Beide Ereignisse - die Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) und die Wiedereröffnung der Nord Stream 1-Pipeline nach einem 10-tägigen Stillstand - stehen am Donnerstag an und lassen die Märkte in Atem halten.
Der Euro profitierte jedoch von der Nachricht, dass die EZB eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte in Betracht zieht, nachdem sie zuvor 25 Basispunkte in Aussicht gestellt hatte.
Am Dienstag verhalf der Bericht, der sich auf zwei Quellen berief, dem Euro zu seinem stärksten Tagesgewinn seit einem Monat. Am Mittwoch stieg die Währung um bis zu 0,5% auf $1,02730, den höchsten Stand seit Anfang Juni, bevor sie sich von diesem Niveau erholte.
Auch gegenüber dem Pfund Sterling stieg sie um 0,25% auf 85,4 Pence.
"Eine Diskussion über 50 Basispunkte ist gerechtfertigt, und alles wird davon abhängen, was die EZB im Hinblick auf den Transmissionsschutzmechanismus (der Geldpolitik) und weitere Zinserhöhungen unternimmt", sagte Peter Kinsella, globaler Leiter der Devisenstrategie beim Vermögensverwalter UBP.
Er bezog sich damit auf die Pläne der EZB für ein sogenanntes Anti-Fragmentierungsinstrument, das Italien und andere schwache Staaten der Eurozone vor höheren Kreditkosten schützen soll. Die EZB soll diese Pläne auf ihrer Sitzung am Donnerstag im Detail vorstellen.
Die Nachrichtenagentur Reuters meldete, dass die Nord Stream-Lieferungen pünktlich wieder aufgenommen werden, wenn auch weit unter der vollen Kapazität.
Die Europäische Union wird jedoch im Laufe des Mittwochs Notfallpläne für den Energiesektor vorlegen, was die Befürchtungen verstärkt, dass die Wirtschaft der Eurozone aufgrund einer Energiekrise auf eine Rezession zusteuert.
Die Risiken des Ereignisses ließen die implizite Volatilität des kurzfristigen Euro-Dollars, ein Indikator für erwartete Schwankungen, auf 14% ansteigen. Am Dienstag hatte sie mit über 14,6% den höchsten Stand seit März 2020 erreicht.
Die Möglichkeit einer restriktiveren Haltung der EZB sowie die Erwartung einer aggressiven Straffung der Geldpolitik in mehreren anderen Ländern setzen den Dollar unter Druck, der nun mehr als 2,5% unter seinem 20-Jahres-Hoch von letzter Woche liegt.
Im Vergleich zum Korb der wichtigsten Währungen im Dollar-Index notierte der Greenback im Tagesverlauf unverändert bei 106,6.
Die Märkte haben die Erwartung einer US-Zinserhöhung um 100 Basispunkte in der nächsten Woche zurückgeschraubt und sehen nun eine Wahrscheinlichkeit von 23% für einen solchen Schritt, nachdem die politischen Entscheidungsträger das Thema mit kaltem Wasser begossen haben.
In der Zwischenzeit deutete der Gouverneur der Reserve Bank of Australia, Philip Lowe, nach der hawkishen Botschaft der Juli-Sitzung an, dass sich die Zinssätze gegenüber dem derzeitigen Niveau mindestens verdoppeln könnten. .
Dies ließ den Aussie auf ein Drei-Wochen-Hoch bei $0,6927 steigen.
China widersetzte sich jedoch der aggressiven Haltung der Zentralbank und hielt die Benchmark-Kreditzinsen stabil. Dies drückte den Offshore-Yuan um 0,2% auf 6,76 pro Dollar.
Was den Euro anbelangt, so warnen viele, dass eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte ihm nicht viel mehr Auftrieb geben könnte, wenn man bedenkt, dass in anderen Industrieländern 75 und sogar 100 Basispunkte angehoben wurden.
"Eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte sieht im Vergleich nicht mehr so aggressiv aus, und wir haben gesehen, wie der neuseeländische Dollar und die schwedische Krone zu kämpfen hatten, nachdem die (Zentralbanken) bei den letzten Sitzungen beide um 50 Basispunkte angehoben hatten", so HSBC-Stratege Dominic Bunning gegenüber Kunden.
Kinsella von der UBP sagte, dass der Euro auf Bewertungsbasis billig und der Dollar teuer sei, was Raum für eine Trendwende bedeute. Er wies jedoch darauf hin, dass das "Wartespiel mit drei großen Risiken weitergeht: der Gasabschaltung, Chinas Null-COVID-Politik und der Frage, ob die Welt eine wirtschaftliche Rezession vermeiden kann".
Da diese Themen im Gleichgewicht sind, "wird der Dollar eine gewisse Risikoprämie behalten", fügte er hinzu.
Es wird erwartet, dass die Bank of Japan bei ihrer Sitzung am Donnerstag an ihrem dovishen Kurs festhalten wird. Diese Ansicht hielt den Yen bei 138,2 pro Dollar, nicht weit entfernt von einem 24-Jahres-Hoch.
