Pharmakonzerne stehen 2023 vor der COVID-Klippe, da die Umsätze drastisch sinken werden

Pharmaunternehmen, die in den vergangenen zwei Jahren mit dem Verkauf von Impfstoffen und Behandlungen Milliarden mit der Pandemie verdient haben, sehen sich nun mit einer steilen COVID-Klippe und dem Druck der Investoren konfrontiert, ihre Gewinne klug auszugeben.

Westliche Arzneimittelhersteller wie Pfizer Inc, BioNTech SE, Moderna Inc, Gilead Sciences Inc, AstraZeneca Plc und Merck & Co werden im Jahr 2022 schätzungsweise 100 Milliarden Dollar mit COVID-Impfstoffen und -Behandlungen eingenommen haben.

Nach Schätzungen des Unternehmens und von Analysten könnten diese Umsätze in diesem Jahr um fast zwei Drittel zurückgehen, weil sich die Produktbestände weltweit aufgestaut haben, auch in den Ländern, die am meisten zahlen. Die Immunität der Bevölkerung aufgrund hoher Impfraten und früherer Infektionen bedeutet, dass auch die Nachfrage nach Behandlungen zurückgehen könnte.

GRAFIK: Pharmaunternehmen haben mit der Pandemie Milliarden verdient, https://www.reuters.com/graphics/HEALTH-CORONAVIRUS/REVENUES/jnpwyxjgzpw/chart.png

Diese Unternehmen sind an steile Umsatzeinbrüche gewöhnt, die als Patentklippen bekannt sind und auftreten, wenn ihre Exklusivrechte an umsatzstarken Medikamenten auslaufen und Generika-Konkurrenten auf den Plan treten, aber sie bereiten sich seit Jahren auf diese Schwankungen vor. "Wenn Sie an die traditionelle Entwicklung von Medikamenten und Impfstoffen und die Langlebigkeit der Verkäufe denken, ist das normalerweise viel breiter gestreut", sagte Morningstar-Analyst Damien Conover. "Das hier ist sehr, sehr konzentriert." Der plötzliche Zustrom von Einnahmen sollte die Unternehmen dazu veranlassen, Verträge abzuschließen und sich mit neuen Partnern zusammenzuschließen. Evan Seigerman, Analyst bei BMO Capital Markets, sagte, die Unternehmen sollten das schnelle Geld für transformative Geschäfte nutzen. "Pfizer hat diese 10-Milliarden-Dollar-Deals gemacht, um sein Portfolio aufzubauen, und ich denke, dass sie etwas Größeres und Wirkungsvolleres machen müssen", sagte er und bezog sich dabei auf die 5,4-Milliarden-Dollar-Übernahme von Global Blood Therapeutics und den 11,6-Milliarden-Dollar-Kauf des Migräne-Medikamentenherstellers Biohaven Pharmaceutical. Pfizer ist finanziell der größte Nutznießer der Pandemie, mit mehr als 56 Milliarden Dollar Umsatz im Jahr 2022 durch den Impfstoff, den das Unternehmen zusammen mit seinem deutschen Partner BioNTech entwickelt hat, und durch sein antivirales Medikament COVID-19, Paxlovid.

Pfizer geht davon aus, dass diese Einnahmen bis 2023 auf etwa 21,5 Milliarden Dollar sinken werden, obwohl einige Analysten diese Prognose für zu optimistisch halten. "Wir sind nach wie vor skeptisch, dass die COVID-Einnahmen im Jahr 2024 und darüber hinaus wachsen werden", sagte Chris Schott, Analyst bei JP Morgan, in einer Research Note und fügte hinzu, dass die Impfraten sogar noch weiter sinken könnten als der deutliche Rückgang bei den Auffrischungsimpfungen im Jahr 2022. Auch der Impfstoffhersteller Moderna erwartet für 2023 einen starken Umsatzrückgang. Das einzige Produkt des Unternehmens - der Boten-RNA-Impfstoff COVID - hat 2022 rund 18,4 Milliarden Dollar eingebracht. Analysten gehen davon aus, dass dieser Betrag 2023 auf etwa 7 Milliarden Dollar sinken wird. Das Unternehmen wird noch in diesem Monat seine Ergebnisse vorlegen. Der Analyst Hartaj Singh von Oppenheimer & Co sagte, die Anleger seien "frustriert, dass Moderna seine Feuerkraft nicht effektiver genutzt hat, um sich auf einen Umsatz- und Gewinnrückgang in den Jahren 2023 oder 2024 vorzubereiten."

Die Aktien von Moderna sind in den letzten Monaten gestiegen, aber ein Schlusskurs von 173,25 $ am Freitag ist mehr als 65% von ihrem Pandemie-Hoch von fast 500 $ im August 2021 entfernt. "Es gibt Beispiele von Unternehmen, die auf ihren Händen gesessen haben und deren Aktienkurs sich nicht gut entwickelt hat, und Moderna könnte diesen Weg einschlagen", warnte Singh.

MERCK, LILLY PLANEN FÜR DEN RÜCKGANG Andere Unternehmen haben eine bescheidenere Auswirkung ihres COVID-Geschäfts gesehen. "Wir rechnen nicht mit Lagevrio als Wachstumsmotor für unser Geschäft", sagte Rob Davis, Chief Executive von Merck, in einem Interview letzte Woche über das antivirale Medikament des Unternehmens. "Wir haben Lagevrio als eine Gelegenheit gesehen, in einer Zeit der Not einen bedeutenden Unterschied zu machen."

Merck hat mit dem Medikament im vergangenen Jahr einen Umsatz von 5,7 Milliarden Dollar erzielt. Analysten erwarten, dass dieser Umsatz in diesem Jahr unter 1 Milliarde Dollar fallen wird. Merck erzielte im Jahr 2022 einen Gesamtumsatz von über 59 Milliarden Dollar.

Eli Lilly and Co hat 2022 mit der monoklonalen Antikörperbehandlung COVID 2 Milliarden Dollar verdient und rechnet für 2023 mit keinen Einnahmen aus diesem Geschäft. Die US-Arzneimittelbehörde FDA zog im November die Zulassung von Lillys neuestem Antikörper Bebtelovimab zurück, weil er nicht gegen zirkulierende Omicron-Untervarianten wirksam war. "Wir sind mit COVID gut gefahren", sagte Eli Lilly CEO Dave Ricks in einem Interview. "Wir haben damit ein bisschen Geld verdient. Das Geld haben wir größtenteils in F&E (Forschung und Entwicklung) reinvestiert, und das letzte Jahr war ein Rekordjahr für die F&E-Ausgaben des Unternehmens."