Trotz der Veröffentlichung von Prognosen, wonach die britische Wirtschaft nun an einer Rezession vorbeischrammt und in den kommenden Jahren stagnieren wird, hielt die BoE den Leitzins nach 14 Erhöhungen in Folge zum zweiten Mal in Folge bei 5,25%.

Die BoE bekräftigte außerdem ihre Botschaft, dass die Kreditkosten hoch bleiben würden, auch wenn die Wirtschaft bisher nur etwa die Hälfte der Auswirkungen ihrer langen Reihe von Zinserhöhungen zu spüren bekommen hat.

Der geldpolitische Ausschuss (MPC) stimmte mit 6:3 Stimmen für die Beibehaltung des Leitzinses und entsprach damit den Erwartungen der Ökonomen in einer Reuters-Umfrage.

"Die jüngsten Projektionen des MPC deuten darauf hin, dass die Geldpolitik wahrscheinlich noch für längere Zeit restriktiv sein muss", so die BoE. "Eine weitere Straffung der Geldpolitik wäre erforderlich, wenn es Anzeichen für einen anhaltenden Inflationsdruck gäbe."

Im September hatte die BoE gesagt, die Zinssätze müssten "ausreichend lange restriktiv bleiben".

Gouverneur Andrew Bailey versuchte auch die Botschaft zu vermitteln, dass der Rückgang der Inflation im vergangenen Jahr von ihrem höchsten Stand seit den 1980er Jahren und die schwächeren Wirtschaftsaussichten nicht als Zeichen dafür gewertet werden sollten, dass Zinssenkungen bald auf dem Tisch liegen könnten, sondern dass eine weitere Zinserhöhung wahrscheinlicher sei.

"Wir müssen sehen, dass die Inflation weiter bis auf unser 2%-Ziel fällt", sagte Bailey in einer Erklärung.

"Wir haben die Zinsen in diesem Monat unverändert gelassen, aber wir werden genau beobachten, ob weitere Zinserhöhungen notwendig sind. Es ist viel zu früh, um über Zinssenkungen nachzudenken."

Die Entscheidung, die Zinssätze beizubehalten, entsprach dem Vorgehen der Europäischen Zentralbank und der US-Notenbank in der vergangenen Woche. Auch sie warten ab, ob ihre starke Dosis an Zinserhöhungen den weltweit schlimmsten Inflationsausbruch seit Jahrzehnten eindämmen kann.

Die politischen Entscheidungsträger achten auch auf Anzeichen dafür, dass der Konflikt im Nahen Osten eine neue Runde höherer Inflation auslöst, da er die Öl- und Gaspreise in die Höhe treibt.

Die MPC-Mitglieder Megan Greene, Jonathan Haskel und Catherine Mann stimmten für eine Zinserhöhung auf 5,5%.

Sarah Breeden stimmte bei ihrer ersten Sitzung als MPC-Mitglied seit der Ablösung von Jon Cunliffe für eine Beibehaltung der Zinsen.

WIRTSCHAFT IM STURZFLUG

Die BoE hat erklärt, dass sie entschlossen ist, das Risiko einer schädlichen Spirale höherer Löhne und Preise auszuschalten.

Obwohl die Inflation von 11,1% vor etwas mehr als einem Jahr auf 6,7% in den jüngsten Daten gesunken ist, liegt sie immer noch mehr als dreimal so hoch wie das 2%-Ziel der BoE.

Die Zentralbank erklärte, sie erwarte nun, dass die britische Wirtschaft im Zeitraum Juli-September stagniert habe und im vierten Quartal nur noch um 0,1% wachsen werde, wobei für 2024 ein Nullwachstum und für 2025 ein Wachstum von nur 0,25% prognostiziert werde.

Aber selbst dann würde die Inflation erst Ende 2025 auf 2% zurückkehren, etwa sechs Monate später als bisher prognostiziert.

Die Anleger sind der Meinung, dass die BoE angesichts des Risikos einer Rezession das Ende ihrer Zinserhöhungsrunde erreicht hat.

Im Vorfeld der Ankündigung vom Donnerstag hatten sie darauf gewettet, dass die BoE die Zinsen bis mindestens August nächsten Jahres beibehalten und dann wahrscheinlich mit einer Zinssenkung beginnen würde.

Die BoE zeigte keine Anzeichen dafür, dass sie diese Erwartungen in Frage stellt: Ihre Prognosen vom Donnerstag zeigten, dass die Inflation auf der Grundlage der Marktpreise für den Leitzins in der Zukunft in zwei Jahren auf ihr Ziel von 2% fallen würde.

Die Verlangsamung der Wirtschaft und die nachlassenden Auswirkungen des letztjährigen Gaspreisanstiegs werden wahrscheinlich dazu führen, dass die Inflation bald wieder sinkt. Die BoE sagte, dass die Inflationsrate im Oktober wahrscheinlich auf 4,8% fallen wird, fast zwei volle Punkte weniger als im September.

Die BoE hat jedoch weiterhin ein wachsames Auge auf das starke Lohnwachstum, von dem sie befürchtet, dass es die Inflation im Zaum halten könnte.

Die Zentralbank erklärte, dass es "zunehmende Unsicherheiten" bei den offiziellen Arbeitsmarktdaten gebe, die durch niedrige Rücklaufquoten bei den Umfragen beeinträchtigt würden. Das Beschäftigungswachstum sei wahrscheinlich schwächer ausgefallen als bisher angenommen, und das besorgniserregend starke Lohnwachstum werde sich voraussichtlich abkühlen.

Die BoE prognostiziert, dass die Arbeitslosenquote in zwei Jahren auf 5% ansteigen wird, von derzeit etwa 4,2%, basierend auf dem Zinspfad des Marktes.

Ein Detail in der ansonsten pessimistischen Einschätzung der Wirtschaft durch die BoE wird von Premierminister Rishi Sunak wahrscheinlich begrüßt werden.

Die BoE prognostiziert eine Inflation von 4,6% im vierten Quartal 2023, was bedeuten würde, dass Sunak sein Versprechen gegenüber den Wählern einhält, in diesem Jahr ein Preiswachstum zu haben, und zwar vor den nationalen Wahlen, die für 2024 erwartet werden.

(Berichte von William Schomberg und Andy Bruce)

((william.schomberg@thomsonreuters.com))

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