Ein Mangel an Börsengängen, ein Einbruch der Aktienkurse und eine Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums trüben die Aussichten für die Einnahmen der globalen Investmentbanken, nachdem die pandemischen Ausgaben von Regierungen und Zentralbanken ein Blockbusterjahr 2021 angeheizt hatten.Der Einmarsch Russlands in der Ukraine und die erhebliche Straffung der Geldpolitik haben in diesem Jahr zu einem volatilen Handel an den Finanzmärkten geführt. Das kann sich zwar positiv auf die Handelsvolumina auswirken, verlangsamte jedoch die Börsengänge (IPOs) und die von speziellen Übernahmegesellschaften (SPACs) geführten Transaktionen.

Die Nettoeinnahmen des globalen Investmentbankings sind seit Jahresbeginn auf 35,6 Mrd. $ gesunken, ein Rückgang von fast 38% gegenüber 57,4 Mrd. $ im gleichen Zeitraum des Vorjahres, wie Daten von Dealogic zeigen. Für das Jahr 2021 insgesamt beliefen sich die Nettoeinnahmen des globalen Investmentbankings auf den Rekordwert von 132 Mrd. $, so die Daten.

"IPOs sind rar, und SPACs gibt es so gut wie gar nicht mehr", sagte Stephen Biggar von Argus Research. "Das zweite Quartal wird ein weiteres düsteres Quartal für das Investmentbanking werden.

Biggar sagte, dass die Banken zwar einen Teil des Verlustes durch das Handelsvolumen mit Aktien und festverzinslichen Wertpapieren, Währungen und Rohstoffen (FICC) wettmachen werden, das stärker war als im letzten Jahr, "aber insgesamt wird das Quartal wahrscheinlich viel niedriger ausfallen.

Die Banken haben in den letzten Wochen darüber gesprochen, dass das Investmentbanking - oder zumindest Teile davon - an Glanz verliert.

Die Credit Suisse warnte am Mittwoch, dass das schwierige Marktumfeld, das niedrige Emissionsvolumen an den Kapitalmärkten und die Ausweitung der Kreditspreads die finanzielle Leistung ihrer Investmentbanking-Division beeinträchtigt haben.

Die Credit Suisse, die vor einem Verlust im zweiten Quartal warnte, hat ihre eigenen Probleme, da sie im Jahr 2021 durch fehlgeschlagene Investitionen Milliardenverluste erlitten hat, sowie die Auswirkungen mehrerer Rechtsfälle.

HEADWINDS

"Dies ist das Jahr des Gegenwinds an der Wall Street und des Rückenwinds an der Main Street", sagte Mike Mayo, Senior Banking Analyst bei Wells Fargo. Er sagte, dass der Handel im Jahresvergleich zunehmen dürfte, aber die Aktienemissionen unter Druck stehen.

"Allerdings sind die europäischen Banken als Gruppe hinter den US-Banken zurückgeblieben. Dies ist eine mehrjährige Geschichte, die sich immer weiter in die Länge zieht."

JPMorgan Chase & Co sagte auf seinem Investorentag im Mai, dass es für 2022 mit einem Rückgang der Erträge im Investmentbanking rechne, allerdings nach einem außergewöhnlich starken Jahr 2021.

Ted Pick von Morgan Stanley sagte auf einer kürzlich abgehaltenen Konferenz, dass im Investmentbanking der Kalender für Neuemissionen "extrem ruhig" und der Emissionskalender "sehr langsam" sei, obwohl das Marktgeschäft recht gut laufe, da die Kunden Risiken absicherten.

Das Bild ist in den verschiedenen Segmenten uneinheitlich. Während die M&A-Volumina auf breiterer Ebene niedriger sind, ist die Aktivität insgesamt gesund geblieben und die Pipeline für Deals sieht immer noch relativ solide aus, so die Investmentbanker.

Für das Jahr 2022 erwarten die Analysten der Wall Street für die fünf größten US-Investmentbanken Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, Citigroup und Bank of America einen Gewinnrückgang von 22,9 %, so die von Refinitiv erhobenen Daten, die für das zweite Quartal einen Rückgang von 27,4 % erwarten. Die US-Banken legen ihre Ergebnisse im Juli vor.

Zu Beginn dieses Monats warnten die Chefs der US-Banken vor der Gesundheit der Weltwirtschaft, wobei JPMorgan-CEO Jamie Dimon von einem kommenden "Hurrikan" sprach.

John Waldron, Präsident und Chief Operating Officer von Goldman Sachs, sagte unterdessen auf einer Konferenz Anfang Juni: "Das Zusammentreffen der vielen Schocks, die das System treffen, ist für mich beispiellos."

Obwohl die Personalvermittler im Finanzdienstleistungssektor keinen Einstellungsstopp feststellen, wiesen einige auf eine spürbare Verlangsamung der Einstellungstrends gegenüber dem hohen Niveau von 2021 hin.

"Es ist nicht mehr so robust wie letztes Jahr um diese Zeit. Der Markt ist lau", sagte ein Personalvermittler aus New York.

Christopher Wolfe, der bei Fitch Ratings für die nordamerikanischen Banken zuständig ist, sagte, dass die Kapitalmärkte ein Segment sind, das stärker von einer Verlangsamung der Wirtschaft betroffen wäre.

"Bei einem Marktabschwung wären die Segmente Investmentbanking und Vermögensverwaltung am stärksten betroffen", sagte Wolfe.

Laut Michael Brown, Analyst bei Keefe, Bruyette & Woods, werden die Gebühreneinnahmen im zweiten Quartal durch längere Abschlusszeiten für Fusionen und Übernahmen beeinträchtigt, obwohl sich das Tempo der Fusionsankündigungen verbessert.

Brown bezeichnete auch Deals auf dem Fremdkapitalmarkt und Aktivitäten auf dem Eigenkapitalmarkt, wie z.B. Börsengänge, als "schlafend".

Auch in Asien hat sich die Dynamik der Transaktionen aufgrund der strengen Regulierungsvorschriften und der wirtschaftlichen Abschwächung in China stark verlangsamt. Der Wert der Börsengänge in der Finanzmetropole Hongkong ist in diesem Jahr im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 90 % gefallen.

"Ein Stellenabbau wird unvermeidlich sein, wenn die Märkte volatil bleiben und es in Bezug auf den Dealflow ruhig bleibt. Viele Banken in Hongkong haben zu Beginn des letzten Jahres viele Mitarbeiter eingestellt", so ein Kapitalmarktbanker in Hongkong, der nicht namentlich genannt werden kann, da er nicht mit den Medien sprechen darf.