Analyse - Ein digitaler Dollar ist noch Jahre entfernt, da die US-Notenbank das Thema an den Kongress weitergibt

Das Papier der Federal Reserve über die mögliche Einführung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) wird die Debatte in Washington zwar vorantreiben, doch die Entscheidung, das Thema an den Kongress zu verweisen, bedeutet, dass ein offizieller digitaler Dollar in den USA noch einige Jahre entfernt ist.

Die US-Zentralbank veröffentlichte am Donnerstag ein mit Spannung erwartetes Papier über die Vor- und Nachteile der Einführung eines digitalen Dollars, einer digitalen Version des Bargelds in der Tasche, in dem sie sich weigerte, Stellung zu beziehen, und sagte, der Kongress solle die Angelegenheit entscheiden.

Viele CBDC-Enthusiasten sahen den Bericht als einen wichtigen Meilenstein bei der Entwicklung einer Art von Digitaldollar-Politik, aber da die Gesetzgeber in dieser Frage verwirrt und uneins sind - sogar innerhalb ihrer eigenen Parteien -, sagten Analysten, sie sollten nicht den Atem anhalten.

"Das Papier ... enthält nur wenige Schlussfolgerungen und bestärkt uns in unserer Ansicht, dass ein von der Fed unterstütztes CBDC bestenfalls noch Jahre von seiner Einführung entfernt ist", schrieb Isaac Boltansky, Leiter der Politikforschung beim Broker BTIG, in einer Notiz. "Wir sind pessimistisch, was das Zustandekommen einer gesetzlichen Lösung angeht.

Im Gegensatz zu Kryptowährungen, die von privaten Akteuren betrieben werden, würde ein CBDC von der Zentralbank ausgegeben und abgesichert werden. Er würde sich von elektronischen Transaktionen, die über große Geschäftsbanken abgewickelt werden, dadurch unterscheiden, dass die Verbraucher einen direkten Anspruch auf die Zentralbank hätten, ähnlich wie bei physischem Bargeld.

Ein digitaler Dollar könnte das Finanzsystem verändern, den Zahlungsverkehr weltweit beschleunigen und den Verbrauchern einen besseren Zugang zum Finanzsystem verschaffen, so die Fed. Die Fed warnte jedoch davor, dass ein schlecht konzipierter digitaler Dollar die Banken schwächen, das Finanzsystem destabilisieren und Probleme mit dem Datenschutz verursachen könnte.

Etwa 90 Länder https://www.atlanticcouncil.org/cbdctracker, darunter auch China, prüfen oder starten nach Angaben des Atlantic Council ihre eigenen CBDCs, was bei einigen die Besorgnis auslöst, dass die Vereinigten Staaten die Vorherrschaft über das globale Finanzsystem aufgeben, wenn sie den Dollar, die derzeitige Weltreservewährung, nicht digitalisieren.

In einem bereits heftig gespaltenen politischen Klima scheint ein Konsens in diesem Gewirr von heiklen Fragen "sehr unwahrscheinlich", schrieb Michael Feroli, Chefökonom von JPMorgan, in einer Notiz.

Während einige Republikaner es begrüßen, dass die Fed innovative Technologien einsetzt, haben andere ihre Besorgnis darüber zum Ausdruck gebracht, dass die Zentralbank ihren Einflussbereich ausweiten und mit privaten Banken konkurrieren könnte.

"Ich bin wirklich unschlüssig, ob es einen legitimen Bedarf für eine CBDC gibt", twitterte die republikanische US-Senatorin Cynthia Lummis, eine führende Befürworterin digitaler Währungen, nach dem Bericht der Fed.

Einige progressive Demokraten wie der Vorsitzende des Bankenausschusses im Senat, Sherrod Brown, befürworten einen digitalen Dollar, der die finanzielle Eingliederung fördern würde, aber andere Demokraten haben Bedenken geäußert, dass ein digitaler Dollar für illegale Zwecke verwendet werden könnte.

Brown, der eine führende Rolle bei der Ausarbeitung von Gesetzen im dünn besetzten Senat spielen würde, sagte am Donnerstag, dass der Bericht ein "guter erster Schritt" sei, während einige andere Gesetzgeber sagten, dass sie sich auf die Arbeit an der Gesetzgebung freuen würden.

Doch selbst wenn sich der Kongress in diesem Jahr auf ein Gesetz einigen und es verabschieden könnte, würde die Einführung eines digitalen Dollars eine langwierige Pilot- und Umsetzungsphase erfordern.

"Selbst wenn man heute damit anfängt, wird es noch einige Jahre dauern, bis es Realität wird", sagte Jonathan McCollum, Vorsitzender der Abteilung für Regierungsbeziehungen bei Davidoff Hutcher & Citron, der sich bei den Gesetzgebern für die Einführung eingesetzt hat.

Während Gesetzgeber, Aufsichtsbehörden und das Weiße Haus über das Thema debattieren, wird der private Sektor wahrscheinlich mit Produkten voranschreiten, die das Argument für einen digitalen Dollar schwächen könnten, sagte Ian Katz, Geschäftsführer von Capital Alpha Partners, in einer Notiz.

"Wenn es schließlich in einigen Jahren passiert, wäre ein CBDC der Fed weniger weltverändernd als es jetzt wäre", fügte er hinzu.