Schweden hat im Dezember nach einem Pilotprogramm bei der Zentralbank eine Prüfung der Machbarkeit der e-krona eingeleitet, was das nordische Land zu einem Lackmustest für digitale Währungen macht.

Die Riksbank möchte, dass Zahlungen mit der e-krona "so einfach wie das Versenden einer SMS" sind, aber Banker in Stockholm sagen, dies würde die Dynamik des Bankensystems radikal verändern.

Wie eine Banknote oder Münze hat der Inhaber einer E-Krone einen direkten Anspruch auf die Zentralbank und umgeht damit die Geschäftsbanken, bei denen das meiste staatlich gedeckte Geld gehalten wird.

"Ein vernünftiger Haushalt würde sein Geld bei der Riksbank halten", sagte Masih Yazdi, Finanzchef der größten schwedischen Geschäftsbank SEB, gegenüber Reuters und fügte hinzu, dass eine Zentralbank bessere Zinssätze und einen besseren Schutz bietet.

Da die Menschen immer weniger physisches Bargeld verwenden und alternative Währungen wie Bitcoin auf dem Vormarsch sind, erwägen viele Länder rund um den Globus die Ausgabe eigener digitaler Zentralbankwährungen (CBDC).

Die Bahamas haben im Oktober die erste CBDC der Welt eingeführt, und China wird voraussichtlich innerhalb von zwei Jahren einen digitalen Yuan einführen.

Schweden, die am wenigsten von Bargeld abhängige Volkswirtschaft der Welt, nimmt unter den westlichen Ländern eine Vorreiterrolle ein. Die Regierung soll bis November 2022 entscheiden, ob sie die e-Krone einführen will.

(Grafik: Digitale Währungen der Zentralbanken in der ganzen Welt: https://graphics.reuters.com/CENBANKS-DIGITAL/oakpejoervr/chart.png)

GEBOREN UM ZU RENNEN?

Wenn die Schweden ihr Geld von den Einlagenkonten in die e-krona umleiten, würde dies den Banken möglicherweise die Finanzierung entziehen und sie von den Großhandelsmärkten für Liquidität abhängig machen.

Yazdi befürchtet, dass der Sektor dadurch überschuldet und unrentabel werden könnte, was die Finanzstabilität untergraben würde.

"Wenn man ein Bankkonto hat, aber sein Geld mit einem Mausklick zur Zentralbank bringen kann, könnte das die Instabilität des Systems gefährden", sagte Yazdi.

Die stellvertretende Gouverneurin der Riksbank, Cecilia Skingsley, wies derartige Bedenken zurück und erklärte, dass die Menschen das Bankensystem bereits durch den Kauf von Schatzwechseln verlassen können.

"Wir sind bereits mit dem Risiko konfrontiert, dass es zu Cyber-Runs aus dem Bankensystem kommt. Ich glaube nicht, dass ein CBDC die Situation grundlegend verschlechtern wird", sagte Skingsley im November gegenüber Reuters.

Rickard Eriksson, ein Berater der schwedischen Bankenvereinigung, ist besorgt darüber, dass die Riksbank nicht klargestellt hat, was sie mit dem Geld, das sie einnimmt, tun wird.

Sie könnte das Kapital behalten oder es den Banken leihen, um deren Finanzierungsdefizit auszugleichen. Dies würde jedoch bedeuten, dass die Verfügbarkeit von Hypotheken oder Unternehmenskrediten von der Risikobereitschaft der Riksbank abhängen würde.

"Ich glaube nicht, dass die Riksbank wirklich darüber nachgedacht hat oder gute Antworten gefunden hat", sagte Eriksson.

Die Riksbank äußerte sich nicht, als sie von Reuters zu diesem Thema befragt wurde.

POLITISCHE ENTSCHEIDUNG

Obwohl die Riksbank noch keinen detaillierten Plan für die e-krona festgelegt hat, sagte Yazdi, dass eine Option darin bestehen könnte, die e-krona auf einen Betrag zu begrenzen, der nur Bargeld im System ersetzt.

Skingsley sagte, dass die Ausgabe einer unverzinslichen CBDC die Möglichkeiten einer Zentralbank, ihren Leitzins festzulegen, einschränken würde.

Für die schwedischen Banken würde dies jedoch eine Grenze überschreiten, da sie am Ende mit dem Leitzins der Riksbank konkurrieren müssten.

Und durch die Digitalisierung des Bargelds riskiert die Riksbank, in Bereiche jenseits der Geldpolitik vorzudringen, wie z. B. den Datenschutz, da Zahlungen in e-krona - die auf der Blockchain-Technologie basiert - zurückverfolgt werden können, so Yazdi von der SEB.

"Nichts, was Sie kaufen, wird anonym sein", sagte er und fügte hinzu, dass es für Kriminelle schwieriger sei, sich der Aufdeckung oder den Kontrollen zur Bekämpfung der Geldwäsche zu entziehen.

Der Gouverneur der Riksbank, Stefan Ingves, sagte im Oktober, dass die Entscheidung über die Ausgabe einer E-Krone von der Politik getroffen werden müsse.

"Das Konzept einer digitalen Zentralbankwährung wirft viele Fragen zu möglichen Vor- und Nachteilen auf", sagte Finanzmarktminister Per Bolund, nachdem er die Überprüfung eingeleitet hatte.

Eriksson sagte, dass die Riksbank wenig Unterstützung hatte, als sie vor ein paar Jahren begann, über die e-Krone zu sprechen, aber er befürchtet, dass diese Unterstützung zugenommen haben könnte, da andere Zentralbanken ihre eigenen CBDCs in Betracht ziehen.