KKR & CO. INC. "Private Kredite, die mit Immobilien unterlegt sind, sind wahrscheinlich die beste risikobereinigte Rendite, die es gibt", sagte Goodwin Gaw, Vorsitzender von Gaw Capital, in einem Interview mit Reuters am Rande der Forbes Global CEO Konferenz in Singapur.
"Man kann mehr Risiken eingehen und eine IRR von 20 % oder mehr erreichen, aber wenn wir mit dieser Art von Risikoprofil 15 %, 16 % erreichen können, brauchen wir nicht mehr Risiken einzugehen", sagte er und bezog sich dabei auf die interne Rendite, mit der die Rentabilität von Investitionen gemessen wird.
Gaw Capital mit Sitz in Hongkong und einem verwalteten Vermögen von 36 Mrd. USD erwartet Chancen im Bereich der privaten Kredite, d.h. der nicht an den öffentlichen Märkten gehandelten Anleihen, in Hongkong, Südkorea, Vietnam und Australien, so Mitbegründer Gaw.
Das Unternehmen hat in den letzten zwei Jahren etwa 1,5 Milliarden Dollar in den privaten Kreditsektor investiert, so Gaw.
Der große Vorstoß von Gaw Capital kommt zu einem Zeitpunkt, an dem globale Investoren ihr Geld in milliardenschwere Kreditfonds stecken, darunter die von Apollo, Blackstone und KKR, in der Hoffnung, von dem Boom in der asiatischen Privatkreditbranche zu profitieren.
Sorgen über die Bewertung von Vermögenswerten, Unsicherheiten an den öffentlichen Märkten, steigende Zinssätze und ein schwächeres globales Wirtschaftswachstum haben die Investoren dazu veranlasst, ihr Engagement in privaten Krediten zu erhöhen.
Das 2005 gegründete Unternehmen Gaw Capital hat laut seiner Website sieben Fonds mit einem Eigenkapitalvolumen von insgesamt 23 Milliarden Dollar für den asiatisch-pazifischen Raum aufgelegt. Das Unternehmen verwaltet auch Fonds in den USA und Europa und bietet unter anderem Kreditinvestitionen an.
Zu den jüngsten Investitionen von Gaw Capital gehören der Erwerb des Outlet-Centers Florentia Village Guangzhou in Guangdong in China und der Kauf des Hyatt Regency Tokyo in Japan mit KKR.
Gaw sagte, dass der chinesische Immobiliensektor, der seit 2021 aufgrund von Verschuldung und schwacher Verbrauchernachfrage zu kämpfen hat, eher unter einer Vertrauenskrise leidet als unter mangelndem Interesse der Investoren.
Der jüngste Schlag war der Kampf des großen Bauträgers Country Garden, um einen Zahlungsausfall bei in- und ausländischen Schulden zu vermeiden, da die Befürchtung wächst, dass die Krise auf den Finanzsektor übergreifen und die stotternde wirtschaftliche Erholung zum Entgleisen bringen könnte.
"Mittelfristig bin ich immer noch optimistisch. Kurzfristig ist es sehr schwierig, eine Richtung einzuschlagen, weil wir alle auf ein deutlicheres Signal der Regierung warten, welche Maßnahmen sie ergreifen wird, um die Verbraucher dazu zu bewegen, wieder Immobilien zu kaufen", sagte Gaw.
"Im Moment ist es weniger die Verfügbarkeit von Kapital, um in Immobilien in China zu investieren, als vielmehr ein Mangel an Vertrauen, und der Mangel an Vertrauen kommt daher, dass die Menschen nicht sicher sind, ob der Markt weiter fallen wird", sagte er. (Berichterstattung von Yantoultra Ngui; Redaktion: Christian Schmollinger)
