BB BIOTECH AG: Anlegerinteresse kehrte im 3. Quartal in den Biotechsektor zurück

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BB BIOTECH AG: Anlegerinteresse kehrte im 3. Quartal in den Biotechsektor
zurück (News mit Zusatzmaterial)

19.10.2018 / 07:00
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Medienmitteilung vom 19. Oktober 2018

Zwischenbericht der BB Biotech AG per 30. September 2018

Anlegerinteresse kehrte im 3. Quartal in den Biotechsektor zurück

Nach einem verhaltenen 1. Halbjahr ist im 3. Quartal wieder Schwung in den
Biotechsektor gekommen. Der Aktienkurs von BB Biotech nahm um 7.8% in CHF
zu. In EUR waren es 9.4% und in USD 8.8%. Der Innere Wert (NAV) des
Portfolios stieg fast im Gleichschritt um 7.3% in CHF, 8.9% in EUR bzw. 8.3%
in USD. Somit resultiert ein Nettoquartalsgewinn von CHF 242 Mio. (CHF 365
Mio. in derselben Vorjahresperiode). Die Aufnahme von BB Biotech in den SMIM
Index hat die Nachfrage weiter befeuert und die Differenz (Prämie) zwischen
Innerem Wert und Aktienkurs erhöht. Auf der Anlageseite schreitet die
Portfoliorestrukturierung erfolgreich voran. Kleinere und mittelgrosse
Unternehmen spielen eine immer wichtigere Rolle, während die Gewichtung in
den Large Caps abnimmt. Letztere haben in der Vergangenheit einen
hervorragenden Beitrag zur Wertentwicklung des Portfolios geleistet, dürften
nun aber den Status als tonangebende Wachstumstitel verlieren. Im Rahmen des
aktiven Anlagestils setzt BB Biotech auf neue Medikamententechnologien und
rückt so langsam von klassisch pharmazeutischer Chemie und rekombinanten
Proteintherapeutika ab. Sophistizierte monoklonale Antikörper, RNA-basierte
Wirkstoffe sowie Gen-und Zelltherapien versprechen mehr Potenzial.


Die im bisherigen Jahresverlauf beobachteten Trends setzten sich im 3.
Quartal fort. Obwohl die USA und China ihre Handelskriegsrhetorik
verschärften und die Strafzölle erhöhten, schlossen die US-Märkte fester
-
der S&P 500 legte 7.7% in USD zu und erreichte neue Höchststände.
Europäische Aktienmärkte konnten mit ihrem US-Pendant erneut nicht
mithalten, da der Brexit und die politische Ungewissheit in Italien die
Wirtschaftsnachrichten überschatteten. So tendierten der Dax (-0.5% in EUR)
und der Euro Stoxx 600 (1.3% in EUR) seitwärts. Der SMI (5.7% in CHF)
hingegen profitierte von der Rotation in defensive Aktien.

Währungen unterlagen infolge der Strafzölle Schwankungen. Nach seiner
Schwäche zu Beginn des 3. Quartals erholte sich der US-Dollar jedoch im
Anschluss an die Zinserhöhung der US-Notenbank im September.

Die Gesundheitsmärkte entwickelten sich nach einem enttäuschenden 1.
Halbjahr im 3. Quartal gut. Der MSCI World Health Care Index schloss 11.6%
in USD fester. Dasselbe galt für Biotechaktien - der NBI stieg im
Berichtszeitraum um 11.2% in USD. Eine besonders starke Leistung im
Gesundheitssektor zeigten Titel aus den Bereichen Life-Science-Tools,
Medizintechnologie und Healthcare Services.

Die innovativen Wegbereiter unter den Medikamentenherstellern profitierten
von Grundsatzerklärungen zuständiger Behörden. Sowohl die
US-Arzneimittelbehörde (FDA) als auch das ihr übergeordnete
Gesundheitsministerium bekräftigten, die Zwischenhändler der
Medikamentenlieferkette stärker ins Visier zu nehmen. Die Wall Street
(zumindest Biotechaktien) reagierte erleichtert. Erstmals seit mindestens
einem Jahr verzeichnete der Biotechsektor im 3. Quartal wieder
Kapitalzuflüsse. Das zurückgekehrte Anlegerinteresse ermutigte Unternehmen
zu Börsengängen und Zweitplatzierungen. Diese Trends sind zwar förderlich,
für die Strategie von BB Biotech allerdings nicht von indikativer Bedeutung.
Es fanden im 3. Quartal keine bedeutenden neuen Übernahmen und Fusionen
unter Beteiligung von Biotechunternehmen statt.

Innerhalb des Sektors rückten weiterhin kurzfristige Anlagestrategien in den
Vordergrund. Während positive Meldungen den Handel unmittelbar beflügelten,
setzten ihm die eher kleinen Rückschläge dafür umso stärker zu. BB
Biotech
hält unterdessen weiterhin an der langfristigen und wertorientierten
Strategie und der ständigen Neugewichtung ihres Portfolios fest. Der Markt
bietet beeindruckende Anlagemöglichkeiten der nächsten Generation, was das
Investmentteam dazu veranlasst hat, mittelgrossen und kleineren Unternehmen
eine stärkere Gewichtung als Large Caps einzuräumen und sich vermehrt neuen
Behandlungsmodalitäten und -ansätzen zuzuwenden. Dieses Rebalancing ist
Bestandteil des ständigen aktiven Managements von Vermögenswerten innerhalb
des Portfolios. Die Investmentmanager rücken langsam von der Fokussierung
auf klassisch pharmazeutische Chemie und rekombinante Proteintherapeutika ab
und orientieren sich stärker in Richtung sophistizierter monoklonaler
Antikörper, RNA-basierter Wirkstoffe sowie Gen-und Zelltherapien. Einige
dieser neuen Ansätze bieten einen nachhaltigen Nutzen, durch den die
Produktleistung und der ökonomische Wert gegenüber älteren Modalitäten
verbessert werden können.

Performance von BB Biotech im 3. Quartal und während der ersten neun Monate
Die Aktie von BB Biotech erzielte im 3. Quartal 2018 eine Gesamtrendite von
7.8% in CHF, 9.4% in EUR und 8.8% in USD. Der Net Asset Value des Portfolios
stieg um 7.3% in CHF, 8.9% in EUR und 8.3% in USD. Daraus resultiert für das
3. Quartal ein Nettogewinn von CHF 242 Mio. gegenüber einem Nettozuwachs von
CHF 365 Mio. im gleichen Vorjahreszeitraum.

Die Neun-Monats-Performance machte die Wertentwicklung im 1. Halbjahr 2018
wett. Die in den ersten neun Monaten generierte Gesamtrendite (16.8% in CHF,
18.4% in EUR und 15.9% in USD) übertraf den Anstieg des Net Asset Value
(4.6% in CHF, 7.5% in EUR und 3.9% in USD). Der Reingewinn belief sich in
den ersten neun Monaten auf CHF 172 Mio. gegenüber CHF 843 Mio. im gleichen
Vorjahreszeitraum.

Die Diskrepanz zwischen Kurs- und NAV-Wachstum in den ersten neun Monaten
des laufenden Jahres spiegelte sich im anhaltenden Kursaufschlag wider.
Durch die Aufnahme von BB Biotech in den SMIM Index (mit einer Gewichtung
von rund 2.6%) und den SPI Index (rund 0.3%) am 24. September 2018 stieg die
Nachfrage nach deren Aktien.

Für mehrere Portfoliounternehmen setzte sich das bisher schwierige Jahr auch
im 3. Quartal fort. Kernbeteiligungen wie Radius Health, Alnylam und Tesaro
konnten nicht mit den Biotechindizes mithalten. Der Markt reagierte
enttäuscht auf das Label für Alnylams Onpattro - und auch die
Produkteinführungen von Tesaro und Radius Health vermochten Anleger nicht zu
begeistern.

Erneute Repositionierung des Portfolios
Obwohl sich zunehmend mehr Mid Caps unter den Top-Werten im Portfolio von BB
Biotech befinden, hält das Management überzeugt an seinen Engagements in den
Large Caps Gilead und Celgene fest, was sich negativ auf die Performance
gegenüber dem NBI ausgewirkt hat.

Die im Sommer anvisierte Restrukturierung des Portfolios, die eine behutsame
Umschichtung von Large Caps hin zu vielversprechenden Small Mid Caps
vorsieht, schreitet erfolgreich voran. Die langfristigen
Portfoliobeteiligungen wie etwa Celgene, Gilead und Novo Nordisk haben in
der Vergangenheit einen hervorragenden Beitrag zur Wertentwicklung des
Portfolios geleistet. Diese Leitaktien dürften jedoch ihren Status als
tonangebende Wachstumstitel in Zukunft verlieren. BB Biotech setzte daher
bei der Anpassung ihres Portfolios während des 3. Quartals zunächst auf
sorgfältige Gewinnmitnahmen. Ein Teil der Positionen in Regeneron und
Neurocrine wurden aus taktischen Gründen verkauft.

Die Erlöse investierte BB Biotech in die Aktie von Scholar Rock, eine in
diesem Berichtszeitraum neu eröffnete Position, und in die jüngst
aufgebauten Positionen in Argenx, Exelixis und Nektar Therapeutics. Auch
ihre Engagements in Alnylam, Macrogenics, Voyager Therapeutics, Wave Life
Sciences und Radius Health hat BB Biotech aufgestockt, da deren
Marktbewertungen deutlich unter dem jeweiligen inneren Wert lagen. Während
des 3. Quartals trennte sich BB Biotech von ihren restlichen Positionen in
Probiodrug und Five Prime Therapeutics.

Die Top-Positionen des Portfolios spiegeln BB Biotechs Erwartungen eines
beachtlichen Wachstums bei RNA-basierten Wirkstoffen wider, die die
Arzneimittelmärkte verändern dürften. Dass dem so sein könnte, dafür
spricht
auch die Ankündigung der beachtlichen Investition Janssens in die
RNAi-Technologie von Arrowhead Pharmaceuticals. BB Biotechs Interesse
konzentriert sich zudem auf neurologische Erkrankungen spezialisierte
Firmen, die mit ihren Wirkstoffen auf breite Patientenpopulationen abzielen,
und Unternehmen wie Vertex, das inzwischen gut etabliert ist und von Erfolg
gekrönte Technologien und Produkte zur Behandlung zystischer Fibrose
anbietet.

Scholar Rock fokussiert auf die Entwicklung von Wirkstoffen zur
extrazellulären Aktivierung von Wachstumsfaktoren wie etwa die
TGFbeta-Superfamilie. Das fortgeschrittenste Produkt, SRK-015, ist ein
monoklonaler Antikörper gegen proMyostatin und latentes Myostatin - es soll
die Myostatinaktivierung verhindern und dadurch Muskelaufbau und -funktion
fördern. Als erste Indikation für SRK-015 strebt Scholar Rock die spinale
Muskelatrophie (Typ 2 und 3) in Kombination mit Spinraza und anderen
Therapeutika an. Scholar Rock fokussiert darüber hinaus auf (1) TGF und (2)
das BMP6-Antikörper-Programm. Für erstgenannten Wachstumsfaktor kann das
Unternehmen vermutlich 2019 eine Ziel- und Leitindikation in der Onkologie
vorlegen. Für letzteres Programm (knochenmorphogenetisches Peptid-6) zur
Regulierung des Eisengehalts im Blut könnte 2019 eine Leitindikation in der
Gruppe der Anämien präsentiert werden.

BB Biotech war am Ende des 3. Quartals zu 109% investiert - ein absolut und
relativ betrachtet stabiles Niveau gegenüber dem 1. Halbjahr 2018, aber
deutlich über dem Wert von 102.5% zu Jahresbeginn.

Meilensteine im 3. Quartal
BB Biotechs Portfoliounternehmen legten im 3. Quartal Ergebnisse wichtiger
klinischer Studien vor:

  * Alexion veröffentlichte positive Ergebnisse einer Studie zu Soliris
    (Eculizumab) bei Neuromyelitis optica-Spektrum-Erkrankungen (NMOSD). Die
    Behandlung mit Soliris verringerte das Risiko eines NMOSD-Rückfalls um
    92%.

  * Esperion gab bekannt, dass Bempedoic acid als
    Festdosis-Kombinationspräparat mit Zetia (Ezetimibe) den
    LDL-Cholesterinspiegel bei Patienten mit maximal verträglicher
    Statin-Hintergrundtherapie um 35% senkt. Das Kombinationsprodukt erwies
    sich als sicher und gut verträglich.

  * Alnylam präsentierte erstmals positive Ergebnisse für Givosiran zur
    Behandlung von Patienten mit akuter hepatischer Porphyrie. Ergebnisse
    der Zwischenauswertung belegten, dass Givosiran die ALA-Werte des Urins
    bei akuter periodischer Porphyrie gegenüber dem Placebo verringert.

  * Akcea und Ionis legten positive Topline-Daten für AKCEA-Apo(a)-LRx vor,
    das den Lipoprotein(a)-Spiegel bei Patienten mit bestehender
    Herz-Kreislauf-Erkrankung und erhöhtem Lp(a)-Wert senkt. Das Programm
    ist Teil einer strategischen Zusammenarbeit mit Novartis - die eine
    Option auf die Lizenzierung und Vermarktung des Wirkstoffs hält.

Im 3. Quartal wurden drei neue Produkte von Portfoliounternehmen zugelassen,
einem Produkt wurde die Zulassung hingegen verweigert.

Agios gab die FDA-Zulassung von Tibsovo (Ivosidenib) zur Behandlung
rezidivierter oder refraktärer akuter myeloischer Leukämie (AML) bekannt.
Tibsovo ist der zweite zugelassene Inhibitor für Patienten mit
IDH-Mutationen und eignet sich möglicherweise (gemeinsam mit IDHIFA) zur
Behandlung von ungefähr 20% aller AML-Patienten. Neben diesen zwei
zugelassenen Wirkstoffen treibt Agios die Entwicklung einer Reihe von
Pipelinekandidaten in seinen drei Schwerpunktbereichen voran -
Krebsstoffwechsel, seltene Erbkrankheiten und metabolische Immunonkologie.

Alnylam erhielt die Zulassung für Onpattro (Patisiran), das weltweit erste
im Handel erhältliche RNAi-Präparat. Onpattro ist für die Behandlung von
vererbbarer Transthyretin-vermittelter Amyloidose bei Erwachsenen mit
Polyneuropathie indiziert.

Neurocrine und sein Vertriebspartner AbbVie meldeten die Zulassung von
Orilissa (Elagolix) bei mittelschweren bis starken Schmerzen im Zusammenhang
mit Endometriose. Orilissa ist der erste und bislang einzige zugelassene
orale Gonadotropin-freisetzende Hormon-Antagonist (GnRH) bei
Endometrioseschmerzen und verfügt über beachtliches Marktpotenzial.

Akcea und Ionis haben einen vollständigen Ablehnungsbescheid (CRL) von der
FDA für ihren Produktkandidaten Waylivra (Volanesorsen) erhalten. Der
Ablehnungsbescheid kam überraschend nach einem positiven Votum des
FDA-Beratungsausschusses im Mai 2018. Das Unternehmen dürfte Anleger in den
kommenden Monaten über seine weiteren Pläne für Waylivra in Kenntnis setzen,
sobald die FDA ihre Forderungen dargelegt hat. Europäische und kanadische
Zulassungsbehörden haben ihre Überprüfungen Volanesorsens bisher noch nicht
abgeschlossen.

Ausblick für die verbleibenden drei Monate des Jahres
BB Biotech erwartet für das 4. Quartal 2018 weitere Fortschritte in der
Wirkstoffpipeline von Biotechunternehmen, darunter Daten von
Phase-III-Studien und neue Produktzulassungen in den USA und Europa.
Neuigkeiten sind von folgenden Unternehmen zu erwarten:

  * Ionis und Akcea haben zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser
    Mitteilung die Zulassung für Tegsedi zur Behandlung von hATTR erhalten.

  *  Sage Therapeutics dürfte die FDA-Zulassung für Zulresso (Brexanolone)
    bei Wochenbettdepressionen erhalten.

  * -Esperion wird die Daten seiner finalen Phase-III-Studie zu Bempedoic
    acid bei Patienten mit hohem LDL-Cholesterinspiegel veröffentlichen.

  *  Neurocrine dürfte Phase-II-Daten einer Studie zu Ingrezza bei
    Tourette-Syndrom vorlegen, einer möglichen wichtigen neuen Indikation
    für das Medikament.

Das Portfolio von BB Biotech dürfte auch im 4. Quartal und bis deutlich ins
Jahr 2019 hinein durch eine hohe Dynamik begünstigt werden. Der Markt
rechnet mit der Veröffentlichung zahlreicher Ergebnisse spätklinischer
Versuche und diversen Produktzulassungen. Grosse Pharmaunternehmen könnten
angesichts ihrer steigenden Marktkapitalisierung auch ihre M&A-Aktivitäten
forcieren.

Der vollständige Zwischenbericht per 30. September 2018 ist auf
www.bbbiotech.com verfügbar.


Für weitere Informationen:

Investor Relations
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel.
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Unternehmensprofil
BB Biotech beteiligt sich an Gesellschaften im Wachstumsmarkt Biotechnologie
und ist einer der weltweit grössten Anleger in diesem Sektor. BB Biotech ist
in der Schweiz, in Deutschland und in Italien notiert. Der Fokus der
Beteiligungen liegt auf jenen börsennotierten Gesellschaften, die sich auf
die Entwicklung und Vermarktung neuartiger Medikamente konzentrieren. Für
die Selektion der Beteiligungen stützt sich BB Biotech auf die
Fundamentalanalyse von Ärzten und Molekularbiologen. Der Verwaltungsrat
verfügt über eine langjährige industrielle und wissenschaftliche Erfahrung.

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sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
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erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser
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dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und
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Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.



Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. September 2018
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

     Ionis Pharmaceuticals                                11.4%
     Neurocrine Biosciences                                9.9%
     Celgene                                               6.8%
     Vertex Pharmaceuticals                                6.7%
     Incyte                                                6.7%

     Alexion Pharmaceuticals                               4.7%
     Agios Pharmaceuticals                                 4.3%
     Sage Therapeutics                                     3.9%
     Gilead                                                3.9%
     Halozyme Therapeutics                                 3.8%
     Esperion Therapeutics                                 3.7%
     Alnylam Pharmaceuticals                               3.1%
     Radius Health                                         3.0%
     Tesaro                                                2.9%
     Myovant Sciences                                      2.4%
     Akcea Therapeutics                                    2.1%
     Regeneron Pharmaceuticals                             2.1%
     Moderna Therapeutics1)                                1.8%
     Wave Life Sciences                                    1.8%
     Intercept Pharmaceuticals                             1.8%
     Novo Nordisk                                          1.7%
     Macrogenics                                           1.6%
     Argenx SE                                             1.4%
     Voyager Therapeutics                                  1.4%
     Nektar Therapeutics                                   1.3%
     Exelixis                                              1.3%
     Intra-Cellular Therapies                              1.2%
     Alder Biopharmaceuticals                              1.0%
     Myokardia                                             0.8%
     G1 Therapeutics                                       0.6%
     Novavax                                               0.4%
     Cidara Therapeutics                                   0.3%
     Scholar Rock Holding                                  0.1%
     Achillion Pharmaceuticals                             0.1%

     Radius Health Warrants, 19.02.2019                   <0.1%

     Total Wertschriften                       CHF 3 844.5 Mio.

     Übrige Aktiven                               CHF 15.2 Mio.
     Übrige Verpflichtungen                    CHF (332.3) Mio.

     Innerer Wert                              CHF 3 527.4 Mio.

1) Nicht börsennotierte Gesellschaft


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Zusatzmaterial zur Meldung:

Dokument: http://n.eqs.com/c/fncls.ssp?u=ULDWLQMNWP
Dokumenttitel: Pressemitteilung

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19.10.2018 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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Medienarchiv unter http://www.dgap.de

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   Sprache:        Deutsch
   Unternehmen:    BB BIOTECH AG
                   Schwertstrasse 6
                   8200 Schaffhausen
                   Schweiz
   Telefon:        [phone]
   E-Mail:         [e-mail]
   Internet:       www.bbbiotech.ch
   ISIN:           CH0038389992
   WKN:            A0NFN3
   Börsen:         Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard);
                   Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover,
                   München, Stuttgart; SIX



   Ende der Mitteilung    DGAP News-Service
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735071 19.10.2018

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