Neue japanische Richtlinien zur Förderung von Fusionen und Übernahmen und zur Beseitigung des lange Zeit bestehenden Stigmas unaufgeforderter Angebote werden für den weltweit führenden Hersteller von Elektromotoren, Nidec, ein Segen sein, so der Vorstandsvorsitzende.

Shigenobu Nagamori, der unverblümte Gründer, der Nidec durch zahlreiche Übernahmen zu einem globalen Kraftwerk gemacht hat, sagte am Donnerstag bei einem Briefing, dass die Zurückhaltung der Japan Inc. gegenüber unaufgeforderten Übernahmen die Konsolidierung behindere und Unternehmen daran hindere, sich zu vergrößern und im globalen Wettbewerb zu bestehen.

Nidec befindet sich derzeit mitten in einem unaufgeforderten Übernahmeangebot. Das Unternehmen hat sich wiederholt auf einen neuen Entwurf des Handelsministeriums berufen, um sein 16,6 Milliarden Yen schweres Angebot für Takisawa Machine Tool zu rechtfertigen, das es zunächst unter vier Augen abgelehnt hatte.

Nagamori begrüßte die Aussicht, dass Japan für unaufgeforderte Angebote empfänglicher wird.

"Wir werden eine bessere Chance haben, ein größeres Unternehmen in kürzerer Zeit zu kaufen", sagte er.

Da unaufgeforderte Angebote als Tabu angesehen werden, hat sich Nidec in der Regel auf den Kauf und die Sanierung von Unternehmen mit Verlusten konzentriert, sagte er, aber "das braucht Zeit". Er beklagte auch, dass "anständige Unternehmen in Japan nie zum Verkauf angeboten werden".

Die Richtlinien, die Ende August fertiggestellt werden sollen, enthalten einen Verhaltenskodex für Fusionen und Übernahmen (M&A), der gegen unangemessene Verteidigungstaktiken vorgeht, sowie weitere Schritte, die die Zurückhaltung bei unaufgeforderten Übernahmen verringern sollen.

Die Regeln besagen zum Beispiel, dass das Management ein glaubwürdiges Übernahmeangebot nicht vorantreiben sollte, bevor es den Vorstand informiert oder ihm die Möglichkeit gibt, es ernsthaft zu prüfen.

In japanischen Unternehmen werden unaufgeforderte Übernahmeangebote als zu kontraproduktiv angesehen. Das Tabu ist so groß, dass Nidec nicht in der Lage war, eine große Wertpapierfirma zu finden, die es bei seinem unaufgeforderten Angebot berät, sagte Nagamori.

"Die Leute beschweren sich darüber, dass viele japanische Unternehmen unter ihrem Buchwert gehandelt werden, aber irgendjemand muss ja mit konkreten Plänen kommen", sagte er.

"Wer sonst kann den Aktienkurs von Takisawa auf 2.600 Yen treiben?", sagte er und bezog sich dabei auf den Angebotspreis von Nidec mit einem Aufschlag von 80%.

Nidec gibt Takisawa 60 Tage Zeit, um über den Vorschlag nachzudenken, plant aber, das Übernahmeangebot Mitte September zu starten, auch wenn der Vorstand von Takisawa dem Angebot nicht zustimmt.

Nagamori warnte auch vor dem Einsatz von "Giftpillen", mit denen die Anteile bestimmter Aktionäre verwässert und unliebsame Bieter abgewehrt werden, und sagte, dass eine starke Leistung und hohe Aktienkurse die beste Verteidigung sein sollten. (Berichterstattung von Makiko Yamazaki; zusätzliche Berichterstattung von Miho Uranaka; Bearbeitung durch Robert Birsel)