die Prognosen und lassen die Anleger daran zweifeln, dass die für dieses Jahr geplanten Zinssenkungen von der scheinbar gelassenen Fed durchgeführt werden.

Die abwiegelnden Töne der europäischen Zentralbanker haben die Stimmung zusätzlich getrübt.

Doch die Aussicht auf ein rezessionsfreies Jahr 2024 in den USA und die anhaltenden disinflationären Impulse aus dem angeschlagenen China und Deutschland halten die Aussichten im Gleichgewicht.

Und das jüngste "Beige Book" der Fed über die wirtschaftliche Lage deutet darauf hin, dass sich das Bild in den Wochen seit der Ankündigung mehrerer Zinssenkungen in diesem Jahr auf der Fed-Sitzung im Dezember kaum verändert hat.

Obwohl die Fed ihre Zinssenkungsprognosen etwas zurückgenommen hat, deuten die Futures immer noch auf eine mehr als 50%ige Chance für eine Zinssenkung im März und eine Lockerung um insgesamt 145 Basispunkte bis Dezember hin.

Die Renditen längerfristiger Anleihen sind stärker gestiegen. Die Renditen 10-jähriger Anleihen erreichten am Mittwoch mit 4,12% den höchsten Stand seit einem Monat, auch wenn sie heute wieder um etwa 5 Basispunkte zurückgegangen sind.

Das Schatzamt verzeichnete am Mittwoch eine schwache Nachfrage nach einer Auktion von 20-jährigen Anleihen im Wert von 13 Mrd. $, die im Vorfeld einer für dieses Jahr erwarteten Flut von Anleiheemissionen durchgeführt wurde. Die Papiere wurden mit einer hohen Rendite von 4,423% verkauft und lagen damit etwa 9 Basispunkte über dem Niveau, das sie vor der Auktion aufwiesen, und das Verhältnis von Angebot zu Nachfrage war das niedrigste seit März.

In Übersee blieb die Aufmerksamkeit jedoch auf China gerichtet, nachdem diese Woche eine Reihe düsterer Wirtschaftsdaten und besorgniserregender demografischer Daten veröffentlicht wurde. Das nominale Wachstum Chinas fiel im vergangenen Jahr unter Berücksichtigung eines Jahres der Preisdeflation auf den niedrigsten Stand seit 1976 und die Bevölkerungszahl sank das zweite Jahr in Folge.

Spekulationen über neue Konjunkturprogramme und Käufe von staatlich unterstützten Investoren schienen die Stimmung an den Märkten am Donnerstag jedoch zu beruhigen. Nachdem der chinesische Benchmark-Aktienindex zunächst ein weiteres 5-Jahres-Tief erreicht hatte, als die ausländischen Nettoverkäufe am Mittwoch den höchsten Stand seit mehr als einem Jahr erreichten, erholte er sich bis zum Börsenschluss um 1,4%.

Mehrere Large-Cap-ETFs, die von diesen staatlich unterstützten Fonds, den so genannten "Nationalteam"-Investoren, bevorzugt werden, verzeichneten einen Anstieg des Handelsvolumens, was auf die Unterstützung durch diese Institutionen hindeutet.

Die europäischen Aktien legten ebenfalls zu, da die Märkte auf die Veröffentlichung des Protokolls der letzten Sitzung der Europäischen Zentralbank warteten.

Angesichts der gemischten Zahlen für das vierte Quartal in den USA, die heute und am Freitag vor allem von regionalen Banken veröffentlicht werden, sind die Wall Street Futures vor der Eröffnung am Donnerstag leicht im Plus.

Die Aktien von US-Chipherstellern stiegen vorbörslich, nachdem der taiwanesische Chiphersteller TSMC aufgrund der boomenden Nachfrage nach High-End-Chips für Anwendungen der künstlichen Intelligenz ein Umsatzwachstum von mehr als 20% für das Jahr 2024 prognostizierte. Die in den USA notierten Aktien von TSMC steigen im vorbörslichen Handel um 4,8%.

Neben den Unternehmensgewinnen stehen die US-Wohnungsbaubeginne und die wöchentliche Arbeitslosenquote ganz oben auf der Agenda.

Mit dem Abflauen der Renditen der US-Staatsanleihen hat auch der Dollar wieder sein Einmonatshoch verlassen.

Vor dem Hintergrund der besorgniserregenden geopolitischen Lage - die Angriffe auf Schiffe im Roten Meer hielten an und Pakistan führte nach einem Zwischenfall zu Beginn der Woche Vergeltungsschläge gegen den Iran durch - tendierten die Rohölpreise fester.

Die Internationale Energieagentur hat am Donnerstag ihre Prognose für das Wachstum der Ölnachfrage im Jahr 2024 weiter nach oben korrigiert, auch wenn ihre Prognose nach wie vor deutlich unter den Erwartungen der OPEC liegt. Wichtige Tagesordnungspunkte, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Donnerstags eine Richtung geben könnten: * U.S. Unternehmensgewinne: Northern Trust, M&T Bank, Fastenal, Truist, KeyCorp, PPG, JB Hunt Transport * U.S. Baubeginne und -genehmigungen im Dezember, Konjunkturumfrage der Philadelphia Fed im Januar, wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung * Der Präsident der Atlanta Federal Reserve, Raphael Bostic, spricht * Weltwirtschaftsforum in Davos - der Vorsitzende der Schweizerischen Nationalbank, Thomas Jordan, die Chefin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, der Präsident der Eurogruppe, Paschal Donohoe, und der britische Finanzminister, Jeremy Hunt, sind unter den zahlreichen Rednern * Das US-Schatzamt versteigert 10-jährige inflationsgeschützte Wertpapiere, 4-Wochen-Bills