Die Fed hat ihren Leitzins zuletzt Ende Juli auf eine Spanne von 5,25%-5,50% angehoben, aber die Auswirkungen der im März 2022 begonnenen Straffung der Geldpolitik und die Erwartung, dass die Zinsen bis weit in das Jahr 2024 hinein hoch bleiben werden, wirken sich weiterhin auf das Finanzsystem aus.
So sind beispielsweise die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen, die sowohl die Preisgestaltung der Banken als auch die Nachfrage ihrer Kunden nach Krediten beeinflussen, seit der letzten Zinserhöhung der Fed um etwa einen Prozentpunkt gestiegen. Außerdem schrumpfte die Kreditvergabe der US-Geschäftsbanken im dritten Quartal im Jahresvergleich zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt, wie Daten der Fed zeigen.
Der jährliche Rückgang wurde weitgehend durch einen Wertverlust bei denselben Staatsanleihen verursacht, deren Renditen in die Höhe schnellten, denn steigende Renditen bedeuten fallende Preise. Das hat auch den Wert von hypothekenbesicherten Wertpapieren beeinträchtigt, die von Banken in großem Umfang gehalten werden.
Das verlangsamte Wachstum der Kreditvergabe trug ebenfalls nicht zur Verbesserung der Lage bei.
Die größten US-Banken werden in der nächsten Woche darüber berichten, wie sie im Zeitraum von Juli bis September abgeschnitten haben. Den Anfang machen am Freitag die Quartalsberichte von JPMorgan, Citigroup und Wells Fargo.
Die wöchentlich gemeldeten Gesamtkredite der Banken beliefen sich am letzten Mittwoch im September auf 17,26 Billionen Dollar (nicht saisonbereinigt), gegenüber 17,30 Billionen Dollar am letzten Mittwoch im Juni und 17,33 Billionen Dollar ein Jahr zuvor.
Die Kredite für Wohn- und Gewerbeimmobilien wuchsen weiterhin kräftig, wenngleich sich das Tempo im Quartal gegenüber dem Vorjahr auf unter 8% abschwächte, nachdem es im Vorquartal noch bei über 10% gelegen hatte.
Die Gewerbe- und Industriekredite gingen das zweite Quartal in Folge zurück, nachdem sie am 15. März, unmittelbar nach dem Konkurs der SVB, ihren Höchststand erreicht hatten. Sie beliefen sich Ende September auf $2,75 Billionen, gegenüber $2,78 Billionen Ende Juni und dem niedrigsten Stand seit 11 Monaten.
Die Banken haben in der Zwischenzeit ihre Bargeldbestände aufgestockt, und im letzten Quartal haben die 25 größten Banken ihre Polster rasch vergrößert.
Die Bankeinlagen haben sich im Laufe des Quartals insgesamt stabilisiert, nachdem sie im Zuge der Bankenzusammenbrüche im März stark gefallen waren.
Kleine Banken und mit dem Ausland verbundene Institute machten mehr Boden gut als die größten 25 Banken, deren Einlagen im April 2022 einen Höchststand erreichten und seither um mehr als 8% gesunken sind.
Die Einlagen bei kleineren Banken fielen nach den Bankenturbulenzen im März stark, haben aber einen Großteil ihrer Verluste wieder aufgeholt und liegen nun etwa 2% unter dem Niveau vom April 2022.
