Deutsche Bank : Deutschlands Kampf gegen das Coronavirus – Update

Deutsche Bank Research

Deutsche Bank Research Frankfurt Team

Stefan Schneider,[e-mail],[phone]

Eric Heymann,[e-mail],[phone]

19. Juni 2020

Deutschlands Kampf gegen das Coronavirus - Update

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Corona-Update:

•  Die Zahl der bestätigten COVID-19-Erkrankungen in Deutschland ist auf 188.534 gestiegen (RKI,

  19. Juni; 00.00 Uhr;Dashboard). Anstieg in letzten zwei Tagen: +0,3%; +0,4%. Am letzten Berichtstag höchster absoluter Anstieg seit 20. Mai. Wichtiger Grund: Lokale Ausbrüche. Mehrere hundert Mitarbei-ter in fleischverarbeitendem Betrieb in Gütersloh positiv getestet.7.000 Mitarbeiter in Quarantäne.Kon-taktverfolgung laut RKI derzeit gewährleistet. Alle Schulen und Kitas im Landkreis geschlossen. Weitere Schulen inMagdeburg geschlossen.Auch in NRW wieder mehrere Grundschulen geschlossen.Stand gestern lag dennoch kein Stadt- oder Landkreis über der Obergrenze. Presse berichtet gestern über Ausbrüche in Wohnhäusern inKassel und inGöttingen.

•  174.400 offiziell Genesene; 8.872 Todesfälle. Damit derzeit insgesamt gut 5.262 akute Erkrankungs-fälle. In den letzten zwei Tagen mehr neu Erkrankte als neu Genesene. 35% aller Intensivbetten in Deutschland aktuell nicht belegt. Zuletzt 396 COVID-19-Patienten in intensivmedizinischer Behandlung (weiter sinkend). 7-Tage-R-Wert liegt bei 1. Den aktuellen RKI-Situationsbericht finden Siehier.

•  In 145 von 401 Landkreisen und kreisfreien Städten kam es in den letzten sieben Tagen zu keinen neuen Infektionen. In weiteren 221 Kreisen wurden maximal fünf Neuinfektionen verzeichnet.

•  In der KW 24 wurden in Deutschland 320.000 Corona-Tests durchgeführt; niedrigster Wert seit KW 11. Positiv-Quote beträgt 0,8% (erneuter Tiefstand). Stand gestern rd. 8 Mio. Downloads der Corona-App.

•  Global tendenziell weiter steigende Fallzahlen. Hotspots Lateinamerika und Indien. Heterogene Ent-wicklung in den USA. Kalifornien, Texas, Florida mit hohen täglichen Fallzahlen. Weiter Neuinfektionen in Peking, aber keine Beschleunigung; Massentests. Neue Fälle im zuvor coronafreienNeuseeland.

Wirtschaftliches Update:

•  NeueKonjunkturprognose des IfW Kiel:Deutsches BIP dürfte 2020 um 6,8% schrumpfen und 2021 um 6,3% steigen. Konjunktureller Tiefpunkt im April 2020, aber deutsche Exportwirtschaft leidet weiter unter globaler Investitionsschwäche. Institut schätzt unmittelbare Effekte des Konjunkturprogramms der Bun-desregierung zurückhaltend ein. AuchRWI Essen aktualisiert Konjunkturprognose. 2020: -5,8%; 2021: +6,4%. Arbeitslosenquote dürfte 2020 auf 5,9% steigen und 2021 auf 5,3% sinken. Beide Institute sind für beide Jahre optimistischer als Deutsche Bank Research. Hohe Prognoseunsicherheit!

•  Bundeskabinett beschließt2. Nachtragshaushalt.Presse zu neuem Monatsbericht des BMF:Steuerein-nahmen (ohne Gemeindesteuern) sinken im Mai um rd. 20% gg. Vorjahr. Link noch nicht verfügbar.

•  Verhaltener Optimismus im Maschinenbau: 80% der vomVDMA befragten Unternehmen rechnen da-mit, im Jahr 2022 wieder ähnlich hohe nominale Umsätze zu erzielen wie 2019. Kleinere Unternehmen optimistischer als große. Unternehmen noch pessimistisch bezüglich kurzfristiger Erholung der Nach-frage (in den nächsten drei Monaten). Zudem rechnen 70% mit steigendem Preisdruck.

• Auftragsbestand in der deutschen Industrie sinkt im April um 1,1% gg. Vormonat. "Keine außergewöhn-lich umfangreichen Auftragsstornierungen."

• Umsätze der Reiseanbieter sinken in Q1 um 23% gg. Vorquartal (saisonbereinigt).

• Verband Deutscher Verkehrsunternehmen (VDV). Sinkende Nachfrage im ÖPNV (20% bis 50% des üblichen Niveaus) bei zugleich hohem Angebot (80% bis 100%) verhagelt die wirtschaftliche Bilanz der Unternehmen. Bis zum Jahresende dürften sich die Umsatzverluste auf EUR 5 Mrd. summieren. Positiv für die Branche: Bundesländer beteiligen sich amÖPNV-Rettungsschirm (EUR 2,5 Mrd.).

• Bitkom-Umfrage unter Startups:Fast jedes zweite Unternehmen sieht sich in seiner Existenz bedroht.

• Busunternehmen erhalten ab Juli die bereits zugesagten Hilfsgelder in Höhe von EUR 170 Mio. (für die gesamte Branche). Damit sollen dieFixkosten ausgeglichen werden, die während des Lockdowns an-gefallen waren. Inzwischen ist das Geschäft in der Bustouristik wieder unter Auflagen erlaubt.

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• ifo Umfrage zur Kurzarbeit im Mai:Gastgewebe und Fahrzeugbau nach wie vor stark betroffen, aber auch weitere Industriebranchen wie und Metallindustrie oder Kfz-Handel. Kaum Kurzarbeit im Bau-hauptgewerbe oder in der Immobilienwirtschaft.

•  Zoll sollRechtmäßigkeit der Inanspruchnahme von Kurzarbeitergeld überprüfen. Missbrauchsquote lag während der Finanzkrise bei 1,4%.

•  Internationaler LuftfahrtverbandIATA:Europäische Airlines könnten 2020 Verluste in Höhe von EUR 21,5 Mrd. erleiden. 6 bis 7 Millionen Arbeitsplätze sind in Gefahr.

•  Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA in der letzten Woche um gut 1,5 Mio. gestiegen.

Wirtschafts- und geldpolitische Maßnahmen:

•  Ergebnisse derBund-Länder-Konferenz vom Mittwoch: Hygienemaßnahmen und Abstandsregeln blei-ben vorerst bestehen. Schulen und Kitas sollen nach den Sommerferien zumRegelbetrieb zurückkeh-ren, wenn es das Infektionsgeschehen zulässt. Keine Großveranstaltungen bis Ende Oktober. Zudem Einigung auf das Konjunkturpaket der Bundesregierung.

•  Bundesregierung beschließt Rettungsprogramm fürKultursektor.EUR 1 Mrd. sollen u.a. für den Erhalt von Kulturinfrastruktur sowie die Unterstützung von Theatern, Kinos etc. beim Umsetzen der Hygiene-vorschriften eingesetzt werden. Zudem Unterstützung alternativer, digitaler Kulturangebote.

•  EU-Regierungschefs beraten heute überCorona Recovery Package (Wiederaufbaufonds und Budget 2021-2027). ImEinladungsschreiben betont EU-Ratspräsident Michel,dass man sich einig sei bei der Finanzierung des Recovery Fund, also der temporären Schuldenaufnahme der Kommission an den Fi-nanzmärkten. Aber, wie üblich liegt der Teufel im Detail: Das Volumen des Fonds, das Verhältnis von Zuschüssen zu Krediten, die Kriterien der Verteilung und damit verbundene Konditionalität sind umstrit-ten. Wir erwarten daher vom heutigen Treffen keine Beschlüsse, sondern erst bei einem EU-Sondergip-fel unter deutscher EU-Präsidentschaft im Juli/ August.

• EU-Kommission hat weitere wettbewerbspolitische Vorschläge vorgelegt. Unfaire Wettbewerbsvorteile, die ausländische Unternehmen durch staatliche Subventionen und/oder staatliche Kontrolle genießen, sollen verhindert werden. Schon länger diskutiert, die Corona-Krise hat die Ergänzung des EU-Regel-werks noch dringlicher gemacht. Es geht nicht um die kritisch zu sehende Förderung von europäischen Champions oder Investitionsprotektionismus, sondern umgleiche Regeln für alle im Binnenmarkt.

Unternehmensnachrichten:

• Galeria Karstadt Kaufhof schließt 62 von 172 Filialen.

• Lufthansa:Zustimmung zum Rettungspaket bei außerordentlicher Hauptversammlung unsicher. Groß-aktionär sieht Rettungspaket kritisch.Lufthansa fordert Aktionäre auf, Stimmrecht wahrzunehmen.

• Fraport will bis zu 4.000 Arbeitsplätze abbauen.

Etwas Positives zum Schluss:  DasPaul-Ehrlich-Institut hat dem deutschen Pharmaunternehmen CureVac die klinische Prüfung seines

Impfstoffs genehmigt. "Das Paul-Ehrlich-Institut geht davon aus, dass weitere klinische Prüfungen von COVID-19-Impfstoffkandidaten in Deutschland in den nächsten Monaten beginnen werden."Produktionvon 200 Millionen Impfdosen pro Jahr wäre möglich.

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