Das japanische Unternehmen Simplex Asset Management kündigte an, dass es börsengehandelte Fonds auflegen wird, die sich auf unterbewertete Aktien konzentrieren, darunter den ersten, der auf Aktien unter Buchwert abzielt. Dies spiegelt die Nachfrage nach einem Engagement in der Welle von Unternehmensreformen wider, die die japanischen Märkte erholt.

Der japanische Nikkei ist in diesem Jahr um 24% gestiegen, während die Weltaktien um 13% zugelegt haben. Ausländer haben rund 7,7 Billionen Yen (53 Mrd. $) in den Markt investiert, da die Bemühungen, die schlaffen Bilanzen zu straffen, zu Rückkäufen und Kursgewinnen geführt haben.

Jahrelanges gewohnheitsmäßig konservatives Management und der Aufbau von Überkreuzbeteiligungen haben dazu geführt, dass viele Unternehmen unter dem Wert ihrer Aktiva abzüglich der Verbindlichkeiten gehandelt werden. Laut Simplex handeln 189 Unternehmen im Topix 500 unter ihrem Buchwert, verglichen mit 17 Unternehmen im S&P 500.

Eine seltene Aufforderung der Tokioter Börse, die Kapitaleffizienz solcher Unternehmen zu verbessern, ist zum Teil der Grund für die jüngste Rallye, da die Anleger dies als Signal verstanden haben, dass die Behörden es ernst meinen, nach Jahrzehnten der Underperformance Werte freizusetzen.

Die Fonds werden nächste Woche aufgelegt und konzentrieren sich auf die Bereiche des Marktes, in denen viele Anleger das größte Potenzial sehen. Einer der Fonds, der Simplex PBR Improvement over 1x ETF, wird etwa 500 Aktien enthalten, die durchschnittlich das 0,7-fache ihres Buchwerts aufweisen.

Ein anderer Fonds, Simplex Strg Shareholding Disposal Promotion ETF, enthält etwa 200 Unternehmen mit einem Netz von Überkreuzbeteiligungen, eine in Japan übliche Praxis, die im Rahmen der angestrebten Änderungen im Kapitalmanagement unter die Lupe genommen wurde.

"Es ist an der Zeit, diese Fonds aufzulegen", sagte Hiromasa Mizushima, Chief Executive Officer bei Simplex Asset Management.

"Wir sehen das Potenzial für eine große Veränderung auf dem Markt, die diese unterbewerteten Unternehmen verändern würde."

Die Fonds sind die ersten ihrer Art in Japan, da die Tokioter Börse erst kürzlich aktiv verwaltete ETFs zugelassen hat, die ausgewählte Aktien halten, anstatt Indizes abzubilden.

Simplex legt außerdem einen dritten ETF auf, der sich auf Aktien konzentriert, bei denen die Vergütung der Führungskräfte an die Unternehmensleistung gekoppelt ist.

($1 = 146,2300 Yen) (Berichterstattung von Junko Fujita; Redaktion: Tom Westbrook und Miral Fahmy)