Die beruhigenden Wirtschaftsaussichten und die zurückhaltenden Signale der US-Notenbank ermutigen die Anleger, über die massiven Wachstums- und Technologiewerte hinauszublicken, die die Gewinne der US-Aktienmärkte im vergangenen Jahr angeheizt haben.

Obwohl Aktien wie Nvidia und Meta Platforms im Jahr 2024 die Haupttreiber des Marktes waren, übertreffen auch die Sektoren Finanzwerte, Industriewerte und Energie den Anstieg des S&P 500 um 9,7% seit Jahresbeginn. Das hat die Sorge zerstreut, dass der Markt zunehmend vom Schicksal einer kleinen Gruppe von Aktien abhängt.

Die Überzeugung, dass die Wirtschaft widerstandsfähig bleiben wird, während die Inflation nachlässt, hat die Anleger dazu veranlasst, nach Gewinnern außerhalb der Megacaps zu suchen. Diese Ansicht wurde Anfang dieser Woche von der Fed gestärkt, als die Zentralbank ihre Zuversicht zum Ausdruck brachte, dass sie in der Lage sein wird, die Inflation einzudämmen und die Zinssätze in diesem Jahr zu senken, obwohl sie ihre Prognose für das Wachstum der US-Wirtschaft anhob.

Es besteht mehr Zuversicht, dass die Fed in der Lage sein wird, ... die Inflation ohne eine Rezession in die Nähe ihrer längerfristigen Ziele zu bringen", sagte Scott Chronert, Leiter der US-Aktienstrategie bei Citi, die die Sektoren Technologie, Finanzen und Industrie übergewichtet. Wenn Sie glauben, dass die US-Notenbank die Zinsen irgendwann senken wird, können Sie sich mit dem Besitz einer Bank oder eines Industrieunternehmens ein wenig mehr trösten.

In der kommenden Woche werden die Anleger auf den Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben am Freitag achten, der die neuesten Daten zur Inflation liefern wird. Auch das Ende des ersten Quartals könnte für Volatilität sorgen, da die Fondsmanager ihre Portfolios anpassen.

Die sich ausweitende Rallye steht im Gegensatz zum letzten Jahr, als die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten die Anleger dazu veranlasste, Schutz in der Gruppe der so genannten Magnificent Seven zu suchen, einer Gruppe von Megatiteln, die von ihrer dominanten Branchenposition und ihren starken Bilanzen angezogen wurden. Nur die Sektoren, die Megacaps beherbergten - Technologie, Kommunikationsdienste und zyklische Konsumgüter - übertrafen im vergangenen Jahr den Anstieg des S&P 500 um 24%.

In diesem Jahr haben der Finanz- und der Industriesektor um 10,1% bzw. 9,9% zugelegt, während der Energiesektor um 10,3% gestiegen ist.

Laut S&P Dow Jones Indices waren die Magnificent Seven - Apple, Nvidia , Alphabet, Tesla, Microsoft , Meta Platforms und Amazon.com - bis Donnerstag für 40% des Anstiegs des S&P 500 verantwortlich. Zum Vergleich: Im letzten Jahr lag der Anteil bei über 60%.

Die breitere Rallye "bedeutet, dass die Führung nicht so konzentriert und anfällig für eine Korrektur ist", sagte Robert Pavlik, Senior Portfolio Manager bei Dakota Wealth.

Nachdem die "Magnificent Seven" im Jahr 2023 allesamt enorme Zuwächse verzeichneten, hat sich die Performance in diesem Jahr weiter auseinanderentwickelt, was den Anlegern einen weiteren Grund gibt, sich den Rest des Marktes anzusehen.

Die Begeisterung über künstliche Intelligenz hat dazu beigetragen, dass die Aktien von Nvidia im bisherigen Jahresverlauf um 90% gestiegen sind, während Microsoft um 14,5% zugelegt hat. Auf der anderen Seite sind die Aktien von Apple und Tesla in diesem Jahr um etwa 11% bzw. 32% gefallen.

Der jüngste Rückschlag für Apple kam diese Woche, als das Justizministerium dem iPhone-Hersteller vorwarf, den Smartphone-Markt zu monopolisieren, und damit die regulatorischen Risiken aufzeigte, die Investoren gegenüber Big Tech misstrauisch machen könnten.

Ein weiteres Zeichen für die Ausweitung des Marktes ist die Tatsache, dass mehr S&P 500-Aktien die Benchmark übertreffen: 180 in diesem Jahr (Stand: Donnerstag) gegenüber 150 im Vorjahr.

In einigen Bereichen des Marktes, wie z.B. bei den Small Caps, sieht es noch immer gedämpft aus. Der Russell 2000, der sich auf kleinere Unternehmen konzentriert, ist seit Jahresbeginn nur um 2,2% gestiegen.

Einige Anleger sind der Meinung, dass die Gruppe durch den Ausblick der US-Notenbank Auftrieb erhalten könnte, die trotz der angehobenen Wachstumsprognosen der Zentralbank an ihrer früheren Prognose von drei Zinssenkungen um 25 Basispunkte festhielt.

"Wenn die Fed beginnt, die Zinsen zu senken, schafft das Liquidität und erleichtert die Finanzierung", sagte Jack Ablin, Chief Investment Officer bei Cresset Capital. "Wer ist am meisten im Vorteil? Nicht die Megatitel, die ungehinderten Zugang zu Kapital haben, egal wie hoch die Zinsen sind, sondern die kleineren, weniger bekannten Namen."

Der breiter werdende Trend könnte einen Rückschlag erleiden, wenn die Wirtschaft ins Trudeln gerät oder zu heiß läuft und damit das so genannte Goldlöckchen-Narrativ, das die Märkte in den letzten Monaten gestützt hat, ins Wanken bringt.

Einige Anleger sind auch der Meinung, dass der Markt nach einem Anstieg des S&P 500 um 27% seit Ende Oktober einen Rückschlag erleiden sollte.

Andere hingegen setzen auf eine Fortsetzung des Trends. Peter Tuz, Präsident von Chase Investment Counsel, sagte, dass seine Firma vor kurzem Aktien von Goldman Sachs und dem Öldienstleistungsunternehmen Tidewater gekauft hat, während sie ihre Megacap-Bestände reduziert und unter anderem ihre Apple-Beteiligung verkauft hat.

"Der Markt breitet sich aus", sagte er. "Sie sehen einfach, dass es dieses Jahr mehr Möglichkeiten gibt, Geld zu verdienen als mit dem Mag 7.