Explainer - Eine umfangreiche Aufgabenliste wartet auf den nächsten Fed-Chef Raskin

Die ehemalige Gouverneurin der US-Notenbank, Sarah Bloom Raskin, die nach Angaben einer mit der Angelegenheit vertrauten Quelle für die Leitung der Regulierungsabteilung der Fed nominiert werden soll, wird eine lange Aufgabenliste haben. Hier sind einige der wichtigsten Themen auf der Regulierungsagenda der Fed.

DEREGULIERUNG MAL ANDERS?

In den vergangenen vier Jahren leitete Quarles eine Überprüfung der nach der weltweiten Finanzkrise von 2007-2009 eingeführten Vorschriften, die er als zu stumpf und zu schwerfällig bezeichnete. Die Demokraten warfen Quarles vor, der Wall Street Milliarden von Dollar zu ersparen und gleichzeitig die systemischen Risiken zu erhöhen.

Zu den umstrittensten Änderungen gehörten Überarbeitungen der Volcker-Regel", die spekulative Bankinvestitionen eindämmt, die Abschaffung der Vorschrift, dass Großbanken Kapital für bestimmte Swap-Geschäfte vorhalten müssen, und die Streichung der Befugnis der Fed, Banken bei ihren jährlichen Stresstests" aufgrund subjektiver Bedenken durchfallen zu lassen.

Der neue Leiter der Aufsichtsbehörde wird entscheiden müssen, ob er diese Änderungen noch einmal überdenken will - ein potenziell zeitaufwändiges und heikles Unterfangen.

RISIKEN DES KLIMAWANDELS

Der Klimawandel, eine der wichtigsten politischen Prioritäten der Demokraten, dürfte unter der neuen Führung auf der Agenda der Fed rasch an Bedeutung gewinnen.

Bisher hat die Fed die Kreditgeber aufgefordert, zu erläutern, wie sie die mit dem Klimawandel verbundenen Risiken für ihre Bilanzen abmildern, wobei die Branche davon ausgeht, dass sie im Jahr 2023 zu einer formellen Klimawandel-Szenarioanalyse übergehen wird, wie Reuters berichtet.

Es wird erwartet, dass sich diese Projekte beschleunigen werden. Die große Frage wird sein, ob Quarles' Nachfolger Beschränkungen oder strengere Kapitalanforderungen für Banken mit erheblichen Engagements in umweltverschmutzenden Industrien oder anderen klimaspezifischen Risiken vorantreibt.

Die Fed könnte auch Leitlinien für die Kreditvergabe an große Kreditgeber zum Thema Klimarisiko absegnen, an denen die Bankenaufsicht laut Acting Comptroller Hsu derzeit arbeitet.

FINTECH-RAHMEN

Quarles' Nachfolger wird sich auch mit einem Regulierungskonzept für Fintech"-Unternehmen befassen müssen, die den traditionellen Finanzsektor immer mehr verdrängen.

Die Fed untersucht, wie Banken mit Fintechs zusammenarbeiten, insbesondere mit kleineren Kreditgebern, die möglicherweise mehr Dienstleistungen und Infrastruktur auslagern. Fintechs setzen sich bei der Fed auch für den Zugang zu ihrem Zahlungssystem ein.

Während sich andere Bankenaufsichtsbehörden seit Jahren darum bemühen, Fintechs unter ihr Regulierungsdach zu bringen, hat sich die Fed dagegen gesträubt, da sie befürchtet, dass dies zu systemischen Risiken führen könnte. Da sich der Sektor jedoch immer weiter ausbreitet, wird erwartet, dass die Fed handeln wird.

"Man hört viel über die vielversprechenden Möglichkeiten von Fintechs, aber man sollte auch die Risiken genau unter die Lupe nehmen", sagte Tim Clark, ein ehemaliger Fed-Beamter, der jetzt für die Interessengruppe Better Markets arbeitet.

In diesem Zusammenhang untersucht die Fed derzeit die Auswirkungen einer digitalen Zentralbankwährung. Mit Studien des Fed Board und der Federal Reserve Bank of Boston, die in Kürze erwartet werden, versucht die Zentralbank, die Risiken und Vorteile eines solchen Produkts abzuwägen, das ihre Reichweite vergrößern und zur Beschleunigung von Geldtransfers beitragen könnte.

STRESS-TESTS

Die jährlichen "Stresstests" der Banken stehen wahrscheinlich ganz oben auf der Liste der Änderungen von Quarles, die die Demokraten überprüfen lassen wollen.

Quarles hat versucht, die Tests für die Banken transparenter und vorhersehbarer zu machen, einschließlich der Abschaffung eines "qualitativen" Einspruchs, der es der Fed erlaubte, Kreditgeber aus subjektiven Gründen durchfallen zu lassen. Die Demokraten sagen, unter Quarles seien die Tests zu einfach geworden.

Jaret Seiberg, ein Analyst der Cowen Washington Research Group, schrieb im September, dass die Stresstests wahrscheinlich 2023 geändert werden und die Banken dazu angehalten werden könnten, acht Quartale der erwarteten Dividenden zu reservieren, anstatt der derzeitigen vier, und möglicherweise den qualitativen Einwand wieder aufleben zu lassen.

ZUSÄTZLICHE VERSCHULDUNGSQUOTE

Eine weitere Frage, die auf dem Tisch liegt, ist die ergänzende Leverage Ratio, eine Regel, die nach der zehn Jahre zurückliegenden Krise eingeführt wurde und Banken dazu verpflichtet, Vermögenswerte unabhängig von ihrem Risiko mit Kapital zu unterlegen.

Die Fed musste diese Regel inmitten der Pandemie vorübergehend lockern, da ein Überangebot an Bankeinlagen und Staatsanleihen die Kapitalanforderungen für die als sicher geltenden Vermögenswerte in die Höhe trieb.

Trotz intensiver Lobbyarbeit der Banken ließ die Fed diese Erleichterung im März auslaufen, versprach aber, die Regelung insgesamt zu überprüfen. Die Fed hat noch keinen Vorschlag veröffentlicht und überlässt die Aufgabe dem Nachfolger von Quarles.

COMMUNITY REINVESTMENT ACT

Die Zentralbank wird auch eine Schlüsselrolle bei der seit langem erwarteten Überarbeitung der Vorschriften des Community Reinvestment Act spielen, mit denen die Kreditvergabe in einkommensschwachen Gemeinden gefördert wird. Die Fed, die gemeinsam mit anderen Bankenaufsichtsbehörden für die Ausarbeitung der Vorschriften verantwortlich ist, hofft, dass die Vorschriften aktualisiert werden können, um dem Wachstum des Online-Bankings Rechnung zu tragen und gleichzeitig sicherzustellen, dass die Kreditgeber einen sinnvollen Beitrag zu den ärmeren Gebieten leisten, die sie bedienen.

Die Bemühungen, die Regeln unter der Trump-Regierung zu aktualisieren, sind ins Stocken geraten, nachdem sich die Regulierungsbehörden nicht auf einen Weg nach vorn einigen konnten.