Der Yen schwächte sich leicht auf 145,89 pro Dollar ab, nachdem die japanische Großhandelsinflation im Dezember gegenüber dem Vorjahr unverändert geblieben war und sich damit den 12.
Monat in Folge. Die Daten deuten darauf hin, dass sich der Anstieg der Verbraucherinflation in den kommenden Monaten abschwächen und die Bank of Japan (BOJ) unter Druck setzen wird, ihre massiven Stimuli bald auslaufen zu lassen.
Die Erwartung eines Kurswechsels der BOJ hatte dem Yen gegen Ende 2023 Auftrieb verliehen, so dass die Währung im Dezember gegenüber dem Dollar um 5% zulegte. Seitdem ist er stark gefallen und hat im Januar bisher 3% verloren.
Zu Beginn des Jahres hatten die Anleger ihre Erwartungen an eine frühzeitige Zinssenkung durch die Fed zurückgeschraubt, aber Daten von letzter Woche, die einen unerwarteten Rückgang der US-Erzeugerpreise im Dezember zeigten, bestärkten die Ansicht, dass Zinssenkungen bereits im März kommen könnten.
Wie das CME FedWatch Tool zeigt, rechnen die Märkte nun mit einer 70%igen Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im März, gegenüber 63% in der Vorwoche. Die Händler rechnen wieder mit Zinssenkungen von 160 Basispunkten in diesem Jahr, während sie letzte Woche noch 140 Basispunkte erwartet hatten.
Die meisten Analysten sind jedoch der Meinung, dass die Erwartungen zu aggressiv sind.
"Wir sind der Meinung, dass der Markt sich selbst übertroffen hat, indem er fast sieben Zinssenkungen der Fed um 25 Basispunkte in diesem Jahr eingepreist hat", sagte Hamish Pepper, Stratege für festverzinsliche Wertpapiere und Devisen bei Harbour Asset Management, und fügte hinzu, dass der Dollar wahrscheinlich Unterstützung finden wird, wenn die Märkte die Lockerungserwartungen neu bewerten und die kurzfristigen Zinssätze erhöhen.
"Ja, die Inflation ist schneller gesunken als erwartet, einschließlich der Kerninflation, aber der Arbeitsmarkt scheint immer noch zu heiß zu sein und könnte es schwierig machen, die Inflation wieder auf 2% zu bringen."
Im Vergleich zu einem Währungskorb stieg der Dollar um 0,234% auf 102,88, nachdem er über Nacht in einem verhaltenen Handel aufgrund des Feiertags in den USA am Montag um 0,2% zugelegt hatte.
Eine datenreiche Woche steht bevor. Am Mittwoch werden Berichte über das chinesische Wachstum im vierten Quartal, die britische Inflation und die Einzelhandelsumsätze in den USA veröffentlicht.
Die Aufmerksamkeit der Anleger wird auch auf den Kommentaren von Vertretern der Zentralbanken liegen, darunter Christopher Waller von der Federal Reserve, der Ende November mit seiner dovishen Wende dazu beigetragen hat, dass die Märkte zu einer rasanten Jahresendrallye ansetzten. Waller wird später am Dienstag eine Rede halten.
Chris Weston, Leiter des Research bei Pepperstone, sagte, das Risiko bestehe darin, dass Waller die Marktpreise für eine Zinssenkung im März zurückdrängen und einen Mangel an Dringlichkeit zur Normalisierung der Politik zeigen könnte.
"Sollte er jedoch die Marktpreise auch nur annähernd bestätigen, dürften die Renditen 2-jähriger US-Anleihen weiter fallen. Der USD sollte sich nach unten bewegen", so Weston.
Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg um 4,4 Basispunkte auf 3,994%, während die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen, die sich normalerweise im Gleichschritt mit den Zinserwartungen bewegt, um 6,1 Basispunkte auf 4,199% stieg.
Der Anstieg des Dollars an diesem Tag warf einen Schatten auf die meisten Hauptwährungen. Der Euro fiel um 0,28% auf $1,0917 und verzeichnete damit den stärksten prozentualen Rückgang an einem Tag seit zwei Wochen. In diesem Monat liegt die Gemeinschaftswährung 1% im Minus.
Joachim Nagel von der Europäischen Zentralbank sagte am Montag, dass es für die Zentralbank zu früh sei, über eine Zinssenkung zu diskutieren, da die Inflation weiterhin hoch sei.
Die Geldmärkte rechnen mit einer Senkung des Einlagensatzes der EZB um 145 Basispunkte in diesem Jahr, wahrscheinlich ab April.
Unterdessen notierte das Pfund Sterling zuletzt bei $1,2687 und damit 0,30% niedriger als am Vortag. Damit entfernte sich das Pfund Sterling von seinem Ende Dezember erreichten Fünfmonatshoch von $1,2825 gegenüber dem Dollar, wobei die in dieser Woche anstehenden Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten für Pfund Sterling-Händler zur Feinabstimmung ihrer Zinsmodelle im Mittelpunkt stehen.
Die Märkte rechnen mit Zinssenkungen der Bank of England um 120 Basispunkte im Jahr 2024, wobei die erste wahrscheinlich im Mai erfolgen wird. Andernorts fiel der Australische Dollar um 0,43% auf $0,6632, während der Neuseeländische Dollar um 0,39% auf $0,6176 fiel.
