Bern (awp) - Den Aktien von Adecco gehören am Dienstag im frühen Handel zu den grössten Gewinnern am Schweizer Aktienmarkt und führen die Rangliste im SLI an. Der Personaldienstleister hat im dritten Quartal auf allen Stufen positiv überrascht.

Um 9.25 Uhr gewinnen Adecco 4,0 Prozent auf 47,83 Franken. Der Gesamtmarkt (SPI) notiert hingegen nur 0,69 Prozent über dem Schlussstand vom Vortag. Adecco hatten zuletzt geschwächelt und waren wieder unter die Marke von 50 Franken gefallen.

Auf das dritte Quartal bezogen kann Adecco nun bei der Umsatzentwicklung punkten. Der Rückgang fiel bescheidener aus als von Analysten erwartet. Der eigentliche Lichtblick, so sind sich die Kommentatoren einig, sind allerdings die Margen. Und in der Folge wurden die Analystenschätzungen nicht nur auf Stufe EBITA, sondern auch beim Reingewinn trotz eines Abschreibers klar übertroffen.

Die sogenannte "Recovery Ratio", welche die Sparbemühungen in einen Bezug zur Bruttogewinnentwicklung setzen, wird in diesem Zusammenhang positiv hervorgehoben. "Die bereinigte EBITA-Marge von 4,5 Prozent ist die höchste der drei grossen Stellenvermittler und in diesem Umfeld eine sehr gute Leistung", schreibt ZKB-Analyst Marco Strittmatter dazu.

Erfreut zeigen sich die Kommentatoren auch über die Aussagen zur Umsatzentwicklung in den Monaten September und Oktober, deuten diese doch weitere sequentielle Verbesserungen an. Hie und da werden jedoch Zweifel geäussert, ob die neuerlichen Lockdowns das Geschäft nicht stärker als vom Management angenommen tangieren könnten.

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