Deutsche Bank: "Nashorn" der Inflation möglicherweise schwer zu stoppen

Eine Inflationswelle, die durch den Krieg in der Ukraine und die Reaktion auf COVID ausgelöst wurde, könnte aufgrund eines Energiepreisschocks, der Sanktionen, die die Probleme in der Lieferkette verschärfen, und des Arbeitskräftemangels schwer zu stoppen sein, so Deoktsche Bank Wealth Management.

"Das Nashorn im Raum ist entfesselt worden und könnte sich nun als schwer zu stoppen erweisen", sagte Christian Nolting, CIO von Deutsche Bank Wealth Management Global, in einer Research Note und fügte hinzu, dass die Verbraucherpreisinflation in den Vereinigten Staaten die Schwelle von 7% überschritten habe.

"Längerfristige Probleme wie die schrumpfende Erwerbsbevölkerung und der wachsende Anteil der arbeitsintensiven Dienstleistungen am BIP werden wahrscheinlich bestehen bleiben, so dass die Inflation in den kommenden Jahren wahrscheinlich nicht auf das Niveau vor der Pandemie zurückkehren wird."

Nolting sagte, dass die gegen Russland verhängten Sanktionen wegen des Einmarsches in der Ukraine die Probleme in der Lieferkette verschärfen, während der Öl- und Gaspreisschock die Preise noch weiter in die Höhe treiben könnte.

"In den Industrieländern könnten die bereits hohen Inflationsraten durch den konfliktbedingten Öl- und Gaspreisschock noch weiter in die Höhe getrieben werden", sagte er.

"Die Sanktionen und die Einstellung der Geschäftstätigkeit in Russland verschärfen die Probleme in der Lieferkette", sagte er. "Darüber hinaus erschweren Engpässe bei Platin, Palladium oder sogar Neon die Herstellung von Zwischenprodukten.

Aufgrund des Konflikts in der Ukraine und der Abhängigkeit Europas von Energieimporten wird das Wirtschaftswachstum in den Vereinigten Staaten in den Jahren 2022 und 2023 das der Eurozone übertreffen, so Nolting.

"Wir gehen jetzt davon aus, dass das Wachstum in den USA sowohl 2022 als auch 2023 das der Eurozone übertreffen wird, und zwar aufgrund der geografischen Nähe der Eurozone zur Konfliktzone und des strukturellen Nachteils Europas als weltweit größter Nettoimporteur von Energie."

Russlands Wirtschaft wird 2022 im Vergleich zum Vorjahr um 8% schrumpfen, so die Deutsche Bank, und 2023 ein Nullwachstum aufweisen.

Die Vereinigten Staaten werden 2022 um 3,4% wachsen, während die Eurozone um 2,8% und China um 4,5% wachsen wird, so die Deutsche Bank.

Die Vermögensverwaltungssparte ist Teil der Internationalen Privatbank der Deutschen Bank, die mehr als 300 Milliarden Euro verwaltet.