Auch Kanada und Australien haben in dieser Woche die Zinsen angehoben. Japan, das die Zinssätze in diesem Zyklus noch nicht angehoben hat, ist unter den 10 großen entwickelten Volkswirtschaften die taube Nuss.

Insgesamt haben die folgenden Zentralbanken die Zinsen in diesem Zyklus bisher um insgesamt 1.615 Basispunkte angehoben.

Hier ein Blick darauf, wo die politischen Entscheidungsträger im Rennen um die Eindämmung der Inflation stehen, von hawkish bis dovish.


GRAFIK: Kampf gegen die Inflation

1) VEREINIGTE STAATEN

Händler gehen davon aus, dass die US-Notenbank bei ihrer nächsten Sitzung am 20. und 21. September mit einer Wahrscheinlichkeit von 84% die Zinsen zum dritten Mal in Folge um 75 Basispunkte (bps) anheben wird.

Fed-Chef Jerome Powell hat deutlich gemacht, dass die Eindämmung der Inflation die Priorität der Zentralbank ist, selbst wenn dies auf Kosten eines schwächeren Wirtschaftswachstums geht.


GRAFIK: Hat die Inflation in den USA ihren Höhepunkt erreicht?

2) KANADA

Die Bank of Canada erhöhte am Mittwoch die Zinssätze um 75 Basispunkte auf 3,35%, ein 14-Jahres-Hoch, und versprach weitere Straffungen, um die Inflation zu bekämpfen, die sich auf einem Vier-Jahres-Hoch befindet.

Im Juli hatte die kanadische Zentralbank die erste Zinserhöhung um 100 Basispunkte unter den fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Welt im Rahmen des aktuellen Straffungszyklus vorgenommen.


GRAFIK: Kanada geht erneut in die Vollen, um die Inflation zu zähmen

3) NEUSEELAND

Die neuseeländische Zentralbank (Reserve Bank of New Zealand, RBNZ) erhöhte im vergangenen Monat zum siebten Mal in Folge den Leitzins - und zum vierten Mal in Folge um 50 Basispunkte - auf 3%, den höchsten Stand seit September 2015.

Die RBNZ schlug auch einen hawkischeren Ton an. Sie geht nun davon aus, dass die Zinssätze bis Anfang 2023 bei 4% liegen werden, während sie zuvor von 3,7% ausgegangen war, was mindestens eine weitere Zinserhöhung um 50 Basispunkte bei den kommenden Sitzungen bedeutet.


GRAFIK: Neuseeländische Geldpolitik

4) BRITIEN

Es wird erwartet, dass die Bank of England auf ihrer Sitzung in der nächsten Woche die Zinsen erneut um bis zu 75 Basispunkte anheben wird. Im vergangenen Monat hat die BoE ihren Leitzins um einen halben Prozentpunkt auf 1,75% angehoben - den höchsten Stand seit 2008.

Die BoE hat davor gewarnt, dass Großbritannien mit einem Rückgang der Wirtschaftsleistung um 2,1 % von der Spitze bis zum Tiefpunkt eine Rezession droht. Die Aussicht auf eine rasant ansteigende zweistellige Inflation lässt die Anleger erwarten, dass die Zinserhöhungen erst im Juni 2023 mit Spitzenwerten von 4,4% enden werden.


GRAFIK: Bank of England erneut unter Druck

5) NORWEGEN

Norwegen, die erste große Industrienation, die im vergangenen Jahr einen Zinserhöhungszyklus eingeleitet hat, hat im vergangenen Monat die Zinsen um einen weiteren halben Prozentpunkt auf 1,75% angehoben und erklärt, dass weitere Erhöhungen wahrscheinlich seien, wahrscheinlich auch eine im September. Die Norges Bank trifft sich am 22. September.


GRAFIK: Steigende Inflation

6) AUSTRALIEN

Die Reserve Bank of Australia hat am Dienstag die Zinsen den fünften Monat in Folge um weitere 50 Basispunkte erhöht. Die Zentralbank sprach jedoch nicht mehr von einer "Normalisierung" der Politik, sondern deutete an, dass die Zinssätze nun näher an der neutralen Marke liegen, während sie gleichzeitig darauf hinwies, dass noch mehr Arbeit vor ihr liegt.

Seit Mai hat die RBA die Zinsen um 225 Basispunkte erhöht und damit ihren Leitzins auf ein Siebenjahreshoch von 2,35% gebracht.


GRAFIK: RBA sucht nach einem Weg zurück zum Inflationsziel

7) SCHWEDEN

Die schwedische Riksbank, ein Nachzügler im Kampf gegen die Inflation, hat am 30. Juni den Leitzins um 50 Basispunkte auf 0,75% erhöht, die größte Erhöhung seit über 20 Jahren.

Die Riksbank hat ihre Prognose, die Zinsen bis 2024 unverändert zu lassen, revidiert und rechnet nun mit einer Anhebung auf 2% Anfang 2023. Die Märkte rechnen mit einem Zinsschritt von 75 Basispunkten auf der Sitzung am 20. September.


GRAFIK: Schweden steigt in den Zinswettlauf ein

8) EURO-ZONE

Die EZB war spät dran mit der Zinserhöhung, holt aber schnell auf.

Nach ihrer Zinserhöhung im Juli erhöhte die EZB am Donnerstag ihren Einlagensatz von Null auf 0,75 % und ihren Hauptrefinanzierungssatz auf 1,25 %, den höchsten Stand seit 2011, und rechnet mit weiteren Schritten im Oktober und Dezember.

Die EZB hob auch ihre Inflationsprognosen erneut an, indem sie die Prognose für 2023 von 3,5% auf 5,5% anhob und die Rate für 2024 auf 2,3% und damit über ihr 2%-Ziel setzte.


GRAFIK: Geldpolitik der EZB

9) SCHWEIZ

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) tritt am 22. September zusammen und hat eine weitere Straffung der Geldpolitik angedeutet, um die Inflation einzudämmen, die mit 3,5 % deutlich über dem Zielbereich von 0 % bis 2 % liegt.

Im Juni hatte die SNB die Zinsen unerwartet um 50 Basispunkte angehoben. Sie ist auch bereit, den Schweizer Franken aufwerten zu lassen, um die importierte Inflation einzudämmen. Damit weicht sie von ihrer jahrelangen Haltung ab, den Wert des Frankens zu zügeln und die exportabhängige Wirtschaft zu schützen.


GRAFIK: Die Preisstabilität der SNB

10) JAPAN

ist die Verweigerer-Taube. Die Bank of Japan wird auf ihrer nächsten Sitzung am 21. und 22. September den Leitzins wahrscheinlich auf dem extrem niedrigen Niveau von -0,1% belassen.

Obwohl die Inflation das 2%-Ziel der Bank of Japan seit mehreren Monaten überschritten hat, ist die BoJ entschlossen, die Zinsen niedrig zu halten, um die schwache Wirtschaft zu stützen.


GRAFIK: Die letzte Taube