Die Bank of Nova Scotia (Scotiabank) hat es mit ihrer erneuten Mexiko-Wette auf den boomenden nordamerikanischen Handel im Wert von 1,6 Billionen Dollar abgesehen. Eine Strategie, die Hoffnung macht, aber auch Risiken birgt, die dazu geführt haben, dass viele globale Kreditgeber wie die Citigroup Inc. ihre Aktivitäten zurückgefahren haben.

Der neue CEO der Scotiabank, Scott Thomson, der sich in seiner Karriere auf Lateinamerika spezialisiert hat, ist der Ansicht, dass die letzte Woche vorgestellte Strategie "Mexico First", die Kunden in Kanada, den Vereinigten Staaten und Mexiko eine durchgängige Handelsfinanzierung bietet, dazu beitragen wird, die Scotiabank von ihren kanadischen Konkurrenten abzuheben.

Der Plan sieht vor, dass sich Kanadas Kreditgeber Nr. 4 von anderen angeschlagenen südamerikanischen Märkten entfernt. Dennoch wird sich Scotiabank damit einem Markt mit unvorhersehbaren politischen Risiken aussetzen, in dem ausländische Banken bisher nur schwer Fuß fassen konnten, so Analysten.

Aber das schreckt Scotiabank nicht ab.

"Der Handel ist eine Schlüsselkomponente, warum Mexiko attraktiv ist. ... Wenn Sie die Konnektivität eines nordamerikanischen Korridors sehen, ist das die Essenz dessen, was wir anstreben", sagte Francisco Aristeguieta, Leiter des internationalen Geschäfts der Scotiabank, in einem Interview.

Seit die drei Länder im Jahr 2020 ein "New NAFTA"-Abkommen ausgehandelt haben, wird der nordamerikanische Handel im Jahr 2022 ein Volumen von 1,6 Billionen Dollar erreichen, und internationale Unternehmen verlagern ihre Produktion näher an ihre Kunden, um die Probleme in der Lieferkette zu lösen. Dies dürfte das mexikanische BIP in diesem Jahr um etwa 1,2% steigern.

Aristeguieta, der im Mai zur Bank kam, sagte, dass 14% der kanadischen Geschäftsbankkunden der Scotiabank in Nordamerika tätig sind und einen Marktanteil von 10% in Mexiko haben, was ihren Kunden einen besseren Zugang zum Korridor ermöglicht.

Er hob die Automobilindustrie, den Energiesektor und medizinische Geräte als attraktive Sektoren hervor. Auf Mexiko entfällt mehr als ein Drittel des internationalen Einkommens von Scotiabank.

Nicht jeder ist davon überzeugt.

"Sich auf diesen (mexikanischen) Markt zu konzentrieren, macht durchaus Sinn. ... Aber trotz dieses Rückenwinds gibt es in Mexiko und Lateinamerika immer noch mehr politische, wirtschaftliche und Währungsrisiken als in Kanada oder den USA", sagte Nigel D'Souza, Analyst bei Veritas Investment Research.

Die neue Strategie der Scotiabank ist der Schlüssel zur Wiederbelebung des Vertrauens in die Aktie der kanadischen Großbank, die sich in diesem Jahr am schlechtesten entwickelt hat und um 6,6% gefallen ist, während der Subindex für Finanzwerte um 5,9% gestiegen ist. Laut LSEG-Daten wird die Scotiabank zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 9,6 gehandelt, verglichen mit einem Branchendurchschnitt von 10,7.

Aristeguieta geht davon aus, dass das multinationale Geschäft in Mexiko um 12% wachsen wird und in den nächsten fünf Jahren 50% der zusätzlichen Erträge im Commercial und Wealth Banking aus Mexiko kommen werden, da die Handelsfinanzierung oft die Tür zu Geschäften mit höheren Margen öffnet.

Aristeguieta beobachtet die Wahlen in Mexiko im Juni 2024 sehr genau und hofft, dass das Land unabhängig vom Ergebnis einen stabilen regulatorischen Rahmen für ausländische Investitionen bietet.

In Mexiko sind 48 Banken tätig, aber nur sieben kontrollieren 78% des Marktanteils gemessen an der Bilanzsumme. Ausländische Banken wie die Citigroup haben Marktanteile an einheimische mexikanische Banken verloren, was den US-Kreditgeber zum Rückzug veranlasste. Nachdem die Citigroup jedoch keinen Käufer gefunden hat, plant sie einen Börsengang ihrer mexikanischen Einheit.

Flavio Volpe, Präsident der Automotive Parts Manufacturers Association of Canada, sagte, dass die Scotiabank mit China konkurrieren könnte, da Exporteure, die Fabriken in Mexiko errichten, um ihre Verkäufe in die Vereinigten Staaten aufrechtzuerhalten, auf Kreditgeber aus Peking angewiesen sind.

Die Erschließung des nordamerikanischen Handels hat Canadian Pacific Railway dazu veranlasst, Kansas City Southern zu kaufen, um 2021 in einem heiß umstrittenen Deal die erste direkte Eisenbahnverbindung zwischen Kanada, den Vereinigten Staaten und Mexiko zu schaffen.

Volpe sagte, dass die Scotiabank das hinbekommen könnte.

"Es ist eine kluge Strategie für Scotia. Denn die (Hersteller) in Mexiko sind die gleichen, die sie wahrscheinlich als Kunden hier im Einzelhandel haben", sagte er.