Der Kauf des australischen "Buy now, pay later"-Anbieters Afterpay Ltd. durch Square für 29 Milliarden Dollar in Aktien, die größte Übernahme, die Dorseys Firma je getätigt hat, wurde innerhalb von drei Monaten abgeschlossen, so vier Personen, die mit den Verhandlungen vertraut sind.

Eine derart kurze Zeitspanne gilt als ungewöhnlich in der Welt der großen grenzüberschreitenden Fusionen und Übernahmen, wo Heerscharen von Beratern monatelang über die wichtigsten Bedingungen verhandeln und Bücher und Geschäftspläne durchforsten, um sicherzustellen, dass es keine versteckten Leichen gibt.

Als das Geschäft im vergangenen Jahr boomte, hatte Afterpay das Interesse von sechs potenziellen Käufern, darunter auch US-Verbraucherbanken, auf sich gezogen, sagte eine der Quellen, aber Square machte mehr Sinn, da die Unternehmen bereits Verbindungen im Dienstleistungsbereich untersuchten.

Square wollte für seine beliebte Cash-App die Funktion "Jetzt kaufen, später bezahlen" anbieten, während Afterpay hoffte, sein Wachstum auf dem US-Markt zu beschleunigen, wo es mit Affirm und Klarna konkurriert.

Die Gespräche über die größte Übernahme, die jemals für ein australisches Unternehmen stattgefunden hat, begannen im vergangenen Jahr, um eine strategische Partnerschaft als Reaktion auf die wachsende Konkurrenz durch die etablierten Unternehmen zu erkunden, und drehten sich in Richtung Übernahme, nachdem sich wichtige Führungskräfte der beiden Unternehmen im Mai auf Hawaii getroffen hatten, so drei der Quellen.

Die Führungskräfte verließen die tropische Insel nach ein paar Tagen mit der Übereinkunft, dass die beiden Unternehmen zusammengeführt werden sollten, so die Quellen, und fügten hinzu, dass es von diesem Zeitpunkt an nur 11 Wochen dauerte, bis die Transaktionsbedingungen festgelegt waren.

Es gab gute Gründe für die Schnelligkeit - Banken und neue Marktteilnehmer streben nach einem größeren Anteil an den "Buy now, pay later"-Dienstleistungen, die im vergangenen Jahr einen Boom erlebten, da die zu Hause gebliebenen Verbraucher sie während der Koronavirus-Pandemie nutzten, um Kredite aufzunehmen und online auszugeben.

Der Aktienkurs des australischen Unternehmens brach am 14. Juli um 10 % ein, nachdem in den Medien berichtet wurde, dass Apple Inc. in Zusammenarbeit mit der Goldman Sachs Group Inc. an einer Funktion für Sofortkauf und spätere Bezahlung arbeitet.

Eine solche Volatilität legt den Schwerpunkt auf die Kürze der Zeit. Die Aktien beider Unternehmen reagierten positiv auf den Deal.

Am Montag schloss Afterpay in Sydney mit einem Plus von 18,76 %, während Square in New York um 10,15 % zulegte, und das trotz der Aussicht, dass die Aktionäre durch die neuen Aktien verwässert werden, mit denen das gewinnlose australische Unternehmen bezahlt werden soll. Afterpay stieg am Dienstag um weitere 11,3 %.

Sprecher von Square und Afterpay lehnten es ab, sich zu den Hintergründen der Transaktion zu äußern. Die Quellen lehnten es ab, namentlich genannt zu werden, da sie nicht befugt waren, mit den Medien zu sprechen.

'PROJEKTTASCHE'

Buy now, pay later"-Firmen leihen Käufern sofortige Gelder, in der Regel bis zu einigen Tausend Dollar, die zinsfrei zurückgezahlt werden können. In der Regel verdienen sie ihr Geld nicht mit Zinszahlungen, sondern mit Händlerprovisionen und Verzugszinsen.

Auf diese Weise umgehen sie die gesetzliche Definition von Krediten und damit die Kreditgesetze.

Das bedeutet, dass solche Anbieter im Gegensatz zu Kreditkartenunternehmen nicht verpflichtet sind, neue Konten auf ihre Herkunft hin zu überprüfen, und normalerweise nur den Namen, die Adresse und das Geburtsdatum des Antragstellers abfragen. Kritiker sagen, dass dies das System zu einem leichteren Ziel für Betrug macht.

Die Führungskräfte von Square und Afterpay teilten den Wunsch, den Zugang zu Kunden weltweit zu erweitern, und sahen in der Bündelung der Kräfte die beste Möglichkeit, es mit aktuellen und potenziellen Konkurrenten in diesem Geschäft aufzunehmen, so die Quellen.

Der Mitbegründer von Afterpay, Nick Molnar, lernte Amrita Ahuja, Chief Financial Officer bei Square, vor Jahren kennen, als er in den Vereinigten Staaten lebte. Ahuja stellte den Australier dann Dorsey vor, so eine der Quellen.

Die Gespräche, die intern als "Projekt Pocket" bezeichnet wurden, nahmen an Fahrt auf, nachdem Afterpay im April Goldman mit der Prüfung eines US-Börsengangs beauftragt hatte, so eine weitere Quelle, woraufhin Square Interesse am Kauf des Unternehmens zeigte.

Kurz darauf beauftragte Afterpay die Boutique Qatalyst Partners mit der Bewertung des Angebots, mit der Option, im Falle eines Scheiterns des Geschäfts den Plan für die US-Börsennotierung voranzutreiben, so eine weitere Person.

Die in Sydney ansässige Beratungsboutique Highbury Partners wurde ebenfalls vom Afterpay-Vorstand beauftragt.

Die Reise nach Hawaii führte schließlich zu dem Schluss, dass jeder hatte, was der andere wollte.

Für Square waren es Afterpays Fachkenntnisse im Bereich "Jetzt kaufen, später bezahlen" und seine bestehenden Beziehungen zu großen Händlern. Und Afterpay beneidete Square um seine große Reichweite und Popularität auf dem US-Markt.