China und Großbritannien veröffentlichen wichtige Wirtschaftsdaten und Vertreter der Gruppe der Sieben Nationen sprechen über Klimaziele.

Hier ein Blick auf die kommende Woche an den Märkten von Ira Iosebashvili und Saqib Iqbal Ahmed in New York, Li Gu in Shanghai, Rae Wee in Singapur und Alun John und Dhara Ranasinghe in London.

1/ GEWINNRÜCKGANG

Die Ertragssaison in den USA geht in die nächste Runde und die Aussichten sind aufgrund der regionalen Bankenkrise und der aggressivsten geldpolitischen Straffung seit Jahrzehnten düster.

Neben großen Banken wie Goldman Sachs, Morgan Stanley und Bank of America berichten in der nächsten Woche auch Johnson & Johnson und Netflix am 18. April und Tesla am 19. April.

Analysten erwarten, dass die Gewinne des S&P 500 im 1. Quartal um 5,2% gegenüber dem Vorjahreszeitraum sinken werden, so die Daten von Refinitiv I/B/E/S vom 7. April. Dies würde auf einen Gewinnrückgang im 4. Quartal 2022 folgen, ein Rückgang, der als Gewinnrezession bekannt ist und den es seit COVID-19 im Jahr 2020 nicht mehr gegeben hat.

Da die Messlatte jedoch niedrig angesetzt ist, könnten besser als erwartete Ergebnisse oder optimistische Prognosen den Aktienkursen weiteren Auftrieb verleihen. Der S&P 500 ist im bisherigen Jahresverlauf um rund 6,5% gestiegen.

(Grafik: U.S. Gewinnprognosen - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/znvnbjjgovl/earnings_outlook.jpg)

2/ RETTER DES UNIVERSUMS?

Am Freitag werden weltweit die Flash-PMIs (Einkaufsmanagerindizes) für April veröffentlicht. Diese Echtzeit-Indikatoren für die Geschäftslage könnten Aufschluss darüber geben, ob die Turbulenzen im Bankensektor bereits Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit haben.

Der IWF hat gerade seine globale Wachstumsprognose gesenkt und davor gewarnt, dass die Weltwirtschaft aufgrund der Probleme im Finanzsektor seine Schätzungen eher unterschreiten als übertreffen wird.

Die PMIs sollten zeigen, ob sich das Wachstum verlangsamt, und wenn ja, wo in der Welt und wie schnell. Diese Fragen werden für die Märkte schnell zu einem wichtigen Faktor, da sich die Zentralbanken dem Ende der Zinserhöhungen nähern.

Händler wetten darauf, dass die Federal Reserve die Zinsen bis zum Jahresende senken wird, eine Erwartung, die von einer größeren Verlangsamung des US-Wachstums in der zweiten Jahreshälfte ausgeht.

Die jüngsten PMI-Daten zeigen, dass sich die Aktivität in Europa relativ gut hält. Jedes Anzeichen dafür, dass dies weiterhin der Fall ist, könnte die europäischen Blue-Chip-Aktien in der Nähe ihrer 22-Jahres-Hochs halten.

(Grafik: Globale Wirtschaftstätigkeit fest, aber Gegenwind verstärkt Globale Wirtschaftstätigkeit fest, aber Gegenwind verstärkt - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lbvggwwjgvq/chart.png)

3/ WEDER BULLE NOCH BÄR

China-Beobachter sind verwirrt, und die anstehenden Daten - einschließlich des BIP für das erste Quartal, der Einzelhandelsumsätze im März und der Industrieproduktion - könnten sie ebenso verwirrt zurücklassen.

Die inländische Inflation ist gedämpft, die Exporte steigen und das Kreditwachstum ist stark. Die Bären können leicht argumentieren, dass die gedämpfte Inflation einen misstrauischen inländischen Verbraucher verrät, dass die Banken gezwungen sind, Kredite zu vergeben, und dass der Aufschwung bei den Exporten nur von kurzer Dauer sein wird, da die Auslandsnachfrage nachlässt und Unternehmen wie Apple ihre Produktion verstärkt nach Südostasien verlagern.

Diejenigen, die an einer zinsbullischen Wiedereröffnungsthese festhalten, erwarten jedoch weitere Anreize, und die könnten auch nächste Woche kommen, wenn ein großer Stapel mittelfristiger Kredite der Zentralbank neu bewertet wird.

Ein Zeichen dafür, in welche Richtung die Behörden die Kreditzinsen lenken wollen, ist, dass kleinere regionale Banken bereits die Einlagenzinsen gesenkt haben.

(Grafik: Chinas langsame Erholung - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/znpnbjjaopl/T5_China's%20slow%20recovery.png)

4/ KEINE ALARME, KEINE ÜBERRASCHUNGEN

Mit den Arbeitsmarktzahlen für Februar am Dienstag und den Inflationszahlen für März am Mittwoch stehen in dieser Woche wichtige Daten für Großbritannien an.

Die Entscheidungsträger der Bank of England, die mit einer Abschwächung der Inflation rechnen, drücken die Daumen für gute Nachrichten. Die Inflation ist im Februar unerwartet auf 10,4% gestiegen, was auf höhere Preise für Lebensmittel und Getränke in Pubs und Restaurants zurückzuführen ist. Diese Daten dürften die Argumente für eine Zinserhöhung im März untermauern.

Die Märkte rechnen mit mindestens einer weiteren Zinserhöhung. Die hartnäckige Inflation ist nach wie vor ein Hindernis für die Erreichung des Zinshöchststandes. Die Inflation bei Lebensmitteln liegt bei 18%, ein Niveau, das zuletzt 1977 erreicht wurde.

Der Supermarktkonzern Tesco hat gerade den Preis für Milch - die in Großbritannien als Grundnahrungsmittel gilt - zum ersten Mal seit Mai 2020 gesenkt, was ein mögliches frühes Anzeichen dafür ist, dass der Anstieg der Lebensmittelinflation (und die Inflationsprobleme der BoE) nun nachlassen könnten.

(Grafik: Die Inflationsprobleme der BoE - https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/movakyyabva/chart.png)

5/ NETTO NULL VS. ENERGIEKRISE

Die Minister der Gruppe der Sieben treffen sich an diesem Wochenende in Japan zu einem Treffen über Klima, Energie und Umwelt, während die Außenminister im Vorfeld des G7-Gipfels in Hiroshima im nächsten Monat ebenfalls zusammenkommen.

Die Energiekrise, die durch den Einmarsch Russlands in der Ukraine ausgelöst wurde, und die Möglichkeiten zu ihrer Bewältigung könnten das Rampenlicht auf die Netto-Null-Ziele und die Bewältigung des Klimawandels lenken.

Es könnte für neue Investitionen in die Erdgasversorgung plädiert werden, obwohl Bewertungen zeigen, dass solche Investitionen die weltweit vereinbarten Klimaziele konterkarieren würden.

Geopolitische Spannungen könnten unterdessen die Treffen überschatten. Die Zusage der G7, die Ukraine zu unterstützen, ist wahrscheinlich eine Selbstverständlichkeit, während die Spannungen zwischen den USA und China über Taiwan weiterhin im Mittelpunkt stehen, da Chinas Präsident Xi Jinping die militärische Ausbildung verstärken will.

(Grafik: Wie sich der Klimawandel im Jahr 2022, dem fünftwärmsten Jahr der Geschichte, entwickelt hat - https://www.reuters.com/graphics/CLIMATE-CHANGE/EU-SCIENCE/zgvobrbbxpd/graphic.jpg)