US-Verbraucherausgaben sinken; Inflation kühlt ab

Die Verbraucherausgaben in den USA sind im Dezember gesunken, was die Wirtschaft bis 2023 auf einen niedrigeren Wachstumspfad bringt, während die Inflation weiter nachlässt, was der US-Notenbank Spielraum geben könnte, das Tempo ihrer Zinserhöhungen nächste Woche weiter zu verlangsamen.

Die Verbraucherausgaben, die mehr als zwei Drittel der US-Wirtschaftstätigkeit ausmachen, sind im vergangenen Monat um 0,2% gesunken, teilte das Handelsministerium am Freitag mit. Die Daten für November wurden nach unten korrigiert, so dass die Ausgaben um 0,1% sanken, anstatt wie zuvor gemeldet um 0,1% zu steigen. Von Reuters befragte Ökonomen hatten mit einem Rückgang der Konsumausgaben um 0,1% gerechnet.

Die Daten waren in dem am Donnerstag veröffentlichten Vorabbericht zum Bruttoinlandsprodukt für das vierte Quartal enthalten, der zeigte, dass die Verbraucherausgaben ein solides Wachstumstempo beibehalten und der Wirtschaft zu einer annualisierten Wachstumsrate von 2,9% verholfen haben.

Der schwache Übergang in das Jahr 2023 erhöht die Risiken einer Rezession in der zweiten Jahreshälfte, verringert aber auch die Notwendigkeit für die US-Notenbank, einen allzu aggressiven geldpolitischen Kurs beizubehalten. Der schnellste Zinserhöhungszyklus der Fed seit den 1980er Jahren hat den Immobilienmarkt in die Rezession getrieben und die Industrie befindet sich im Anfangsstadium eines Abschwungs.

Höhere Kreditkosten haben die Nachfrage nach Gütern, die in der Regel auf Kredit gekauft werden, gedämpft. Obwohl das Wachstum der Ausgaben für Dienstleistungen dazu beiträgt, den Konsum zu stützen, haben einige Haushalte, insbesondere diejenigen mit geringem Einkommen, ihre während der COVID-19-Pandemie angesammelten Ersparnisse aufgebraucht, was den Umfang der Gewinne begrenzt.

Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) ist im vergangenen Monat um 0,1% gestiegen, nachdem er im November einen ähnlichen Anstieg verzeichnet hatte. In den 12 Monaten bis Dezember stieg der PCE-Preisindex um 5,0%, nachdem er im November um 5,5% zugelegt hatte.

Ohne die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie stieg der PCE-Preisindex um 0,3%, nachdem er im November um 0,2% gestiegen war. Der so genannte PCE-Kernpreisindex stieg im Dezember im Jahresvergleich um 4,4%, nachdem er im November um 4,7% gestiegen war.

Die Fed verfolgt die PCE-Preisindizes für die Geldpolitik. Auch andere Inflationsindizes haben sich deutlich verlangsamt.

Die Fed hat im vergangenen Jahr ihren Leitzins um 425 Basispunkte von nahe Null auf eine Spanne von 4,25%-4,50% angehoben, den höchsten Wert seit Ende 2007. Laut dem FedWatch Tool der CME haben die Finanzmärkte eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der Sitzung der Zentralbank vom 31. Januar bis 1. Februar eingepreist.