Die chinesische Budget-Shopping-App PDD Holdings, die Dollar-Store-Kette MINISO Group und Luckin Coffee, wo man ein Getränk für nur 2 Dollar kaufen kann, gehören zu den Top-Holdings der Hedgefonds.
Fondsquellen und Börsenberichte deuten darauf hin, dass einige Hedgefonds von konträren Wetten auf sparsame Verbraucher in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt profitieren, in der das schleppende Wachstum die Haushalte gezwungen hat, den Gürtel enger zu schnallen.
Die Aktien von PDD und Luckin sind in diesem Jahr um 46% bzw. 45% gestiegen, während sich die Aktien von Miniso mehr als verdoppelt haben und sich damit dem Rückgang des MSCI China Index um 10% widersetzt haben.
Der Flaggschiff-Fonds der in Hongkong ansässigen First Beijing Investment Limited ist in den ersten 10 Monaten dieses Jahres um 30% gestiegen, was vor allem auf seine Wetten auf PDD und Luckin zurückzuführen ist, so Quellen, die mit dem Portfolio des Fonds vertraut sind.
Das Unternehmen hat seit dem zweiten Quartal 2023 mehr als 2 Millionen PDD-Aktien gekauft und damit seine größte Beteiligung an in den USA börsennotierten Unternehmen, wie aus den vierteljährlichen 13F-Einreichungen bei der US-Börsenaufsichtsbehörde hervorgeht.
Tairen Capital, ein Hedgefonds mit einem Volumen von 6 Milliarden Dollar, der von dem erfahrenen Investor Larry Chen verwaltet wird, zählt PDD ebenfalls zu seinen größten Beständen, wobei es sich bei anderen großen Beständen um US-Tech-Aktien handelt.
Laut den 13F-Einreichungen konnte der Fonds im letzten Quartal einige Gewinne aus den PDD-Beständen einstreichen. Quellen zufolge erzielte der Fonds im Jahr bis Oktober eine Rendite von 12%.
Die sich abschwächende Konjunktur in China hat dazu geführt, dass die Verbraucher weniger ausgeben und die einheimischen Unternehmen gezwungen sind, ihr Wachstum im Ausland zu suchen.
PDD ist ein Spitzenreiter auf dem hart umkämpften E-Commerce-Markt, dessen Nettogewinn in der ersten Jahreshälfte um 85% gestiegen ist. Der kostengünstige E-Commerce-Riese ist zu einem Stellvertreter für den Trend zum preiswerten Konsum geworden, so die Analysten.
Das Unternehmen wagte im vergangenen Jahr mit seiner Marke Temu den Sprung auf den US-Markt und expandierte schnell in andere Länder, was Investoren anspricht, die auf Globalisierung und Diversifizierung setzen.
In ähnlicher Weise hat Miniso die Eröffnung von Geschäften außerhalb Chinas beschleunigt und gleichzeitig starke Gewinne erzielt. Im Mai eröffnete das Unternehmen sein erstes globales Flaggschiffgeschäft in New York.
Chinesische Unternehmen, die im Ausland expandieren und über ein starkes Lieferkettenmanagement und hochwertige Produkte verfügen, waren in diesem Jahr sehr beliebt, da die Verbraucher sparsamer geworden sind, so Andy Maynard, Leiter der Aktienabteilung bei China Renaissance Securities.
Maynard sagte, dass insbesondere PDD sowohl im Inland als auch weltweit Marktanteile erobert hat, was das Unternehmen "für einen China-Titel etwas defensiv" macht.
Der in Hongkong ansässige Hedgefonds WT Asset Managements legte im Oktober 5% zu, wie Quellen berichten. Der Zuwachs kam zustande, da er im dritten Quartal seine Positionen in PDD aufstockte und Miniso hinzufügte, wie aus den 13F-Einreichungen hervorgeht.
First Beijing, Tairen und WT reagierten nicht auf Bitten um einen Kommentar.
Nach Angaben des Datenanbieters EurekaHedge haben Long/Short-Aktienfonds für den Großraum China in diesem Jahr bisher im Durchschnitt 10 % verloren, während Long/Short-Aktienfonds für Asien um 4 % gefallen sind.
