Asiatische Anleihen verzeichnen im Dezember 2021 einen Anstieg der ausländischen Zuflüsse

Asiatische Schwellenländeranleihen (ohne China) verzeichneten im Dezember den größten monatlichen Zufluss ausländischer Gelder seit mehr als vier Monaten. Die Sorgen über die Straffung der Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve wurden durch die höhere Produktivität der Unternehmen verdrängt.

Ausländische Investoren kauften im vergangenen Monat Anleihen aus Südkorea, Thailand, Indien, Indonesien und Malaysia im Gesamtwert von 4,72 Mrd. $ und damit so viel wie seit August nicht mehr, wie Daten von Aufsichtsbehörden und Verbänden der Anleihenmärkte zeigen.

Grafik: Monatliche ausländische Investitionsströme: Asiatische Anleihen, Die Anleihemärkte der fünf Länder zogen im vergangenen Jahr ausländisches Kapital in Höhe von 64,02 Milliarden Dollar an, so viel wie seit mindestens 2013 nicht mehr. Südkoreanische Anleihen machten mit 57,81 Mrd. $ den größten Teil der Zuflüsse aus.

"Koreanische Anleihen waren wahrscheinlich deshalb so gefragt, weil ausländische Anleger eine Anleihe mit niedrigem Beta kaufen, das Währungsrisiko absichern und dennoch einen attraktiven Aufschlag von 20-30 Basispunkten gegenüber US-Staatsanleihen erzielen konnten", sagte Duncan Tan, Stratege bei der DBS Bank.

Indonesische und indische Anleihen mussten dagegen im vergangenen Jahr grenzüberschreitende Abflüsse in Höhe von 5,7 Mrd. $ bzw. 1,4 Mrd. $ hinnehmen.

Grafik: Jährliche ausländische Investitionsströme: Asiatische Anleihen, Der Anteil ausländischer Bestände an asiatischen Schwellenländeranleihen an der Bilanzsumme der G4-Zentralbanken war um den Beginn der Pandemie herum von 1,5% auf 1,1% gesunken und ist seitdem bei 1,1% geblieben, so die DBS Bank in einem Bericht.

"Gemessen an der USD-Rendite hatten EM-Lokalwährungsanleihen im Jahr 2021 eine der schwächsten Performances", so Tan von der DBS Bank.

Grafik: Entwicklung der asiatischen Währungen 2021 gegenüber dem USD, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byprjmxazpe/Asian%20currencies%202021%20performance%20against%20the%20USD.jpg Unterdessen verzeichneten malaysische und thailändische Anleihen im vergangenen Monat Zuflüsse von jeweils über 1 Milliarde Dollar, während südkoreanische Anleihen aufgrund positiver Wachstumserwartungen 5,56 Milliarden Dollar erhielten.

Analysten sagten jedoch, dass die zunehmenden Erwartungen einer aggressiven Straffung der Geldpolitik durch die US-Notenbank die Zuflüsse in asiatische Anleihen im ersten Quartal dieses Jahres beeinträchtigen würden.

Investmentbanken wie Goldman Sachs, J.P. Morgan und die Deutsche Bank gehen davon aus, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr viermal anheben wird. Grafik: Die Bestände ausländischer Investoren in asiatischen Anleihen,